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1. 2021年中國經濟七大懸念
中國雖是新冠肺炎疫情首波爆發的國家，但在2020年下半年，經濟復甦亮麗，領先全球主要經濟體；進入2021年，中國經濟復甦是否穩健持續？在今天看見明天×2021年中國經濟七大懸念陶冬國際總經1252期2020-12-1610:33+A-A加入收藏中國雖是新冠肺炎疫情首波爆發的國家，但在2020年下半年，經濟復甦亮麗，領先全球主要經濟體；進入2021年，中國經濟復甦是否穩健持續？筆者提出值得投資人關注的七大重點。
二○二○年的中國經濟，上半年可謂驚心動魄，下半年稱得上一枝獨秀。
二○年始於中美貿易戰的憂患，接著一場新冠肺炎疫情席捲神州大地，接下來的封城堵路措施，製造出罕見的經濟斷崖式下滑。
在政府的強勢領導和民眾的積極配合下，五月之後的經濟復甦十分靚麗，十一黃金周更演繹出內需、出行爆炸，在世界範圍內表現出鶴立雞群的增長復甦能力。
二一年的中國經濟走勢，不僅受到疫情不確定性、全球經濟復甦力度的制約，更受到經濟結構性變化的影響，筆者看來中國經濟有七大懸念值得特別關注。
第一，增長勢頭。
疫情如何演變，目前依然未知，這給第一季的經濟表現構成不確定性，但是政府的強勢領導、大數據追蹤的有效運用、民眾的相對配合，令中國疫情比較受控的機會大一些。
與世界其他國家相比，中國民眾的儲蓄率較高，資產負債表受到疫情的衝擊較小；同時，財政政策開始發力，十四五規畫啟動，這是筆者看好二一年中國經濟進一步復甦的週期性原因。
中國應對這輪疫情，沒有走歐美的財政赤字——量化寬鬆之路，疫情對經濟所產生的衝擊大多在企業層面消化，銀行以壞帳形式吸收衝擊。
這個對政府財政是好消息，但對於企業現金流，尤其是民營企業的現金流，卻是壓力。
筆者傾向於相信二一年中國經濟增長不會飆升，穩健復甦機會較大。
第二，大消費破題。
無論從中國經濟體，還是海外市場現狀看，出口主導型的發展模式需要改變。
疫情後，製造業產業鏈外移的大局估計會延續。
無論「內循環主體」還是「需求側改革」，中國政府著手打造足以撐起經濟發展的內部新增長源。
與過去幾年房地產旺景帶起的消費相比，這次的政策重點似乎放在收入分配上，聚焦提升傳統消費、培育新型消費、發展服務消費。
中國經濟資本市場產業轉型貨幣人民幣延伸閱讀疫苗救援、走過疫情陶冬：明年全球經濟「弱復甦」，各國態勢參差不齊2020-12-13葉倫將任美國歷史上第一位女性財長！陶冬：她該如何兼顧穩定經濟增長和保持財政可持續性？2020-12-02美股領頭衝！資金為經濟復甦布局 對於明年股市表現，陶冬這樣看…2020-11-29新一輪疫情在美國蔓延陶冬：無論封不封城，對經濟打擊都很大2020-11-22RCEP，區域經濟合作的里程碑2020-11-18台股大盤概況走勢熱門:熱門話題/HOTARTICLES/最新文章/HOTNEWS/台股大盤走勢熱門:
二○二○年的中國經濟，上半年可謂驚心動魄，下半年稱得上一枝獨秀。
二○年始於中美貿易戰的憂患，接著一場新冠肺炎疫情席捲神州大地，接下來的封城堵路措施，製造出罕見的經濟斷崖式下滑。
在政府的強勢領導和民眾的積極配合下，五月之後的經濟復甦十分靚麗，十一黃金周更演繹出內需、出行爆炸，在世界範圍內表現出鶴立雞群的增長復甦能力。
二一年的中國經濟走勢，不僅受到疫情不確定性、全球經濟復甦力度的制約，更受到經濟結構性變化的影響，筆者看來中國經濟有七大懸念值得特別關注。
第一，增長勢頭。
疫情如何演變，目前依然未知，這給第一季的經濟表現構成不確定性，但是政府的強勢領導、大數據追蹤的有效運用、民眾的相對配合，令中國疫情比較受控的機會大一些。
與世界其他國家相比，中國民眾的儲蓄率較高，資產負債表受到疫情的衝擊較小；同時，財政政策開始發力，十四五規畫啟動，這是筆者看好二一年中國經濟進一步復甦的週期性原因。
中國應對這輪疫情，沒有走歐美的財政赤字——量化寬鬆之路，疫情對經濟所產生的衝擊大多在企業層面消化，銀行以壞帳形式吸收衝擊。
這個對政府財政是好消息，但對於企業現金流，尤其是民營企業的現金流，卻是壓力。
筆者傾向於相信二一年中國經濟增長不會飆升，穩健復甦機會較大。
第二，大消費破題。
無論從中國經濟體，還是海外市場現狀看，出口主導型的發展模式需要改變。
