傳遞最充實的理財知識，是睿富者們的使命：
　　隨著金融科技蓬勃發展，人人都能學習當自己的理財顧問，小資也能打敗大盤，理財成功不是夢！退休金，就靠ETF幫你賺。

　　ETF可以簡單理解為像股票一樣交易的共同基金，但它以量化方式追蹤特定指數，所以經營成本大幅下降、結算效率則大幅上升。購買ETF商品，投資人不必為了選擇個股而勞心傷神，更能透過ESG ETF，輕易的投資一個更幸福的未來，不只是生活富裕，還有豐饒的環境與和諧的社會。

　　本書為市面上唯一由本科教授書寫的ETF投資教科書，有別於坊間對於投資的懶人、速效觀念，本書期望讀者能更全面、更有系統的讀懂ETF，具備紮實投資知識，比起死記一些秘訣，更能迎戰瞬息萬變的金融市場與大環境。

　　透過本書，讀者能輕鬆學習ETF的基礎、類型和交易策略等六大主題，並搭配實證分析，理解相關績效及風險。從此投資理財不再是少數人的專利，任何人都能夠輕而易舉的活用小資本，獲得大效益。不必跟著股市眼花撩亂、七上八下，把生活的重心還給自己，也還給重要的人、事、物。
 

作者簡介

韓傳祥

　　現職

　　國立清華大學計量財務金融學系/數學系合聘副教授
　　國立清華大學金融科技與區塊鏈學分學程 召集人
　　國立台灣大學數學系 兼任副教授
　　自強工業科學基金會 顧問
　　　　
　　經歷
　　台灣財務金融工程師暨操盤手協會 理事長
　　中華金融科技產業促進協會 理事

　　專長
　　金融工程、金融科技、高效能金融計算

　　著作
　　金融隨機計算、計量財務金融－金融科技
 

推薦序 元大投信董事長 劉宗聖
推薦序 台大金融科技中心主任 張智星

CH 1 簡介
01 ETF 簡介：最熱門的投資商品
02 ETF 交易機制
03 ETF、ETN、ETP 名詞整理
04 指數編制概述

CH 2 類型篇
01 ETF 的分類：一般型
02 槓桿型與反向型：槓反型
03 成長型 ETF、動能 ETF 表現強勢
04 ETF 的風險
05 ETF 評分機制：以 ETF.com 為例

CH 3 交易篇
01 ETF 投資的好處與風險
02 如何打敗大盤：「他是賭神，也是股神」讀後感（上）
03 進行指數化投資：「他是賭神，也是股神」讀後感（下）
04 大眾專屬的理財顧問：機器人理專
05 如何建構更好的投資組合：關於稅賦管理

CH 4 技術篇
01 投資組合理論的先驅：Markowitz' s Mean-Variance Model
02 崛起的程式語言：Python 簡介
03 Quantopian 演算法交易平台簡介
04 配對交易之期現套利
05 ETF 的指數追蹤

CH 5 主題篇
01 債券 ETF
02 新興資產：比特幣的衍生性商品
03 區塊鏈 ETF
04 Smart Beta ETF
05 ESG ETF

CH 6 深入篇
01 VIX 與 TYVIX
02 市場擇時與資產輪動
03 VIX 期貨指數
04 VIX ETF 與「合成」TYVIX ETF

 

序

　　基於以下兩個理由，睿富者們共創了這本書：

　　第一 退休保障機制的弱化：政府因財政支出的重新分配，開始減少對退休人員的保障，然而卻又不一定會適當地教育人們正確的投資觀念，為自己將來的退休金負責。

　　第二 源自對金融科技趨勢的自然反饋，那就是對於傳統投資或是財富管理的方式提出挑戰，在資料公開透明、資訊處理的「算力」愈形普及的情勢下，投資人其實擁有更多的自主權，稱之為賦權投資人（enpowered investor）。

　　本書是由一群關注「社群交易」（Social Trading）的朋友們組成，透過分工協作方式，彼此審視討論，快速有效率的完成本書。由淺入深的從ETF簡介、類型、交易策略、技術延伸主題及深入，共六章，廣泛地做了探討，而每一章都搭配實證分析，好讓讀者了解相關績效與風險。

