投資是和時間賽跑，越早知道越好的超強儲金術　　寶來投信告訴你，黃金、鉑金、白銀這樣買才會賺！　　國內第一本兼具技術分析、基本面分析、指標分析的貴金屬投資術
　　號稱「貴金屬三雄」的黃金、鉑金、白銀，價格一路走高，雖然許多投資人都擔心黃金目前價格是否過高，但正如同我們先前所分析的，目前貴金屬走勢已然擺脫傳統完全取決於供需多寡的商品定價邏輯，未來黃金貨幣屬性的恢復、貴金屬投資需求、新興市場買盤與美元弱勢等四大因素，將徹底改變貴金屬市場的結構，對於貴金屬行情將有決定性的深遠影響，投資人宜徹底改變思維，準備迎接後金融海嘯的貴金屬投資新紀元。
　　然而，非常遺憾的是，雖然台灣投資人對於貴金屬投資偏好未減，再加上現今全球投資趨勢極度有利於貴金屬之投資，但是目前台灣對於貴金屬尚無一套完整之投資論述，市場上雖然有少數書籍論述黃金投資相關事宜，但內容僅限於黃金投資，國內目前仍沒有任何為投資人介紹貴金屬投資之原則、概念、基本面分析與操作技巧的全方位著作，以致台灣投資人雖然有志於貴金屬市場，但卻因不瞭解貴金屬價格飆漲的成因而卻步。
　　為了協助投資人建立佈局貴金屬之完整概念與原則，迎接貴金屬投資新紀元，我們特地編著此書，並針對貴金屬的三大主流：黃金、白銀與鉑金，進行詳盡且深入的分析。
　　我們將會自黃金、白銀與鉑金的特性、定位與近代投資沿革提供說明，此外並會分析黃金、白銀與鉑金之供給與需求因素，影響貴金屬三雄價格之關鍵因素為何，後續我們也會傳授投資人實際教戰守則，告訴投資人如何解讀市場訊息，了解市場影響貴金屬價格因素可能之變化，另外並羅列貴金屬可能之投資工具，讓投資人可以依據各自之不同投資目的、風險偏好與能力，尋找最適合自己之元件。
　　最後更將進入所有貴金屬投資人都想掌握之關鍵核心─如何判別貴金屬進出場時點，本書將從技術分析、基本面分析以及指標分析三大角度切入，引導投資人逐步掌握貴金屬的牛熊市變換節奏。
本書特色
　　第一本由專業人士執筆的貴金屬投資寶典，完全瞄準　　．月薪只有二萬二，想了解黃金存摺與黃金帳戶差異的人　　．看好白銀下一波升值空間，正評估時機與投資工具的人　　．籌碼有限，想同時佈局黃金期貨與現貨基金的人　　．想要一次搞懂貴金屬投資趨勢的人
作者簡介
劉宗聖
　　現任：　　寶來投信總經理　　中華民國投信暨投顧公會理事暨兩岸及國際事務委員會召集人　　中華民國退休基金協會理事
　　獲獎紀錄：　　臺灣第二十屆十大傑出經理人獎─傑出企劃經理 (2002)　　臺灣第八屆證券暨期貨金彝獎——傑出證券人才 (2005)　　臺灣第二十四屆十大傑出經理人獎——傑出全球台商總經理 (2006)　　臺灣中華管理科學學會——呂鳳章紀念獎章 (2007)　　《亞洲資產管理》雜誌——台灣區年度最佳執行長 (2008~2010)　　世界傑出青年華商獎 (2008)　　臺灣第十屆證券暨期貨金彝獎——傑出企業領導人才獎 (2009)　　台灣《經理人月刊》——最有價值經理人(100 MVP Managers) (2009)　　世界華人金融精英陸家嘴峰會——世界華人金融影響力獎 (2010)
　　著作：　　《Pension & Asset Management》資產管理月刊創辦人；並著有《ETFs：資產投資新趨勢》、《計量化投資策略：資產管理的創新與運用》、《REITs：全球不動產投資信託操作策略》、《六大火紅基金——寶來投信總經理劉宗聖的獨門投資術》、《全球私人銀行與財富管理新趨勢》、《錢進越南：越南投資實務手冊》、《買指數基金，就對了》、《The Basics of Taiwan ETFs》等資產管理相關書籍共 8 本；此外更撰寫證券投資產品專書如：《CDO實務與應用》等共 24 本。