疫情後，製造業產業鏈外移的大局估計會延續。
無論「內循環主體」還是「需求側改革」，中國政府著手打造足以撐起經濟發展的內部新增長源。
與過去幾年房地產旺景帶起的消費相比，這次的政策重點似乎放在收入分配上，聚焦提升傳統消費、培育新型消費、發展服務消費。
中國經濟資本市場產業轉型貨幣人民幣延伸閱讀疫苗救援、走過疫情陶冬：明年全球經濟「弱復甦」，各國態勢參差不齊2020-12-13葉倫將任美國歷史上第一位女性財長！陶冬：她該如何兼顧穩定經濟增長和保持財政可持續性？2020-12-02美股領頭衝！資金為經濟復甦布局 對於明年股市表現，陶冬這樣看…2020-11-29新一輪疫情在美國蔓延陶冬：無論封不封城，對經濟打擊都很大2020-11-22RCEP，區域經濟合作的里程碑2020-11-18台股大盤概況走勢熱門:熱門話題/HOTARTICLES/最新文章/HOTNEWS/台股大盤走勢熱門:
2. 前2月經濟復甦強勁瑞銀上修中國2021年GDP至9%
瑞銀表示，鑑於中國今年1到2月經濟活動復甦強勁，加上出口未來可能大幅成長，中國今年國內生產毛額（GDP）成長率預測值從8.2%上調 ...更多編輯台推薦新聞：生活台北市新北市高中以下18日起停課各縣市學校情況一覽生活圖輯／三級警戒鏡頭下的台北空城展現防疫決心生活COVID-19確診者、接觸者防疫注意事項一次看生活三級警戒防疫指引外文版幫外籍人士瞭解規定生活台北市新北市第三級防疫高中以下停課到5/28生活須知QA一次看本網站使用相關技術提供更好的閱讀體驗，同時尊重使用者隱私，點這裡瞭解中央社隱私聲明。
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瑞士銀行（UBS）今天發布最新研究報告。
由於美國已經通過了1.9兆美元的財政紓困方案，瑞銀美國經濟學家預計方案可以推動美國今年經濟成長率達6.6%、2022年達6.3%，帶動美國跟全球經濟成長都更為強勁。
瑞銀亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤指出，考慮到全球經濟成長可能超出先前預測，瑞銀也把中國2022年GDP從6%上調到6.2%。
瑞銀認為，去年因為疫情導致各產業基期較低，中國今年1到2月多數經濟活動都大幅反彈，其中成長幅度最大的是出口和房地產投資。
瑞銀把中國全年出口成長率預測從10%上調到16%，預計實際國內消費成長10%，因此把中國今年全年GDP成長率預測從8.2%上調到9%，並預估中國第1季GDP跟去年同期相比可能反彈近2成。
訂閱《早安世界》電子報每天3分鐘掌握10件天下事請輸入正確的電子信箱格式訂閱感謝您的訂閱！瑞銀認為，中國國內房地產市場可能比預期更為穩健，進而支持消費與建設活動。
鑒於前幾個月大宗商品價格已經大幅反彈，瑞銀把中國全年生產者物價指數（PPI）預測上調至3到3.5%，不過由於食品價格將走弱，消費者物價指數（CPI）今年成長率仍維持1.7%的預測值。
瑞銀表示，中國經濟最大的下行風險會來自全球疫情的不確定性，如果病毒出現變異或者疫苗接種速度低於預期，就可能拖累全球經濟復甦腳步。
（編輯：林淑媛）1100316本網站之文字、圖片及影音，非經授權，不得轉載、公開播送或公開傳輸及利用。
下載中央社「一手新聞」app，每日新聞不漏接！
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瑞士銀行（UBS）今天發布最新研究報告。
由於美國已經通過了1.9兆美元的財政紓困方案，瑞銀美國經濟學家預計方案可以推動美國今年經濟成長率達6.6%、2022年達6.3%，帶動美國跟全球經濟成長都更為強勁。
瑞銀亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤指出，考慮到全球經濟成長可能超出先前預測，瑞銀也把中國2022年GDP從6%上調到6.2%。
瑞銀認為，去年因為疫情導致各產業基期較低，中國今年1到2月多數經濟活動都大幅反彈，其中成長幅度最大的是出口和房地產投資。
瑞銀把中國全年出口成長率預測從10%上調到16%，預計實際國內消費成長10%，因此把中國今年全年GDP成長率預測從8.2%上調到9%，並預估中國第1季GDP跟去年同期相比可能反彈近2成。
