「至少預估會連漲兩天，才買認購權證；
　　至少預估會連跌兩天，才買認售權證！」
　　「除權息時，抱持一大缸子股票的大戶，為了節稅考量，
　　可以在除權息前一天賣出股票，改買相對應的權證若干張，
　　然後在除權息的當天，再把權證賣出。」

　　★這是一本充滿投資心法的權證投資入門書★
　　結合神準天王方天龍的投資經驗和基本法則！

　　權證的操作有本小利大的優點，利用作者教你的小祕訣，
　　一萬元就可以創造數鈔的樂趣！

　　投資新手可選本書做為權證入門的第一本書
　　不但用實例非常白話解釋給你聽、還會算給你看
　　就連專家官方也說不清楚的公式，作者也可以三言二語讓你一清二楚！
　　奇準無比！不怕驗證！

　　股市老手！可以不玩、但不能不懂！
　　投資新手！可以小玩、學會也能變達人！

本書特色

　　一、最佳權證入門指引書：針對投資菜鳥而寫作的完全初學指南！

　　一萬元就可以開始進行投資，操作得宜，一個月就可以替你賺進數千元。而且不論市場是空頭或多頭都可以操作。重點是，權證的投資不是賭博，可以透過學習，提升你的勝率，讓它成為真正能幫你賺錢的技能。本書用圖文對照的方式，讓你一天之內，從不知道權證是什麼，到可以上場實戰！

　　二、全面的權證教戰手冊：從基本知識到操作策略，全部告訴你！

　　本書包括兩個部分，遊戲規則與操作心法。作者用一向直白的文字，讓你讀完本書不但知其所以，也知所進退！作者清楚的告訴你，權證的投資不可以忽視發行商的角色。這個「莊家」和投資人的關係是敵是友很難說，大體上如果他賺大錢，不介意讓小投資人也賺錢，如果他不如意，那也有各種手段，如調降隱波率或是拉大買賣價差比，從讓不明究裡的人，和他一起受苦！

　　如果你只想了解權證的基本知識，其實大可以上網去查。如果你更想直指權證投資的核心，本書將是必讀的書單之一。

　　三、無壓力學習簡易工具書：真正的圖文對照，段落清楚、一看就懂！

　　本書分為100個單元，每單元為獨立的跨頁，左文右圖。文字的段落簡明，讀來完全沒有壓力！你可以用最短的時間讀完，開始賺錢之旅。日後要查閱，也可以隨手捻來，立刻找到重點。

　　四、自己幫自己加薪拚錢途：上班族本金有限，更要從可以以小博大的理財工具開始！

　　投資成果是投入金額及投資報酬率共同作用的結果。因此一個22Ｋ的年輕人拿出1萬甚至是10萬元來進行投資，就算投報率20％，對其財務的改善也不能說有多大的好處。

　　不過本書寫作的目的在於鼓勵年輕人及早開始學習投資技術，在本書的幫助之下，用小錢練習一段時間，勝率提高，日後，在資金日漸累積之下，投資獲利的爆發速度會越來越驚人！

　　因此，投資的新手們，就立刻開始投入吧！

作者簡介

方天龍

　　台大畢業，曾任報社股票版創版主編、記者，採訪基金經理人及股市菁英，至少上千人；離職後隱居他鄉，閉關研究股票十餘年，返國定居後，兼任大學股票及權證講師。

　　作者專精股票的技術面與籌碼面，解盤瞭如指掌，所推薦的飆股從未失手。因追蹤籌碼手法太犀利，曾迫使主力連夜落跑；被譽為「地球上最懂台股的人」，在粉絲讀者心目中為「台股的神準天王」。

　　作者認為股市密技一旦廣為人知，都將失效，故而行事低調、一向婉拒知名媒體採訪，堅持守住「小眾市場」，不願成為熱門名人，只肯把研究結晶分享給有緣的少數讀者。因而一年只辦兩次的「方天龍封閉式講座」，經常一座難求，甚至3天就報名截止。

　　著作80餘種，財經類占了4成，最新著作：《100張圖抓住漲跌停》；還有其他深受喜愛代表作有：《你的選股夠犀利嗎？》《你的股票買賣時機精準嗎？》《股票┼權證必殺技》《7個避險策略，決定你98％的暴富成功率》《當沖大王》《主力想的，和你不一樣》《籌碼細節》《波段飆股》《放空賺更多》《股票獲利智典》……等書。

　　寫信給方天龍：
　　[email protected]