譚士屏
　　現任：　　寶來投信期貨信託處協理　　實踐大學財金系講師
魏伯宇
　　現任：　　寶來投信投資顧問處研究副總監

作者序  貴金屬投資的第一課
第一章  金融海嘯後的投資「金」思維美元弱勢格局已成、新興市場的推動、黃金貨幣屬性恢復、投資需求驅動，造成貴金屬市場結構巨變。貴金屬的三大主流：黃金、白銀與鉑金，將成為投資人佈局的新思路。
第二章  黃金的前世今生早自上古埃及時代，乃至中國的春秋戰國時期，在各國的文化當中，黃金就一直是高貴與價值的象徵，並具有無法抹滅的地位。
第三章  黃金市場的供給中國已經連續三年位居世界黃金產量首位，2009年更首次突破300噸，正式取代南非，成為目前全球黃金礦藏的重要供給來源。你知道黃金還有哪些供給來源嗎？
第四章  點石成金─黃金投資教戰守則黃金存摺、黃金帳戶、黃金ETF、黃金期貨和黃金期信基金，如何選出適合自己的投資商品？最佳的黃金投資持有比例應該是多少？
第五章  黃金投資時點面面觀金價符合經濟學的供需原則嗎？如何判斷移動平均線是「真跌破」還是「假跌破」？
第六章  貴金屬投資 除了黃金，鉑金和白銀的投資價值越來越受重視。實體白銀有分銀條、銀幣及銀牌，購買時除了要留意變現性，更要注意國際認同度。

作者序
　　蟄伏了二十年的黃金，到了 2008 年終於一飛沖天，價位屢創新高，不但從「三位數」升級到「四位數」，更一舉衝破 1,400 美元的關卡，跌破許多專家的眼鏡。伴隨著金價高歌猛進，台灣沉寂多年的貴金屬投資也開始發光發熱，不但黃金白銀的行情備受關注，到銀行業的黃金存摺業務，乃至投信業所推廣的黃金期信基金都紅得發燙，再再彰顯貴金屬投資已成為投資人注目的焦點，近年內陡峭成長趨勢可望持續不變。
　　台灣人有多愛貴金屬投資，自黃金相關數據中可以一探究竟，2010 年第三季台灣人的金飾需求達到 1.6 噸，總市值高達 6,100 萬美金，而透過黃金 ETF 或黃金存摺投資的人數更是節節上升，顯示台灣人對於貴金屬投資的邏輯已經日新又新，不再僅僅侷限於傳統銀樓的實體黃金，更逐步轉移到各種貴金屬相關金融工具的投資。
　　2010 年 10 月，台灣更發行首檔的「黃金期貨信託基金」，為台灣投資人提供另一種與金價緊密相連的投資商品，各式各樣的投資管道與工具目前已粲然齊備，靜待投資人盡情揮灑。
　　然而，相對於國內投資人對於貴金屬的熱情，台灣民眾相關投資進出的概念與邏輯卻是相對有限。再加上金融海嘯後，全球金融趨勢丕變，過往佈局貴金屬之思路亦迥異於過往，為了讓廣大的投資人在進入貴金屬市場能夠有所依循與判斷依據，寶來投信興起了撰寫本書之念頭，希望能透過這本書，讓黃金與貴金屬投資再也不僅是冷冰冰的投資工具，而是能透過其火熱的行情走勢，展現其所代表的經濟意義，進而做為推測全球景氣變化或投資行情的判斷依據，並且讓貴金屬投資成為民眾投資組合中不可或缺的一部份。
　　個人也衷心期盼本書簡明的邏輯與概念可以成為您未來在貴金屬投資的指南，讓您得以在知識爆炸與訊息過剩的時代中歸納出專屬自己的投資理路，不只給您魚吃，更教您如何釣魚，最後也期待能讓閱讀本書的投資人，人人都能賺到屬於自己的一桶「金」。
寶來投信總經理 劉宗聖