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鑒於前幾個月大宗商品價格已經大幅反彈，瑞銀把中國全年生產者物價指數（PPI）預測上調至3到3.5%，不過由於食品價格將走弱，消費者物價指數（CPI）今年成長率仍維持1.7%的預測值。
瑞銀表示，中國經濟最大的下行風險會來自全球疫情的不確定性，如果病毒出現變異或者疫苗接種速度低於預期，就可能拖累全球經濟復甦腳步。
（編輯：林淑媛）1100316本網站之文字、圖片及影音，非經授權，不得轉載、公開播送或公開傳輸及利用。
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3. 陸港觀盤－中國經濟2021年迎下個新起點
2021年正式開始。
中國在2020年五中全會上所提出的2021～2025新五年計劃（十四五規劃），概述了中國接下來五年的發展策略，主題圍繞在「 ...關閉即時展開子選單即時首頁熱門政治生活社會娛樂體育財經國際兩岸科技軍事健康專輯政治展開子選單政治首頁總覽言論展開子選單首頁總覽中時社論旺報社評工商社論快評時論廣場尚青論壇兩岸徵文史話海納百川無色覺醒生活展開子選單生活首頁總覽玩食消費時尚專輯新冠肺炎校園Campus娛樂展開子選單娛樂首頁總覽華人星光哈燒日韓西洋熱門綜合星聞專輯財經展開子選單財經首頁總覽要聞證券金融產業國際展開子選單國際首頁總覽政治圈開眼界美大選專輯兩岸展開子選單兩岸首頁總覽政經社會萬象社會展開子選單社會首頁總覽刑案地方萬象法庭中心軍事展開子選單軍事首頁總覽專輯科技展開子選單科技首頁總覽行動裝置電腦硬體網際網路電玩娛樂專輯體育展開子選單體育首頁總覽高爾夫棒球籃球足球其他專輯時來運轉網推展開子選單網推首頁總覽萌寵搜奇歷史有影展開子選單有影首頁總覽中天新聞中視新聞政新鮮街頭大聲公玩FUN飯旗開得勝無色覺醒追劇健康展開子選單健康首頁總覽新聞快遞時人真話名醫名家養生健體醫病百科心靈關係慢老無齡健康規劃局運勢展開子選單運勢首頁總覽星座生肖風水寶島展開子選單寶島首頁總覽台北基宜花新北金馬桃園竹苗台中彰投台南雲嘉高雄屏東澎孝親報報汽車房產職場首頁工商時報FacebookMessengerLineWeiboTwitterTelegram複製連結字級設定：小中大特2021年正式開始。
中國在2020年五中全會上所提出的2021～2025新五年計劃（十四五規劃），概述了中國接下來五年的發展策略，主題圍繞在「發展」或「雙循環」，這不僅對國內經濟也對全球其他地區產生巨大影響。
中國超車的時刻愈來愈近了嗎？中國是否會取代美國成為世界上最大的經濟體？根據我們集團的經濟學家預測，到2035年中國的國內生產總額（GDP）數據將有機會超越美國。
畢竟在全球遲遲無法擺脫新型冠狀病毒威脅的情況下，中國政府已經很好地應對了疫情衝擊，並且率先擺脫危機，可以說是全球所有主要經濟體中受創最少的國家。
中國對新型冠狀病毒疫情的有效管控，已經使得其經濟呈現出V型復甦的情況，幾乎重返疫情發生之前的道路。
目前，「反向的平方根符號」最適合形容中國經濟接下來的走勢。
中國在2020年第二、第三季度的GDP數據已經顯示出樂觀的景象，表明其可能會在2035年之前加速縮小與美國的差距。
當然，隨著美國選出新總統，中美關係將如何演變仍是一個未知數。
如果美國持續主導採取措施、禁令限制中國獲得技術的機會，可能會減緩中國的經濟追趕速度。
儘管如此，中國僅僅在人口上就是美國的四倍多，只要保持人均收入水平合理增加，中國這個經濟體就會毫無意外地變得更大。
中國對自己與美國（其主要貿易夥伴）間的緊張關係所秉持的態度，是仰仗其自身經濟模式變化的基礎，中國經濟變得愈來愈自力更生，其成長更多受到國內因素（即蓬勃發展的中國消費者）的驅動。
刺激內需是使其經濟重新平衡於消費和服務的關鍵，儘管中國仍會對國際參與者開放，不過點燃國內消費的引擎不僅可以推動長期增長，也有助於淡化誰坐在白宮的重要性。
另外，中國股市已成為2020年全球表現最佳的股票市場之一，中國國內旅遊業已反彈，而國內高端消費也恢復良好。
較早展開經濟復甦使投資者對中國公司營收的前景更加清楚。
從中長期的角度來看，中產階級可支配收入的增加刺激了消費者對醫療保健產品，財富管理服務，保險及奢侈品和服務的需求，預計中國的中產和富裕家庭將帶動75％的消費增長，消費能力增加使得投資人有機會在這些領域中發掘潛力股。
