寫這篇文章前，我有點猶豫， Option (期權) 比股票還要複雜多了，承擔的風險更是股票的幾十倍以上，買賣Option 除了需要觀察公司財報、營運狀況以及市場消息 ...GetstartedOpeninappChiPaoHong276FollowersAboutSigninGetstarted276FollowersAboutGetstartedOpeninappRobinHood—美股投資教學(II)Options期權ChiPaoHongOct29,2019·12minread寫這篇文章前，我有點猶豫，Option(期權)比股票還要複雜多了，承擔的風險更是股票的幾十倍以上，買賣Option除了需要觀察公司財報、營運狀況以及市場消息，更重要的還要考慮“時間”這個因素，購買options前請先清楚了解自己能承擔的風險！Options可能讓你在幾天內，獲利幾倍甚至幾百倍，也可能把資金賠光光。

還不太清楚股票觀念的同學，請先參考PartIRobinhood—美股投資教學這篇文章適合股市的初學者閱讀，特別是沒有任何投資經驗，或是搞不清楚一些投資基本術語的同學們。

medium.com讀完這篇文章，你會懂什麼是選擇權（或稱期權options）什麼是股票選擇權CallandPut如何用RobinHood買賣Options給新朋友的一些意見讓我們直接切入正題吧！下載連結：https://join.robinhood.com/tingwel10註冊完成後可以獲得一隻免費股票喔（記得再點擊這個連結）！1.什麼是選擇權用一個簡單的故事，來講解選擇權(options)的概念Story:假設東京奧運主辦單位要販售足球門票，開賣第一天一張100USD，票價是會隨著銷售狀況波動的（每天更新票價，例如門票很熱門可能會漲價，賣得不好門票會降價），主辦單位同時還有販賣一張特殊的合約，這張合約一張10USD，合約內容如下：合約持有者，可以最晚在[日期T]前，決定是否執行此合約合約持有者，在執行合約後，可以用一張門票[價格P]USD的價格跟主辦單位購入100張足球門票，同時合約失效合約持有者，可以轉賣此合約給其他人合約到期前未執行，此合約失效大衛是個專門賣黃牛票的投資客，他覺得足球門票很熱門，票價可能很快就會漲了，他大可以買入一堆門票，等票價漲高後賣出，然而大衛不想承受門票如果降價損失慘重的風險，因此他選擇花10USD跟主辦單位買入一張合約(此合約有效期12/31日，行使價格P=110)。

因此合約長這樣子合約持有者，可以最晚在12/31前，決定是否執行此合約合約持有者，在執行合約後，可以用一張門票110USD的價格跟主辦單位(合約被執行人)購入100張足球門票，同時合約失效合約持有者，可以轉賣此合約給其他人合約到期前未執行，此合約失效下面用問答的方式，來釐清一些概念Q1:11/25日，主辦單位票價漲到每張150USD，此時大衛如果執行合約(假設大衛有足夠錢購買門票)，可以賺多少錢？Ans1:大衛可以用110USD跟主辦單位購買100張門票，同時用150USD賣給想買票的購買者(假設賣得出去)，他賺了(150–110)*100-10（合約購買費用)=3990USDQ2:如果大衛想轉賣合約給其他人，他應該賣多少呢？Ans2:他執行合約，可賺3990USD，因此這張合約至少約可以賣3990USDOptions是一個選擇權概念，你花錢購買合約的金額為權利金，在合約到期前，你可以執行合約，要求販賣合約給你的人執行合約內容，或是把合約轉售給其他買家，讓他們去選擇要不要執行合約內容(合約可以轉賣很多次)。

2.什麼是股票選擇權CallandPutCallorPut切入正題，options有分兩個種類Put以及Call，與上一部分足球門票合約非常類似。

比較不同的是，我們買賣的東西不是門票而是股票，而主辦單位(合約的被執行人)則是某位大戶(註1)，我們叫這位大戶川川好了。

註(1):其實一般股民也可以成為Options的第一位賣家(也就是合約被執行人)，只是會有更多限制，通常要求投資人有一定的經驗與資金。

例如，當你要當CallOptions被執行人時，你要拿100張股票給Broker當抵押，當PutOptions被執行人時，要有一定的資金可以購入100張股票。

Call與Put合約的內容如下，假設合約的被執行人是川川。

Call合約：合約持有者，可以最晚在[日期T]前，決定是否執行此合約合約到期未執行，此合約失效合約持有者，在執行合約後，可以用[價格P]USD的價格向川川購入[股票S]100張，同時合約失效合約持有者，可以轉賣此合約給其他人Put合約