　　方天龍的部落格：
　　kissbook999.pixnet.net/blog（痞客邦網站）

　　方天龍的臉書：
　　www.facebook.com/profile.php?id=100010871283091

◆遊戲規則
 
為什麼要學權證？
為什麼不能不學權證？
權證是什麼？
權證的基本買賣流程
看懂權證的「基本資料」

權證流動量提供者機制
什麼叫做「造市」？
關於造市品質的細節
莊家（權證發行商）不報價的情況
美式認購權證、歐式認購權證

履約價是什麼？
價內、價平、價外
如何計算「價內外」程度？
權證價值的衰減
隱含波動率是什麼？

影響權證理論價格的因素
如何運用權證試算器，算出合理價？
常聽說券商會調降隱波率，什麼意思？
如何評估權證的隱波率？
隱波率低，一定好嗎？

「買賣價差比」是什麼？
「買賣價差比」越小越好
如何計算權證次日的漲、跌停板？
成本槓桿、實質槓桿是什麼？
「Delta值」是什麼？

「Theta值」是什麼？
「Gamma值」是什麼？
「Vega風險」是什麼？
「溢價比」是什麼？
如何從溢價比率評估權證價格？

履約結算的實務流程
為什麼不選擇履約比較好？
如何用「履約結算」實現套利機會？
「流通比」是什麼？
流通比過大，會造成什麼結果？

個股型與指數型權證
標準、重設、上限型權證
「牛熊證」是什麼？
「存股證」是什麼？
除權息時，權證怎麼辦？

買權證參加除權息，沙盤推演
如何賣股票買權證來節稅？
買賣權證的投訴管道
如何善用免費資源？
如何查台灣50、中型100成分股？

如何應用券商的看盤工具？
如何查權證的「券商進出資料」？
當心「標的股票」被「注意」！
樂透權證還是別玩為妙！
權證進場前應有的風險觀念

◆操作心法

投資比例越低，勝算越大
不必天天做，看準再出手！
操盤第一守則：認清股票的趨勢！
做錯不攤平，否則越攤越貧
看股票技術面，不是看權證技術面

做對時，認購總比認售賺得多
買賣權證，勿和程式交易者同進退
權證隔日沖，開盤半小時就應賣出
停損不夠快，壯士變烈士！
有話題的個股，反應要快速敏銳

吃不到內線，可以逆向操作
法說會前後，權證交易好時機
從法說會著眼，成為贏家案例
法說會利多，當心主力趁機出貨
財報日添薪火，獲利加把勁

業績屢創歷史新高，就是權證飆股
營收掛保證，權證勿做隔日沖
選股比選權證更重要
買權證，不要選漲幅最大的股票
胸有成竹，還沒漲就要先出手！

地基穩不穩，籌碼集中很重要
法人連續買進，籌碼較可靠
技術面偏多，買進認購權證
進階技法：快速KD比KD管用！
如何用RSI和MACD，選擇買點？

止跌了嗎？如何找到可靠買點？
DMI是權證進出場的犀利指標
摸清MTM的節奏，容易抓轉折
利用寶塔線看盤，先檢視籌碼
拋物線指標，幫你作決斷

鱷魚線加人氣指標，找買賣點
布林通道是最簡易的權證操作法
我的獨家祕笈，暗合布林通道
多種指標組合，並列對照
權證適合「金字塔」型交易

連漲或連跌的股票，才是安全標的
看股價技術面操作，莫追高殺低
在最美好的時刻賣掉權證
避免大賠，有疑慮就迅速停損
機器人的侷限：權證無法當沖

強勢股突轉弱，攤平要買在最後
高明策略：權證大戶成功自救
放空策略：高檔暴量買認售
權證今天被買太多，明日成禍害
隔日沖大戶佔太多，也可買認售

作者序

打好權證變化球，一定要看的新書！

　　寫這本書，猶如做股票的祕訣，「積極而不心急」。股票操作，積極才能專注，心急則胡亂下單；為文寫作，也是積極才能專注，心急就亂了章法。現階段，股票操作，是我洞察力最敏銳的時刻；寫書，也是我創作力最充沛的時段，而我依然審慎布局，用心完成。

　　拙著前一本新書《100張圖抓住漲跌停》出版不到一個月，竟然宣告再版，不得不感謝我有一群「出一本、買一本」的忠誠粉絲熱情支持。尤其還有專買我一整套書的「戰友」（我對在股市一起拚經濟的、建檔有案的讀者的稱謂）情義相挺。有人甚至買了十幾本贈予理專和營業員，或向股友推薦。這份情誼，讓我在寫書的忙碌日子中，仍持續在發群發信、為讀者解盤、答覆來自臉書、部落格、LINE、電子郵箱等等四面八方的問題。直到出版社總編輯作出最後通牒時，筆者才不得不向讀者發函「暫停發問兩週」云云。