又或是採用雲端運算、5G和人工智慧等結構性成長的驅動力也保持不變。
另一個具體的方向，則是中國希望能在2060年前達到碳中和目標，並計畫為此投入15兆美元，這也代表著再生能源供應鏈的長期投資機會，而再生能源價值鏈中的許多公司皆設於中國。
中國的綠色產業不單受惠於國內需求，也能夠得益全球減排的趨勢。
儘管新型冠狀病毒疫情和地緣政治局勢暫無消弭的跡象，但中國的資本市場仍繼續發揮著極好的作用。
在不斷增長的中產階級促成相關結構性增長機會的支持下，預料中國股市的前景仍舊可期。
疫情顛覆美商觀感紐時：陸提供另一版本自由台壽旗下產險、資融更名改掛「中國信託」招牌#美國#中國#增長#經濟體#長期疫情壓不住歐美採新接種策略應變22:292021/01/07財經美國疫苗
中國在2020年五中全會上所提出的2021～2025新五年計劃（十四五規劃），概述了中國接下來五年的發展策略，主題圍繞在「 ...關閉即時展開子選單即時首頁熱門政治生活社會娛樂體育財經國際兩岸科技軍事健康專輯政治展開子選單政治首頁總覽言論展開子選單首頁總覽中時社論旺報社評工商社論快評時論廣場尚青論壇兩岸徵文史話海納百川無色覺醒生活展開子選單生活首頁總覽玩食消費時尚專輯新冠肺炎校園Campus娛樂展開子選單娛樂首頁總覽華人星光哈燒日韓西洋熱門綜合星聞專輯財經展開子選單財經首頁總覽要聞證券金融產業國際展開子選單國際首頁總覽政治圈開眼界美大選專輯兩岸展開子選單兩岸首頁總覽政經社會萬象社會展開子選單社會首頁總覽刑案地方萬象法庭中心軍事展開子選單軍事首頁總覽專輯科技展開子選單科技首頁總覽行動裝置電腦硬體網際網路電玩娛樂專輯體育展開子選單體育首頁總覽高爾夫棒球籃球足球其他專輯時來運轉網推展開子選單網推首頁總覽萌寵搜奇歷史有影展開子選單有影首頁總覽中天新聞中視新聞政新鮮街頭大聲公玩FUN飯旗開得勝無色覺醒追劇健康展開子選單健康首頁總覽新聞快遞時人真話名醫名家養生健體醫病百科心靈關係慢老無齡健康規劃局運勢展開子選單運勢首頁總覽星座生肖風水寶島展開子選單寶島首頁總覽台北基宜花新北金馬桃園竹苗台中彰投台南雲嘉高雄屏東澎孝親報報汽車房產職場首頁工商時報FacebookMessengerLineWeiboTwitterTelegram複製連結字級設定：小中大特2021年正式開始。
中國在2020年五中全會上所提出的2021～2025新五年計劃（十四五規劃），概述了中國接下來五年的發展策略，主題圍繞在「發展」或「雙循環」，這不僅對國內經濟也對全球其他地區產生巨大影響。
中國超車的時刻愈來愈近了嗎？中國是否會取代美國成為世界上最大的經濟體？根據我們集團的經濟學家預測，到2035年中國的國內生產總額（GDP）數據將有機會超越美國。
畢竟在全球遲遲無法擺脫新型冠狀病毒威脅的情況下，中國政府已經很好地應對了疫情衝擊，並且率先擺脫危機，可以說是全球所有主要經濟體中受創最少的國家。
中國對新型冠狀病毒疫情的有效管控，已經使得其經濟呈現出V型復甦的情況，幾乎重返疫情發生之前的道路。
目前，「反向的平方根符號」最適合形容中國經濟接下來的走勢。
中國在2020年第二、第三季度的GDP數據已經顯示出樂觀的景象，表明其可能會在2035年之前加速縮小與美國的差距。
當然，隨著美國選出新總統，中美關係將如何演變仍是一個未知數。
如果美國持續主導採取措施、禁令限制中國獲得技術的機會，可能會減緩中國的經濟追趕速度。
儘管如此，中國僅僅在人口上就是美國的四倍多，只要保持人均收入水平合理增加，中國這個經濟體就會毫無意外地變得更大。
中國對自己與美國（其主要貿易夥伴）間的緊張關係所秉持的態度，是仰仗其自身經濟模式變化的基礎，中國經濟變得愈來愈自力更生，其成長更多受到國內因素（即蓬勃發展的中國消費者）的驅動。
刺激內需是使其經濟重新平衡於消費和服務的關鍵，儘管中國仍會對國際參與者開放，不過點燃國內消費的引擎不僅可以推動長期增長，也有助於淡化誰坐在白宮的重要性。
另外，中國股市已成為2020年全球表現最佳的股票市場之一，中國國內旅遊業已反彈，而國內高端消費也恢復良好。
較早展開經濟復甦使投資者對中國公司營收的前景更加清楚。