選擇權教學系列，恭喜你已經完成，你已經完全懂了，選擇權操作得精華不管事交易進場出場，買方與賣方的差異，權利金收多少錢，或者是選擇權 ...【選擇權教學】從入門到專家指南，看這篇一次瞭解選擇權策略大全2019/07/21|推薦必讀文章文章目錄1選擇權基本認知:一篇文章快速認識選擇權2買權賣權市場3選擇權買方與賣方4買方權利金4.1情況14.2情況25賣方保證金6選擇權內涵價值7選擇權時間價值8選擇權結算9選擇權未平倉10選擇權delta值11選擇權價差單11.1MR.期權先生11.1.1LatestpostsbyMR.期權先生(seeall)【選擇權教學】從入門到專家指南，看這篇一次瞭解選擇權策略大全本文對您有幫助嗎？已有評分：2.8分/18人選擇權教學最簡單的賺到第一桶金的實戰課程，期權先生告訴你不用畫線也可以透過選擇權市場賺錢，這一篇我們從選擇權基礎教學、基本觀念知識、選擇權買方跟賣方、保證金、結算，以及小資族也可以每週獲利的選擇權價差單教學，透過這一套完整培育上百人每週收租金的選擇權策略操作法，不管你是懶人、學生、小資上班族，都可以快速套用學習週週收租金，週週獲利的選擇權操作技法，掌控好風險，賠小錢賺大錢。

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選擇權基本認知:一篇文章快速認識選擇權相信很多接觸期貨的朋友多少一定聽過選擇權這項延伸性金融商品今天期權先生針對選擇權寫一篇簡短介紹的文章讓你馬上認識選擇權!本篇文章有10個小節依序為各位介紹選擇權吧!買權賣權市場選擇權有兩個市場分別為”買權(CALL)”以及”賣權(PUT)”簡單來說:買權就是做多的權利大盤指數上漲時買權的報價就會跟著上漲賣權就是做空的權利大盤指數下跌時賣權的報價就跟著會上漲所以當交易人今天認為大盤會上漲時可以買進選擇權的買權當指數上漲時買權就有機會可以獲利選擇權買方與賣方選擇權買權及賣權是分開的市場買權市場有自己的買方與賣方買進買權代表看漲交易人能在市場買到買權是因為有其他交易人願意賣給你才能完成買賣雙方的交易所以今天賣出買權的人就是與看漲的人對做當大盤上漲時買進買權的人開始獲利賣出買權的人開始虧損買方權利金選擇權履約價報價的1點=50元以圖示來說買進10800買權報價59點要付出權利金2950元給買權的賣方如果交易人買進10800的買權成本在59點情況1結算時如果加權指數<10800點這些付出的權利金將會血本無歸通通被賣出買權的交易人收走了情況2結算時如果加權指數>10859買進買權的人就會開始有獲利而賣出買權的人就要給予買方的獲利賣方保證金依照剛剛的例子買進買權的人遇到漲停是一件多開心的事!但是另外一邊賣出買權的人就準備賠到叫媽媽也因為賣方虧損的風險是一個未知數所以在選擇權市場選擇當賣方的交易人就必須向期貨一樣先支付一筆保證金先來做風險承擔選擇權內涵價值簡單來說內涵價值就是已經實現的部分假設交易人買進10800買權報價在59點且加權指數在10830代表指數價格10830已經大於10800履約價30點了此時10800的買權有30點的內涵價值剩下的29點就是時間價值選擇權時間價值簡單來說時間價值是一個”希望”想像一下10天內漲500點與1天內漲500點的可能性誰比較高?所以時間價值會隨著離結算日子越近而減少選擇權結算選擇權結算的標的物是加權指數結算價的計算方式是以13:00開始每5秒取一個價做加權平均計算並加上13:00收盤價所得出來的結算價記得不要再以為大盤13:00收盤價是結算價了!選擇權未平倉選擇權未平倉表示目前尚有買方與賣方契約未平倉選擇權當買方實在是太容易且也沒什麼無限風險反而是要觀察選擇權的賣方為何敢留倉!如果一個10700的CALL未平倉量是高於其他履約價的未平倉量代表是甚麼意思呢?多數人也喜歡參考選擇權未平倉量當作支撐壓力但是久了就會發現有時候會不準確是為甚麼呢?有空期權先生來為各位解答!選擇權delta值選擇權Delta值是用來衡量當加權指數上漲時選擇權的價格變化程度假設某個買權履約價的Delta值是0.5表示加權指數上漲1點該買權就會上漲0.5點所以多數人在剛操作選擇權時會發現明明大盤已經漲了一段了為甚麼自己買的買權卻沒漲多少這就是Delta值太小了!選擇權價差單一般的交易人初期接觸選擇權多半是從單一買方與賣方開始做起其實買方不好做常常虧損是正常的事當賣方雖然收租金收的很輕鬆但是一遇到大行情就容易受傷一次將獲利全部吐回去甚至倒賠而且賣方保證金也要2-4萬左右對於一般小資族來說能做的口數也不多因此這時選擇權的價格價差就是最好的選擇2500

