信用風險分成兩個部分：違約風險與價差風險。 違約風險是指債務人不能或者不願及時歸還利息及本金的風險。即使債務人沒有違約，也存在信用價差風險，指由於債務人信用下降而導致價格下降的風險。在債券與貸款市場中，評估信用風險對公司債、主權債、信用衍生產品等的價格的影響不是那麼容易，其中數據不完整及模型有效性是兩個關鍵問題。與信用風險有關的金融產品市場發展迅速，這推動了業界與學界同時考慮開發出復雜的信用風險定價模型。貝爾恩德•施密德編著的這本《信用風險定價模型(理論與實務第2版)》深入探討了基本的和高級的信用風險定價模型，內容不僅涉及標准的結構模型、簡式模型和混合模型，同時還介紹了如何在實務中應用這些模型，即對模型選擇、參數估計、模型校准和回測技術等問題進行了論述。本書涉及幾乎所有的金融工具，如各種可違約固定利率或浮動利率債券、單方或多方信用衍生產品。此外，本書也強調了數據的重要性，例如估計轉移矩陣或為回收率建模等。大量的市場數據與信用市場信息使得本書的內容更加完善。本書是從事信用聯結金 融工具定價工作的金融界人士非常有價值的工具書，也是金融學專業的學生和金融研究人員了解所有重要的信用風險定價模型的理論與實務綜合讀物。貝爾恩德•施密德，德國奧德河畔法蘭克福歐洲大學經濟學博士，曾在德盛安聯資產管理集團(Allianz Global Investors)旗下位於慕尼黑的Risklab公司負責信用分析和擔保債務憑證(CDO)建模，2005年成為惠譽評級公司倫敦總部的高級副總 裁，2006年加入瑞銀投資銀行(UBS Investment Bank)，作為董事總經理負責瑞銀集團在中東歐的Delta業務平台，如投資組合與風險管理、投資組合構建以及績效測度。

前言1 引言 1.1 目的 1.2 目標、結構及總論2 模型化信用風險因子 2.1 基本知識 2.2 信用風險定義及構成 2.3 轉移概率和違約概率模型 2.4 回收率模型3 公司債與主權債定價 3.1 基本知識 3.2 資產模型 3.3 強度模型4 違約相關性 4.1 基本知識 4.2 資產價值相關性 4.3 違約強度相關性 4.4 相關性與連接函數5 信用衍生產品 5.1 基本知識 5.2 專業定義 5.3 單方信用衍生產品 5.4 多方信用衍生產品6 三因子可違約期限結構模型 6.1 基本知識 6.2 三因子模型 6.3 固定利率與浮動利率可違約債券定價 6.4 信用衍生產品定價 6.5 離散時間三因子模型 6.6 市場數據擬合模型 6.7 信用風險下的最優投資組合附錄A 標准普爾的一些定義附錄B 證明附錄C 信用衍生產品定價：擴展參考文獻