從中長期的角度來看，中產階級可支配收入的增加刺激了消費者對醫療保健產品，財富管理服務，保險及奢侈品和服務的需求，預計中國的中產和富裕家庭將帶動75％的消費增長，消費能力增加使得投資人有機會在這些領域中發掘潛力股。
又或是採用雲端運算、5G和人工智慧等結構性成長的驅動力也保持不變。
另一個具體的方向，則是中國希望能在2060年前達到碳中和目標，並計畫為此投入15兆美元，這也代表著再生能源供應鏈的長期投資機會，而再生能源價值鏈中的許多公司皆設於中國。
中國的綠色產業不單受惠於國內需求，也能夠得益全球減排的趨勢。
儘管新型冠狀病毒疫情和地緣政治局勢暫無消弭的跡象，但中國的資本市場仍繼續發揮著極好的作用。
在不斷增長的中產階級促成相關結構性增長機會的支持下，預料中國股市的前景仍舊可期。
疫情顛覆美商觀感紐時：陸提供另一版本自由台壽旗下產險、資融更名改掛「中國信託」招牌#美國#中國#增長#經濟體#長期疫情壓不住歐美採新接種策略應變22:292021/01/07財經美國疫苗
4. 分析：中國經濟2021年或增長9%，但面臨逆風和新挑戰
多家國際分析機構說，中國經濟從新冠疫情造成的經濟衰退中的迅速復蘇，可能會推動中國經濟在2021年的增長率達到9%；甚至可能使得中國 ...無障礙鏈接跳轉到內容跳轉到導航跳轉到檢索前進關閉後退前進PrintOptions:ImagesMultimediaEmbeddedContentComments取消打印Linkhasbeencopiedtoclipboard其他語言網站國語檢索檢索粵語廣播粵語廣播最新節目粵語新聞晚上10-11點即將播出節目21:00-22:00粵語新聞晚上9-10點22:00-23:00粵語新聞晚上10-11點更多節目介紹廣播節目表廣播節目音頻存檔SoundCloud頻道檢索檢索後退前進突發新聞後退前進直播中國分析：中國經濟2021年或增長9%，但面臨逆風和新挑戰2021年1月2日美國之音中國山東鄒平一家鋁製品廠的工人在工作。
（2020年3月14日）分享 分析：中國經濟2021年或增長9%，但面臨逆風和新挑戰分享到打印嵌入分享分析：中國經濟2021年或增長9%，但面臨逆風和新挑戰by美國之音嵌入分享代碼已複製到剪貼板。
TheURLhasbeencopiedtoyourclipboard分享到臉書 分享到推特網 Nomediasourcecurrentlyavailable0:000:03:260:00下載64kbps|MP3彈出播放器多家國際分析機構說，中國經濟從新冠疫情造成的經濟衰退中的迅速復蘇，可能會推動中國經濟在2021年的增長率達到9%；甚至可能使得中國經濟超越美國，成為下一個十年後全球最大的經濟體。
不過，分析人士同時警告說，2021年中國在國企改革和金融領域面臨新的挑戰。
中國2021經濟增長勢頭強勁英國智庫“經濟和商業研究中心”(CentreforEconomicsandBusinessResearch)預測，鑑於中國經濟在新冠疫情得以初步控制後快速反彈，中國將在2028年超過美國，成為全球最大的經濟體，比此前預計的要早5年。
不過，該智庫的報告補充說，由於擔心其創紀錄的高債務水平，中國政府可能會取消一些旨在應對新冠狀病毒衝擊的刺激措施。
另一方面，包括“野村證券”(Nomura)和“中國國際金融公司”(CICC)在內的一些券商預測，2021年中國的國內生產總值(GDP)增長率可望達到9%。
信用評級機構“惠譽國際”(Fitch)也將中國2021年的GDP增長預期上調至8%。
德國之聲(DW)中國分析師克利福德·庫南(CliffordCoonan)表示，儘管中國作為全球唯一增長的主要經濟體開啟了2021年；疲軟的全球經濟和貿易衝突將會在2021年為經濟增長帶來巨大挑戰。
儘管中國經濟在新一年的勢頭強勁，但是中國在2020年所面臨的許多困難將會持續進入2021年。
中國的國內經濟強勁，但中國迫切需要海外市場來銷售其商品。
儘管中國剛剛與歐盟簽署了一項重大的投資協議，但是北京也迫切需要與華盛頓改善關係，來為自己的產品獲得美國的技術支持。
高科技和債務壓力中國領導人習近平上任後，中共中央對經濟領域的管控收緊，中國經濟漸漸走向“國進民退”的道路。
意識形態則是重返馬列主義和毛澤東思想的路線，“一帶一路”和“中國製造2025”則是這種政治生態在經濟民生領域的體現。