　　我是最不喜歡拋頭露面、配合媒體宣傳的低調作者，卻是最用心經營讀者關係的教練。誠如一位知交說的：「人家只寫幾個字問幾句話，你卻回了一大篇」，言下之意，我是專作蝕本生意的大善人。其實，我認為勤讀拙著的粉絲，在全宇宙全世界全台灣，算是非常微小的比例、相當難能可貴的有緣，所以我非常珍惜這份因書結緣的情誼，總是恨不得把幾十年的股市實戰經驗，全掏肝掏肺地奉獻出來。於是，這本書原本是想寫一個初階版的權證投資入門書。最後，還是擴及進階的技法，讓已經在做權證的讀者也有很大的閱讀空間。畢竟我已經正式在大學執教權證課程了，一年只辦兩、三次的「方天龍封閉式講座」也已滿3年。很多跟著我學習的讀者都功力大進，這本書自然要加強深度、廣度和密度。

　　教學相長，使我知道，權證投資的領域發展到今天，沒有實務經驗的理論派專家學者是很難想像的。原本「這樣那樣」就能贏，結果卻「如此這般」輸了！是什麼道理呢？原因是權證投資不同於股票投資。股票投資，浩瀚無涯，不知對手在哪裡，你也隱於無形；而權證投資，有個莊家坐鎮，是敵是友，很難分辨。你不也常身陷鱷魚池中，冷不防被咬掉一隻胳膊或一條腿嗎？理論上，莊家是權證投資的裁判，可是，有時你會懷疑裁判是否兼任球員，成了你的對手！不然，為什麼很多讀者總是說「看得到、吃不到」，敗在莊家的調降隱波率、拉大買賣價差比中？

　　2009年大多頭時期，造就不少因權證獲利坐擁千萬財富的權證達人、權證王子，他們以小搏大的故事，激勵了年輕人的鬥志，都想見賢思齊。在我教學的課堂上一眼望去，多是20到45歲的青年人，學歷也偏高。顯見菁英分子都已認定這是個大有可為的新領域，值得放手一搏。然而，仍有不少股市老手懶得學習，這在本書第二章節「為什麼不能不學權證？」，已有說明。現今的權證投資，其實已牽扯到股市變化。自營商的避險交易，更改變了盤面的結構。完全不懂這些籌碼因素，在股市操作猶如睜眼瞎子，風險很大！所以我不得不強調：你可以不操作權證，卻不能不懂權證！權證這個「金融衍生性商品」，雖然是股票的孩子，不過，這孩子有時很頑皮，大人完全不懂孩子的心理、毫不理會孩子在家中的地位，行嗎？

　　筆者專精股票的技術面和籌碼面，相信我們只要深諳權證投資的遊戲規則，了解它和股票的差異性和特殊性，就能把股市那一套研判能力巧妙應用在權證投資上。經年累月的和戰友們一起成長，使我體悟到幾個重要經驗，在此和讀者們分享：

　　第一，認購權證最大的敵人是「止漲」。

　　從前筆者擔任記者時，曾採訪一位外科醫院院長，見當晚他的兒子捧著一碗麵給院長吃消夜，態度異常恭敬，覺得此一家庭相當幸福。老院長這個兒子已經是中年人了，卻從未做過任何工作，只是在家照顧自己的孩子。院長說，其子不敢住另外為他買的180坪大房子，因為夫婦小倆口都覺得太空曠了。筆者當時有個感慨：有這樣好的院長，難怪兒子這麼孝順！我想，權證投資也是如此，當股票漲停板的時候，你的權證必定大賺特賺，因為莊家也從避險股票那兒獲利滿滿，對權證投資人絕對不會吝惜，猶如那位有錢的院長老爸，豈會虧待兒子！

　　但是，當股票止漲之後，如果你的權證沒迅速賣出，就會發現完全不是那麼回事了！股票盤跌時，權證會跌得更快！曾經眼見某股票才跌1%左右，權證已跌到15%去了，即使只買幾張，也會有驚人的損失！很多投資人往往在猶豫不決中，讓權證繼續跌到20%、25%才忍痛停損！

　　第二，投資權證，特別需要「先見之明」。
    
　　「買高賣更高」在股票上或許有用，因為只要是真的強勢股，並不怕被短套；而權證就不一樣了，只要一止漲，馬上跌跌不休！美其名是「權證有時間價值流失的問題」，其實最怕的是被券商修理！所謂「時間價值衰減」會嚴重到比價差的損失更大嗎？大多數人買權證都不是長抱的，這種說法根本不是真知灼見！

　　於是，我發明過一個結論：「只有非漲不可的時候，才買認購權證；只有非跌不可的時候，才買認售權證！」由於目前權證仍無法當沖，基於自保，我又創新了一個結論：「至少預估會連漲兩天，才買認購權證；至少預估會連跌兩天，才買認售權證！」

　　連漲或連跌，買認購或認售權證才有機會獲利下車，成為贏家。近年權證大戶已不太敢一次就買數百、數千張了，普通散戶也不會不計價地追漲停了，這代表投資人的權證經驗已慢慢豐富，新的知識、新的思維有必要更深化。期盼這本新書能對您有所幫助。如果還有什麼問題，筆者也很樂意為您提供解惑服務，來信請寄[email protected]方天龍老師收。