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1. 策略五：ETF避險3大招，市場怎麼變都不怕！
第3招恐慌不慌：藉由追蹤VIX波動率指數，輕鬆達到避險策略 ... 此外，當某些ETF使用衍生性工具時，亦可能發生發行機構基於最大化投資收益目標，而只選擇一家 ...
2. 財務長的挑戰：淺談企業匯率風險管理
另外企業往往在眾多外匯避險工具中不知如何選取，或是過度仰賴特定某些外匯避險工具。
因此針對這些問題，勤業眾信管理顧問建議可從下列幾個方面改善：.議題觀點財務長的挑戰：淺談企業匯率風險管理勤業眾信管理顧問(股)公司/鄭興總經理、朝中瑾協理、張力于經理一直以來，無論是財務面的日常經營管理，到快速提供企業決策的關鍵資訊，企業都仰賴財務長提供其堅強的後盾，支援企業的營運金流。
然而在現代大多企業中，財務單位已脫離單純後勤支援的角色，更多時候財務長對企業未來風險的預測及掌控，進一步影響企業的獲利表現。
特別在經濟成長高度仰賴出口外貿為主的台灣，外匯風險一直是以出口為大宗的企業重要的課題，也是目前大多數財務長最關注的議題之一。
加上近年來陸續發生的英國脫歐公投、中美貿易戰、到近期的里拉大貶等國際局勢動盪，無不造成外銷企業巨大的衝擊。
以近期中美貿易戰為例，其所造成的人民幣、台幣對美元的持續升值，展現在國內的電子代工產業龍頭去年財報上，第4季單季匯損即高達117億元，部分IC設計、半導體通路商，卻因持有人民幣資產而受惠。
由此可見，匯率波動如同兩面刃，可大幅增加企業利益、亦可大口咬掉營收。
根據Deloitte全球在2017年針對113家跨國企業在外匯管理議題上所做的調查中發現(如下圖)，外匯管理最大的前三個挑戰自於：對外匯風險缺乏能見度(包含既有部位與未來部位預測)、外幣市場的高度波動性、與在辨認曝險部位與相關作業極度人工化。
點擊放大圖示這也反映出企業透過外匯避險來控制外匯風險時，往往成效不彰。
通常主要因為沒有定期檢視外幣交易情況，再來對於自身外幣持有部位掌握度很低。
在調查報告中也發現有超過67%的受訪者還在以Excel進行曝險部位的預測與資料彙整，也有超過六成的受訪者對公司各事業群所預測的外幣曝險部位正確性與有效溝通方面，都認為有極大改善空間。
另外企業往往在眾多外匯避險工具中不知如何選取，或是過度仰賴特定某些外匯避險工具。
因此針對這些問題，勤業眾信管理顧問建議可從下列幾個方面改善：一、建立適當的外幣避險管理機制：遠期外匯避險、外匯期貨避險、外匯選擇權避險或換匯交易等，是較為常見的避險方式，但企業應先理解公司整體依交易模式所產生的自然避險部位，然後再針對不同的狀況，執行適當的外幣避險交易控制機制及制度。
不論是僅運用消極的自然管理，或是未經彙整全公司曝險部位就逕自進行各項避險操作，都是需要被避免的。
二、培養專業人才：在外匯避險這較為專業的領域上，往往需要具有相關經驗的專業人才。
適當的避險應該在標的部位發生時，即應由專責人員進行避險交易，並適當的在董事會揭露相關資訊。
三、建立適當的資訊平台：資訊平台主要扮演的角色包含：現有部位與未來交易所產生的預測部位如何被快速有效的彙整將會是一個挑戰，過多的人工介入處裡，不僅在時效上、在正確性上都會有不良影響，以資訊平台直接與帳務系統連接，彙整外幣部位，可減少人工介入之問題。
有效的收集外部專家資訊，及時提供內部管理者參考。
提供模擬各項避險交易可能的影響，並反應在管理報表供管理者溝通與決策。
惟以上三點，在企業有限的時間、人力及成本效益考量下，實務上要建立完備機制實屬不易，建議企業主及財務長可先透過審視公司內部歷史匯率損益，及持有外幣部位，初步評估本身的差異點與外匯避險對於公司獲利的影響程度，再進一步考量是否需委託外部專家諮詢或是建立資訊平台，以有效達成降低相關風險之效果。
更多內容請詳勤業眾信通訊2018年10月號聯絡我們管理顧問服務是否找到您要的資訊？是否延伸閱讀相關主題財務系統外匯風險財務長(CFO)策略與營運管理營運策略