觀察人士認為，這對於中國在改革開放大潮中湧現出的許多大型科技公司來說，是一個壞消息。
中共中央政治局和中央經濟工作會議為2021年經濟制訂的方針和策略，是將取締經濟領域“不計後果的資本擴張”；中國反壟斷監管機構已經公佈了旨在阻止科技巨頭反競爭行為的規則草案。
而這一切，在去年11月份就已經開始發生了，當時市場監管機構否決了馬雲“螞蟻集團”(AntGroup)的上市計劃。
如果螞蟻集團上市成功，可能會成為全球最大的一次首次募股。
另一方面，中國的巨額債務可能會成為2021年中國經濟所面臨的一個潛在的破壞隱患。
中國的債務比率在2020年飆升至創紀錄的水平，達到經濟總量的280%左右。
北京所要面對的挑戰是，如何平衡穩定與改革膨脹的國有企業，以及如何應對財務槓桿率過高的問題。
另一方面，北京對香港民主制度的壓制、在新疆對維吾爾族人權的侵害，以及全球對北京最初對新冠疫情處理不當的憤怒，這些政治因素都使得北京的國際形象受損。
相關內容對中共綏靖？華盛頓痛批歐盟與中國達成投資協定中國銀行業面臨壞賬激增或引發融資困難美中經濟對決：一場十年
（2020年3月14日）分享 分析：中國經濟2021年或增長9%，但面臨逆風和新挑戰分享到打印嵌入分享分析：中國經濟2021年或增長9%，但面臨逆風和新挑戰by美國之音嵌入分享代碼已複製到剪貼板。
TheURLhasbeencopiedtoyourclipboard分享到臉書 分享到推特網 Nomediasourcecurrentlyavailable0:000:03:260:00下載64kbps|MP3彈出播放器多家國際分析機構說，中國經濟從新冠疫情造成的經濟衰退中的迅速復蘇，可能會推動中國經濟在2021年的增長率達到9%；甚至可能使得中國經濟超越美國，成為下一個十年後全球最大的經濟體。
不過，分析人士同時警告說，2021年中國在國企改革和金融領域面臨新的挑戰。
中國2021經濟增長勢頭強勁英國智庫“經濟和商業研究中心”(CentreforEconomicsandBusinessResearch)預測，鑑於中國經濟在新冠疫情得以初步控制後快速反彈，中國將在2028年超過美國，成為全球最大的經濟體，比此前預計的要早5年。
不過，該智庫的報告補充說，由於擔心其創紀錄的高債務水平，中國政府可能會取消一些旨在應對新冠狀病毒衝擊的刺激措施。
另一方面，包括“野村證券”(Nomura)和“中國國際金融公司”(CICC)在內的一些券商預測，2021年中國的國內生產總值(GDP)增長率可望達到9%。
信用評級機構“惠譽國際”(Fitch)也將中國2021年的GDP增長預期上調至8%。
德國之聲(DW)中國分析師克利福德·庫南(CliffordCoonan)表示，儘管中國作為全球唯一增長的主要經濟體開啟了2021年；疲軟的全球經濟和貿易衝突將會在2021年為經濟增長帶來巨大挑戰。
儘管中國經濟在新一年的勢頭強勁，但是中國在2020年所面臨的許多困難將會持續進入2021年。
中國的國內經濟強勁，但中國迫切需要海外市場來銷售其商品。
儘管中國剛剛與歐盟簽署了一項重大的投資協議，但是北京也迫切需要與華盛頓改善關係，來為自己的產品獲得美國的技術支持。
高科技和債務壓力中國領導人習近平上任後，中共中央對經濟領域的管控收緊，中國經濟漸漸走向“國進民退”的道路。
意識形態則是重返馬列主義和毛澤東思想的路線，“一帶一路”和“中國製造2025”則是這種政治生態在經濟民生領域的體現。
觀察人士認為，這對於中國在改革開放大潮中湧現出的許多大型科技公司來說，是一個壞消息。
中共中央政治局和中央經濟工作會議為2021年經濟制訂的方針和策略，是將取締經濟領域“不計後果的資本擴張”；中國反壟斷監管機構已經公佈了旨在阻止科技巨頭反競爭行為的規則草案。
而這一切，在去年11月份就已經開始發生了，當時市場監管機構否決了馬雲“螞蟻集團”(AntGroup)的上市計劃。
如果螞蟻集團上市成功，可能會成為全球最大的一次首次募股。
另一方面，中國的巨額債務可能會成為2021年中國經濟所面臨的一個潛在的破壞隱患。
中國的債務比率在2020年飆升至創紀錄的水平，達到經濟總量的280%左右。
北京所要面對的挑戰是，如何平衡穩定與改革膨脹的國有企業，以及如何應對財務槓桿率過高的問題。