　　共同基金是大眾理財投資經常使用的產品，ETF 可以簡單理解為像股票一樣交易的共同基金，它以量化方式追蹤特定指數，所以經營成本、交易手續費大幅下降、結算效率則大幅上升。股權型 ETF 通常追蹤主要的大盤指數，投資人若購買這些 ETF 商品，其報酬率幾乎與大盤表現一致，投資人就可以大幅減輕選擇個股的困擾；由於交易透明度高，ETF深獲投資人的青睞，全球的交易量亦不斷攀升。

　　ETF 除具有較低成本、較佳流動性之外，多元性也是它的特色，以前只有財力雄厚的專業機構才能投資的跨市場商品，如今在證券市場上，大家就可以買到債券型、原物料型、匯率型等 ETF，一般投資人也可能「輕鬆打敗大盤」，美夢成真！

　　以美國長春藤名校校務基金管理為例，許多數據顯示投資「分散性」（Diversification）是關鍵原則，在投資組合中必須考慮股、債、房地產、抗通膨原物料等多元性資產，定期進行再分配（Rebalance），長期來看，他們都能夠打敗大盤。我們可以將「分散性」理解為一種投資上的智慧，對於散戶投資人而言，以前幾乎難以做到分散式投資，現在隨著多元 ETF 商品出現，投資人則有可能達到專業投資的績效。

　　本書更會介紹「機器人理財」的先進投資方式，如何採用機器學習或人工智慧（AI）等方法，稅務上如何採用 Loss Harvesting 方法，以及自行建立像是 AI、密碼貨幣、區塊鏈、環境社會治理等「主題式」投資組合，期望在眾人智慧下找出投資的聖杯。

　　本書搭配電子書形式出版，加入視覺化用戶體驗，以及部分線上、線下課程實施，我們盼望讓讀者以最方便、輕鬆的方式學習本書闡述內容，在任何時間、任何地點，並對投資與風險管理提供現代觀念。

　　Enjoy your investment journey！

　　致謝
　　一、Tradingvalley 的線上實作平台提供了優異的實測環境。

　　二、 值本書撰寫之際，好友陳佳信教授辭世，許多睿富者曾在數理金融相關課程受教於佳信教授，學習甚多，我們十分感念，並將此書緬懷敬愛的佳信教授。
 
睿富者們暨韓傳祥　敬上

ETF 簡介：最熱門的投資商品 隨著時代進步，百姓對於投資理財的需求愈來愈大，社會媒體中也充斥著許多資訊，諸如外幣、黃金、有價證券等許多金融產品都可供投資人選擇。然而投資伴隨著風險，想要獲取較高的報酬便需要承擔較高的風險，對於剛接觸投資領域的人，往往無法從琳琅滿目的項目中找到適合自己的投資產品，更常擔心因市場的變動而需承擔莫大的損失。本書主要介紹最熱門的「指數型基金」，能夠幫助投資人免除選股的煩惱，分散投資風險，獲取穩健報酬。 本章旨在幫助投資者了解和使用交易所交易的基金（Exchange Traded Funds, ETF），ETF 的引入只有二十年左右，但現在已經成為投資管理業務增長最快的領域。我們將詳細介紹ETF的運作方式、其獨特的投資和交易特性，以及它們如何運用於投資組合管理。 一、ETF 歷史 ETF（Exchange Traded Funds）原意指在證券交易所買賣之基金，台灣譯為「指數型證券投資信託基金」。ETF 不論是在時間上對短、中、長期的投資期間來說，或是空間上對股票、債券、外匯、原物料等市場廣度來說，絕對是全球近二十年來最成功的金融創新之一，相當值得大家關注。想了解 ETF，應從證券交易市場開始說起。以股票為例，股票是一種有價證券，是公司在籌資階段發給投 資人作為公司資本部分所有權的憑證，這些投資人被稱為股東，能夠獲得股利，並分享公司成長所帶來的利潤，而股票市場便是指股票發行、買賣、交易的地方。隨著證券市場多元化的發展，衍生出以交易一籃子股票、債券等的證券投資基金，也稱作「主動式基金」（active funds）。具有上百年歷史的這項傳統投資工具，它是按照利益共享、風險共擔的原則，使得原本分散的投資人透過基金的銷售，將手上的資金集中起來，委託專門的機構或專業經理人統一進行管理與運用。大家所耳聞的共同基金（mutual funds）就是主動式基金的一種商品，其價值由操作基金的團隊績效所決定，通常一天只有一個報價可供交易。