A可以在不直接購買股票的情況下從股票价格的上升或下降中得益。

H下部分為任何想了解普通股期權的投資者提供了基本術語和講解。

What is an Option? 為什麼需要開設期權賬戶？在今天的股市環境中，期權對於投資成功越來越重要。

新的市場環境需要新的金融工具。

期權無疑是當今非常重要的投資工具。

極大的靈活性為股權的優點可以進行趨勢交易或無趨勢交易可以設定自己的時間區間可以根據自身風險承受能力設定收益/風險及其概率持有股票的同時獲得額外收益對沖市場短期波動風險為達成財務目標提供有益輔助開設期權賬戶可以幫助您提高資金使用效果及效率，您可以通過期權賬戶進入完善的電子期權交易平台SogoOptions，並獲取期權即時報價。

 期權是一種金融工具。

你可以在幾乎你所能遇見的任何投資環境中靈活地運用它。

你可以用期權根據你的情況有選擇性地設置你的倉位。

期權是一种金融工具。

你可以在几乎你所能遇見的任何投資環境中靈活地運用它。

你可以用期權根据你的情況有選擇性地設置你的倉位。

你可以在市場价格下跌的情況下保護你所擁有的股票。

A可以利用你所擁有的股票賺取收益。

A可以作准備以低价買進股票。

Y使你不知道价格如何變動，你也可以作好准備以應對市場的大幅度浮動。

A可以在不直接購買股票的情況下從股票价格的上升或下降中得益。

H下部分為任何想了解普通股期權的投資者提供了基本術語和講解。

普通股期權是賦予其持有者以在固定的日期（到期日）的當日或之前，按照約定的价格（執行价格）買進（如果是看漲期權）或者賣出（如果是看跌期權）一定數量標的物的權利（并非義務）的合同。

在這個固定日期之后，這個期權就不再存在。

同樣，在期權持有者的要求下，期權賣出者有義務在約定的价格賣給期權擁有者約定數量的股票（如果是看漲期權）,或者從期權擁有者手中買入約定數量的股票(如果是看跌期權)。

普通股期權通常代表100股的標的物股票。

(或履行价格）是在期權合同執行的情況下，期權擁有者購買（如果是看漲期權）或賣出（如果是看跌期權）的每股標的物的价格。

執行价格是期權合同的一項固定的指標。

不應將其与權利金混淆。

權利金是期權交易的价格，每日浮動。

不同的价格區間，普通股期權的執行价格的單位增長為1，2，2_，5，或10點。

野i能對普通股期權合同的大小和（或者）執行价格進行調整以适應股票的分裂或合并。

一般地說，在任何時間，擁有四個到期日之一的某一普通股期權可被購買。

普通股期權的擁有者不享有股票擁有者所享有的權利。

這些權利包括投票權，定期的現金或特別股息等等。

看漲期權的擁有者必須執行期權并擁有標的物的股票以擁有這些權利。

交易市場中，所有的交易是以拍賣市場中的競爭方式進行的。

交易市場中的買家和賣家确定期權价格。

期權基本概念基本概念1基本概念2基本概念3期權高級概念指數期權挂牌指數期權的好處什么是指數？普通股期權和指數期權波動性和希腊字母期權策略簡介多頭看漲期權多頭看跌期權配對看跌期權保護性看跌期權持保看漲期權參考資料普通股期權標准指數期權標准規范工具（英文)期權過期日歷戰略篩分持股狀況模擬价格計算器ImportantNote:Optionsinvolveriskandarenotsuitableforallinvestors.Formoreinformation,pleasereadtheCharacteristicsandRisksofStandardizedOptionsContentLicensedbytheOptionsIndustryCouncil.AllRightsReserved.OICoritsaffiliatesshallnotberesponsibleforcontentcontainedontheSogoTrade,Inc.WebsitenotprovidedbyOIC.ContentlicensedbytheOptionsIndustryCouncilisintendedtoeducateinvestorsaboutU.S.exchange-listedoptionsissuedbyTheOptionsClearingCorporation,andshallnotb