另一方面，北京對香港民主制度的壓制、在新疆對維吾爾族人權的侵害，以及全球對北京最初對新冠疫情處理不當的憤怒，這些政治因素都使得北京的國際形象受損。
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5. 【胡一帆專欄】中國經濟：2021年強勢開局
1-2 月資料顯示中國經濟持續復甦，主要經濟活動指標同比飆升30% 以上，已經恢復到略高 ... 胡一帆：2021 年中國GDP 增速可望達到9% 左右。
1頭條人氣台股國際股A股港股外匯期貨房產理財消費雜誌鉅亨新視界專題區塊鏈研究報告鉅亨新視界【胡一帆專欄】中國經濟：2021年強勢開局瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆2021/04/0712:11facebookcommentFONTSIZEICONPRINT胡一帆：2021年中國GDP增速可望達到9%左右。
(圖：AFP)Tag中國經濟復甦製造業基礎設施CPI1-2月資料顯示中國經濟持續復甦，主要經濟活動指標同比飆升30%以上，已經恢復到略高於2019年的水準。
儘管環比增幅會逐步放緩，但因2020上半年基數偏低及國內外經濟活動進一步正常化，同比增幅將保持在高位。
我們預計一季度國內GDP增速將接近19%。
在消費和投資的推動下且出口有上行潛力的背景下，2021年全年GDP增速可望達到9%左右。
2月份零售銷售進一步回升，但服務業增長繼續滯後。
1-2月中國社會消費品零售總額同比躍升33.8%，而去年同期該指標同比下跌20.5%。
所有主要的消費子行業增幅都因低基數效應而飆升，尤其是黃金和珠寶（98.7%）、汽車（77.6%）和餐飲業（68.9%）。
儘管如此，與2019年水準和整體高個位數的趨勢增幅相比，1-2月零售銷售僅增長了3.2%。
預計2021全年，零售銷售將實現低雙位數增長，再度成為拉動中國GDP增長的關鍵因素。
1-2月固定資產投資同比增長35%，而去年同期則同比下跌24.5%。
將去年和今年1-2月合併統計，則固定資產投資僅比2019年同期增長1.7%。
從主要分項來看，房地產固定資產投資同比升幅最高，從去年同期的-16.3%猛增至38.3%，這得益於房地產銷售暢旺（同比增長133.4%）。
製造業和基礎設施固定資產投資也從去年1至2月同比分別下降31.5%和30.3%躍升至同比增長37.3%和36.6%，但與2019年水準相比，仍分別下降3.4%和1.6%。
展望未來，由於對開發商融資和房貸的監管日趨嚴格，房地產投資潛在增幅將受限並逐步放緩。
相反，因低基數和定向支持政策，製造業和基礎設施投資增長可能恢復至5%-10%。
我們預計固定資產投資增幅將從2020年的2%左右回升到高個位數。
1-2月中國出口同比增速飆升至60.6%的歷史新高。
這既歸功於基數效應，也有外需回暖的拉動作用，出口增速連續11個月超市場預期。
居家辦公相關產品、抗疫相關商品及玩具、傢俱和服裝等勞動密集型產品出口態勢良好。
雖然在海外生產最終恢復常態後，供應鏈替代效應或將逐漸減緩，但我們預計在境外疫情反復和外部需求持續復甦的背景下，上半年中國出口勢頭將繼續增強。
我們預計，2021年出口有望實現高個位數到低雙位數的同比增幅（高於2020年3.6%）。
CPI通脹舊溫和；PPI再通脹仍將持續。
2月份居民消費價格指數（CPI）維持在-0.2%的低位，主要受豬肉價格拖累。
我們預計2021年CPI通脹將保持溫和走勢，全年平均為2%左右（低於2020年的2.5%），也低於政府約3%的目標，原因是豬肉價格主導的食品通脹下降，非食品通脹溫和上升。
與此同時，1月生產者價格指數（PPI）轉為正值，2月因大宗商品漲價和工業需求上升，PPI同比進一步升至1.7%。
在低基數效應、工業持續復甦和大宗商品漲價的共同作用下，PPI升向低至中個位數的再通脹趨勢仍將持續。
政策逐步正常化，並適時微調3月份全國人大會議重申宏觀政策將保持連續性，不會急轉彎，並致力於推動後疫情時期的經濟復甦。
中國央行貨幣政策委員會一季度會議強調，穩健的貨幣政策要靈活適度，並引導實際融資成本下降。
在國務院常務會議上，普惠小微企業的貸款延期還本付息政策進一步延長至今年年底，該政策於一年前疫情開始時推出。
中國央行也自2月份調整流動性投放的節奏，以穩定銀行間市場利率，緩解近期對過度收緊政策的憂慮。