常聽到有人說：「現在黃金這麼貴，誰買得起啊？」的確，從實用的角度而言，現在的金飾價格確實貴得嚇人。由於黃金並不是人的生活必需品，太貴的黃金確實會壓抑部份的買氣。不過今日高漲的金價又是如何創造出來的呢？幕後最重要的推手就是來自於投資性買盤。簡單來說，金價在 1,000美元以下，主要的推升力道來自於供給和需求，也就是由中國與印度等新興市場的需求所拉抬的。而 1,000~1,200美元的黃金價格，這一波是由許多政府的官方資金推升的，回顧一下 2009年 4月中國大幅度出手買進 454噸的黃金就可明瞭。而目前在 1,200美元以上的金價，能夠一路上漲不回頭，更於 2010年 11月創下 1424.6美元的盤中歷史天價，這後續推升的力道絕對不僅止於前述的兩股力量。除了黃金 ETF之外，一般散戶也透過金飾、黃金存摺、金條、金塊與黃金期貨買賣黃金，相信未來隨著金價的走高，相關需求必然將進一步節節高升。以 2010年上半年為例，投資性需求占整體需求的比率已超過四成以上，可預測「黃金熱」在近十年內仍不易退燒。投資性需求未來在黃金整體需求的角色必然更將逐步提升，投資買盤的強弱將成為主導金價漲跌的關鍵因素。技術分析尋找黃金切入點技術分析的使用者習慣使用資產價格的走勢圖，做為推估未來價格走勢的依據。他們不深究價格上漲或下跌的成因，僅僅依靠過去的交易結果進行分析與判斷。這種研究方式與過去傳統靠基本面分析的方式截然不同。基本面分析者主要對影響市場多空的各項基本面因素深感興趣，並一一釐清判別強弱；以黃金為例，基本面分析者會以黃金看漲的供給或需求統計數據，及美元的強弱勢等方式做為判斷基礎，來分析黃金價格接下來的多空方向。您可能會很好奇到底哪種方式比較「準」呢？其實兩種方式都相當有效。基本面分析決定了長期價格走勢，而技術分析利用目前價格趨勢與價量關係，可看出目前市場對於該項資產的投資熱度。在前面幾個章節中，我們談了許多基本面分析的資訊，也完整介紹了黃金的供需狀況。接下來我們將站在另一個角度，利用技術分析的方式來看看金價的走勢，以對目前的金價做出另一番的解讀。道氏理論道氏理論是所有技術分析的鼻祖，在經過多年的理論驗證之後，已成為目前偏好技術分析的投資人必定參考的法則之一。而道氏理論主要是由以下五個原則做為操作原則： 1. 任何金融市場都有三種趨勢，即短期趨勢、中期趨勢與長期趨勢。在三者之中，以長期趨勢為最重要，再加上長期趨勢較容易被辨識，因此是所有投資人主要的研究目標；而中期趨勢為對於投資人來說是次要重要，不過卻是市場投機者主要參考的指標。中期趨勢不見得與長期趨勢一致，經常會出現背離的走勢，亦可能暗示盤勢有所變化或轉折。最難預測的是短期趨勢，一般投資人很難掌握，只有特殊的投機者可以透過短線操作，追求利潤的極大化。2. 主要走勢（Primary Movements）代表該標的物目前的基本趨勢。市場上一般稱為「多頭市場」或是「空頭市場」，其持續時間可能在一年之內，也可能長達數年之久。所以若能夠成功判斷目前市場主要走勢的多空方向，將是決定投資行為是否能夠成功的重要關鍵。3. 主要的空頭市場（Primary Bear Markets）是長期向下的走勢，在此期間內會夾雜著許多重要的反彈。 4. 主要的多頭市場（Primary Bull Markets）是一種整體性向上的趨勢，在此期間夾雜著數次的次級折返走勢。 5. 次級折返走勢（Second Reactions）是多頭市場中重要的下跌走勢，或空頭市場中重要的上漲走勢，持續的時間通常在幾星期到幾個月之間。由於走勢通常與主要反向，因此當次級折返走勢出現時，常被誤認為是主要走勢的改變。在前面提到的長期趨勢，也就是從長線的角度來看趨勢的上漲或是下跌，觀察在多頭市場中，只要下一輪上漲的高點超過前一個高點，而每一次下跌底部又比前一輪下跌的低點來的高，那麼就可以確定長期趨勢是向上的；相反的若是每次的下跌都跌破前一次的低點，而且在反彈時亦不能突破前一波反彈的高點，則長期趨勢就可以確定是空頭走勢成型。