盡管持保看漲期權策略在任何市場情況下都可使用，但當投資者看好底層股票，同時又認為股票价格在看漲期權合同的有效期內會有很小變化時，這种策略會使用得更 ...持保看漲期權策略是投資者立權一個看漲期權合同，同時擁有相當數量的底層股票。

如果在立權看漲期權合同的同時購買股票，那么這個策略通常被稱之為"購買-立權"。

如果這些股票是以前已購買的，那么這個策略通常被稱為"過多立權"。

在這兩种情況下，所用的股票通常是存在投資者立權看漲期權合同的同一經濟賬戶里。

這些股票為所立的看漲期權合同所含的義務作全部的抵押。

這又稱之為"持保"。

這一策略是同時利用挂牌期權的靈活性和股票擁有權的最基本和最廣為使用的策略。

市場觀點？對底層股票持中性到看漲觀點。

何時使用？盡管持保看漲期權策略在任何市場情況下都可使用，但當投資者看好底層股票，同時又認為股票价格在看漲期權合同的有效期內會有很小變化時，這种策略會使用得更多。

投資者或者希望從所擁有的底層股票中獲取股息以外的額外的收益，或者（同時）為防止底層股票价格的下跌提供有限的保護。

益處？這個策略為底層股票价格的下跌提供有限的保護并從股票价格的上升中提供有限的利潤机會。

但它獲取的收益是投資者立權看漲期權合同所獲得的權利金。

同時，假如這個投資者沒有被指派所立權的看漲期權的履約通知，因而不得不賣掉他的股票，他還擁有底層股票所有權所賦予的全部好處如股息和投票權。

因為持保看漲期權減少股票所有權的風險，這個策略被廣泛地認為是保守的策略。

風險与收益?最大利潤：有限最大損失：巨大到期日時如被指派的上限利潤：所獲權利金＋執行价格与股票購買价格之間的差价（如果有的話）到期日時如未被指派的上限利潤：股票价值的任何收益+所獲權利金當你所擁有的底層股票价格達到或高于看漲期權的執行价格時，這個策略所產生的利潤最高。

這個時候或者是在到期日時，或者是在到期日前你被指派到這個看漲期權的履約通知。

此策略的真正的金融損失風險來自于投資者所持有的股票。

當所立權的看漲期權到期時，如果股票价格繼續下跌，這种損失可能是巨大的。

在看漲期權到期日，損失等于最初的股票購買价格減去當前的市場价格，減去最初賣出看漲期權合同的權利金。

任何由股票价格下跌所造成的損失為看漲期權的最初銷售所帶來的權利金所抵消。

只要底層股票沒有被賣出，這种損失是未實現的損失。

被指派到所立權的看漲期權的履約通知在任何時候都是可能的。

擁有以低价買入的股票的投資者應咨詢他的稅務顧問以了解在這些股票的基礎上立權看漲期權的稅務后果。

收支相抵點？收支相抵點：股票購買价格–所獲的權利金波動性？如果波動性增加：負面效應如果波動性降低：正面效應波動性對期權的總的權利金的影響是影響在時間价值部分。

時間弱化？時間流逝：正面效應隨著時間的流逝，期權權利金的時間价值部分通常減少–對擁有空頭期權持有量的投資者來說，這是正面效應。

到期日前的另外選擇？在所立權的看漲期權到期之前，如果投資者對底層股票的觀點有顯著的改變，不管他是更加看漲還是更加看跌，他都可以在市場上購買這個看漲期權的平倉交易。

這會結束所立權的看漲期權合同。

投資者因而不必在期權的執行价格賣出股票。

在采取此行動之前，投資者應將任何此交易所實現的利潤或損失与持有的底層股票的未實現的利潤或損失相比較。

如果所立權的看漲期權的持有量以這种方式平倉，投資者可以決定是否作另一個期權交易以產生收益并且（或者）保護他所擁有的股票，或是持有不受期權保護的股票，或是賣出所持有的股票。

到期日時的另外選擇？當看漲期權的到期日接近時，投資者考慮三种情形，然后作出相應的決定。

所立權的期權合同成為溢价，或平价，或蝕价。

如果投資者認為這個看漲期權在到期時會成為溢价，他可以選擇在此合同上被指派到履約通知，在此期權的執行价格上賣出相應數量的股票。

他的另外選擇是用平倉購買交易結束所立權的看漲期權，解除他在此期權的執行价格上賣出股票的義務并保有其所持的股票。

在采取此行動之前，投資者應將任何此交易所實現的利潤或損失与持有的底層股票的未實現的利潤或損失相比較。

如果投資者認為所立權的看漲期權會在到期時成為蝕价，那么他無須采取任何行動。

他可以讓此看漲期