我們預計中國央行將保持流動性合理充裕，並根據經濟和市場形勢進行微調。
我們認為政策利率將基本保持不變，如果經濟增長保持強勁，則2021年下半年利率將有溫和上行壓力。
1頭條人氣台股國際股A股港股外匯期貨房產理財消費雜誌鉅亨新視界專題區塊鏈研究報告鉅亨新視界【胡一帆專欄】中國經濟：2021年強勢開局瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆2021/04/0712:11facebookcommentFONTSIZEICONPRINT胡一帆：2021年中國GDP增速可望達到9%左右。
(圖：AFP)Tag中國經濟復甦製造業基礎設施CPI1-2月資料顯示中國經濟持續復甦，主要經濟活動指標同比飆升30%以上，已經恢復到略高於2019年的水準。
儘管環比增幅會逐步放緩，但因2020上半年基數偏低及國內外經濟活動進一步正常化，同比增幅將保持在高位。
我們預計一季度國內GDP增速將接近19%。
在消費和投資的推動下且出口有上行潛力的背景下，2021年全年GDP增速可望達到9%左右。
2月份零售銷售進一步回升，但服務業增長繼續滯後。
1-2月中國社會消費品零售總額同比躍升33.8%，而去年同期該指標同比下跌20.5%。
所有主要的消費子行業增幅都因低基數效應而飆升，尤其是黃金和珠寶（98.7%）、汽車（77.6%）和餐飲業（68.9%）。
儘管如此，與2019年水準和整體高個位數的趨勢增幅相比，1-2月零售銷售僅增長了3.2%。
預計2021全年，零售銷售將實現低雙位數增長，再度成為拉動中國GDP增長的關鍵因素。
1-2月固定資產投資同比增長35%，而去年同期則同比下跌24.5%。
將去年和今年1-2月合併統計，則固定資產投資僅比2019年同期增長1.7%。
從主要分項來看，房地產固定資產投資同比升幅最高，從去年同期的-16.3%猛增至38.3%，這得益於房地產銷售暢旺（同比增長133.4%）。
製造業和基礎設施固定資產投資也從去年1至2月同比分別下降31.5%和30.3%躍升至同比增長37.3%和36.6%，但與2019年水準相比，仍分別下降3.4%和1.6%。
展望未來，由於對開發商融資和房貸的監管日趨嚴格，房地產投資潛在增幅將受限並逐步放緩。
相反，因低基數和定向支持政策，製造業和基礎設施投資增長可能恢復至5%-10%。
我們預計固定資產投資增幅將從2020年的2%左右回升到高個位數。
1-2月中國出口同比增速飆升至60.6%的歷史新高。
這既歸功於基數效應，也有外需回暖的拉動作用，出口增速連續11個月超市場預期。
居家辦公相關產品、抗疫相關商品及玩具、傢俱和服裝等勞動密集型產品出口態勢良好。
雖然在海外生產最終恢復常態後，供應鏈替代效應或將逐漸減緩，但我們預計在境外疫情反復和外部需求持續復甦的背景下，上半年中國出口勢頭將繼續增強。
我們預計，2021年出口有望實現高個位數到低雙位數的同比增幅（高於2020年3.6%）。
CPI通脹舊溫和；PPI再通脹仍將持續。
2月份居民消費價格指數（CPI）維持在-0.2%的低位，主要受豬肉價格拖累。
我們預計2021年CPI通脹將保持溫和走勢，全年平均為2%左右（低於2020年的2.5%），也低於政府約3%的目標，原因是豬肉價格主導的食品通脹下降，非食品通脹溫和上升。
與此同時，1月生產者價格指數（PPI）轉為正值，2月因大宗商品漲價和工業需求上升，PPI同比進一步升至1.7%。
在低基數效應、工業持續復甦和大宗商品漲價的共同作用下，PPI升向低至中個位數的再通脹趨勢仍將持續。
政策逐步正常化，並適時微調3月份全國人大會議重申宏觀政策將保持連續性，不會急轉彎，並致力於推動後疫情時期的經濟復甦。
中國央行貨幣政策委員會一季度會議強調，穩健的貨幣政策要靈活適度，並引導實際融資成本下降。
在國務院常務會議上，普惠小微企業的貸款延期還本付息政策進一步延長至今年年底，該政策於一年前疫情開始時推出。
中國央行也自2月份調整流動性投放的節奏，以穩定銀行間市場利率，緩解近期對過度收緊政策的憂慮。
我們預計中國央行將保持流動性合理充裕，並根據經濟和市場形勢進行微調。
我們認為政策利率將基本保持不變，如果經濟增長保持強勁，則2021年下半年利率將有溫和上行壓力。