本書從中國分稅制財政體制改革後地方政府融資所存在的問題，以及市政債券產生的理論基礎出發，同時結合發達國家市政債券的發展狀況，探討了中國城投債的產生背景、意義及發展現狀；並結合中國實際情況，對中國城投債的發行與定價規則，以及城投債的評級(包括評級思路、與一般企業債券評級的不同、增信以及增信中所存在的問題)進行了深入研究。隨後，本書結合中國城投債的特點，分析其信用風險來源，並從制度和法律法規等多方面提出了防範城投債信用風險的對策及建議。在對前述問題進行詳細分析的基礎上，系統性地分析了中國城投債所存在的問題並提出城投債發展的建議。最後，對中國發展市政債券的必要性和可行性進行了分析，並提出了中國發展市政債券的具體方案。 周沅帆，湖南省邵陽市人，博士，北京大學經濟學院博士後流動站成員。現任鵬元資信評估有限公司副總裁、評級總監和評審委員會主任。兼任中國證券業協會證券資信評級專業委員會委員、中國銀行間市場交易商協會信用評級專業委員會委員、深圳市天地(集團)股份有限公司獨立董事、中證指數有限公司和上海證券交易所上市公司治理特別評議委員會專家代表、《證券時報》2009年度上市公司價值百強暨中小板五十強評選委員會專家委員、新浪網和北京大學舉辦的優秀基金管理公司和具投資價值基金產品評選活動專家委員會委員。

第1章　緒論 　1.1研究背景及意義 　1.2研究思路、方法、內容與創新點 　　1.2.1研究思路與方法 　　1.2.2研究內容 　　1.2.3本書的創新點 第2章　理論基礎 　2.1市政債券及城投債的基本概念 　　2.1.1市政債券 　　2.1.2城投債 　2.2城投債是中國式市政債券 第3章　國際市政債券的經驗 　3.1美國市政債券 　　3.1.1美國市政債券的演變階段 　　3.1.2美國市政債券的種類 　　3.1.3美國市政債券的特點 　　3.1.4美國市政債券的發行者 　　3.1.5美國市政債券的投資者 　　3.1.6美國市政債券的發行、流通及償還 　　…… 第4章　中國城投債的產生背景、現狀及意義 第5章　中國投公司及其與日本地方融資平台比較 第6章　中國城投債的發行規則與定價 第7章　中國城投債評級 第8章　中國城投債信用風險及其控制與防範 第9章　中國城投債存在的問題及發展建議 第10章　中國城投債發行規模 第11章　研究結論與展望 附錄 參考文獻 後記

應邀為周沅帆博士的著作《城投債——中國式市政債券》作序，初看書稿後感觸頗深。周博士作為信用評級公司的高管，直接為眾多地方投融資平台公司融資進行信用評級，通過工作實踐的積累，在比較研究各國市政債券制度安排的基礎上，產生了對中國市政債券制度建設和發展的系統總結與思考，並提出了一些值得重視的建議和意見。此書的出版，對中國市政債券制度的建設與完善，改進城投債發行監管，防範城投債風險及其風險外溢，促進城投債——中國式市政債券的健康發展，更好地服務于國家基礎設施建設，毫無疑問將具有十分積極的意義。 我本人所服務的國家發改委財政金融司，直接負責企業債券發行的審核與監管。近年來，地方政府投融資平台公司發行的“城投債”佔企業債券發行數量的比例明顯上升，相應也帶來了對地方政府債務風險的擔憂。雖然我國政府累計債務的規模不斷擴大，但佔國內生產總值的比重與大多數西方國家相比，還處在相對安全的範圍，短期內出現系統性風險的可能性不大。但這並不意味著我們無須關注並采取措施，加強地方政府的債務風險管理和相關制度建設。為此，我們結合企業債券的監管實踐，對如何規範發展中國的市政債券，也作了初步思考，形成一些不成熟的想法和文字。其中一些想法，或將在今後的債券發行管理工作中進行探索性實施。經與周沅帆博士商量，專以為序，供讀者一並參考。 1978年我國城鎮人口佔總人口比例為17．9％，2009年達到46．6％，平均每年提高0，92個百分點。而2000年年底到2009年年底，我國城市化率從36．22％提高到46．6％，平均每年提高1．15個百分點，城鎮人口平均每年增加l 800萬人。據有關測算，按照2002年的價格水平，每增加1個城市人口，需要基礎設施投資9萬元，按每年增加1 800萬人計算，我國每年需要新增的城市基礎設施投資就達到16200億元。我國城鄉差距仍然巨大，城鄉居民之間的相對收入差距就高達3．3倍，農業與非農產業的比較收益差距也非常大，這種差距就是城市化的動力。這決定了未來20年仍將是我國城市化快速發展的時期，必須從制度上開闢長期穩定的資金來源渠道，以滿足地方政府的城市建設投融資需要。 ……