因此針對這些問題，勤業眾信管理顧問建議可從下列幾個方面改善：.議題觀點財務長的挑戰：淺談企業匯率風險管理勤業眾信管理顧問(股)公司/鄭興總經理、朝中瑾協理、張力于經理一直以來，無論是財務面的日常經營管理，到快速提供企業決策的關鍵資訊，企業都仰賴財務長提供其堅強的後盾，支援企業的營運金流。
然而在現代大多企業中，財務單位已脫離單純後勤支援的角色，更多時候財務長對企業未來風險的預測及掌控，進一步影響企業的獲利表現。
特別在經濟成長高度仰賴出口外貿為主的台灣，外匯風險一直是以出口為大宗的企業重要的課題，也是目前大多數財務長最關注的議題之一。
加上近年來陸續發生的英國脫歐公投、中美貿易戰、到近期的里拉大貶等國際局勢動盪，無不造成外銷企業巨大的衝擊。
以近期中美貿易戰為例，其所造成的人民幣、台幣對美元的持續升值，展現在國內的電子代工產業龍頭去年財報上，第4季單季匯損即高達117億元，部分IC設計、半導體通路商，卻因持有人民幣資產而受惠。
由此可見，匯率波動如同兩面刃，可大幅增加企業利益、亦可大口咬掉營收。
根據Deloitte全球在2017年針對113家跨國企業在外匯管理議題上所做的調查中發現(如下圖)，外匯管理最大的前三個挑戰自於：對外匯風險缺乏能見度(包含既有部位與未來部位預測)、外幣市場的高度波動性、與在辨認曝險部位與相關作業極度人工化。
點擊放大圖示這也反映出企業透過外匯避險來控制外匯風險時，往往成效不彰。
通常主要因為沒有定期檢視外幣交易情況，再來對於自身外幣持有部位掌握度很低。
在調查報告中也發現有超過67%的受訪者還在以Excel進行曝險部位的預測與資料彙整，也有超過六成的受訪者對公司各事業群所預測的外幣曝險部位正確性與有效溝通方面，都認為有極大改善空間。
另外企業往往在眾多外匯避險工具中不知如何選取，或是過度仰賴特定某些外匯避險工具。
因此針對這些問題，勤業眾信管理顧問建議可從下列幾個方面改善：一、建立適當的外幣避險管理機制：遠期外匯避險、外匯期貨避險、外匯選擇權避險或換匯交易等，是較為常見的避險方式，但企業應先理解公司整體依交易模式所產生的自然避險部位，然後再針對不同的狀況，執行適當的外幣避險交易控制機制及制度。
不論是僅運用消極的自然管理，或是未經彙整全公司曝險部位就逕自進行各項避險操作，都是需要被避免的。
二、培養專業人才：在外匯避險這較為專業的領域上，往往需要具有相關經驗的專業人才。
適當的避險應該在標的部位發生時，即應由專責人員進行避險交易，並適當的在董事會揭露相關資訊。
三、建立適當的資訊平台：資訊平台主要扮演的角色包含：現有部位與未來交易所產生的預測部位如何被快速有效的彙整將會是一個挑戰，過多的人工介入處裡，不僅在時效上、在正確性上都會有不良影響，以資訊平台直接與帳務系統連接，彙整外幣部位，可減少人工介入之問題。
有效的收集外部專家資訊，及時提供內部管理者參考。
提供模擬各項避險交易可能的影響，並反應在管理報表供管理者溝通與決策。
惟以上三點，在企業有限的時間、人力及成本效益考量下，實務上要建立完備機制實屬不易，建議企業主及財務長可先透過審視公司內部歷史匯率損益，及持有外幣部位，初步評估本身的差異點與外匯避險對於公司獲利的影響程度，再進一步考量是否需委託外部專家諮詢或是建立資訊平台，以有效達成降低相關風險之效果。
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3. 避險工具有哪些? (黃金日圓美元瑞士法朗債券VIX) @ 群益期貨 ...
說到避險商品，大家馬上聯想到黃金黃金市場除了有實體的黃金條塊、裝飾用飾金 ... 普遍的套利工具之一，而這樣廣泛的日圓套息交易也就增強了日圓的避險特性。
群益期貨空姐林郁馨海內外期貨選擇權-外匯期權-小道瓊-A50-輕原油跳到主文群益外匯、群益海外期貨手續費、群益國外期貨保證金、外匯、美盤期貨、小道瓊期貨、美元指數、外匯期貨美元指數歐元微歐日圓英鎊期貨、海外期貨選擇權、大阪大小日經期貨、大小輕原油、黃小玉期貨、貴金屬黃金期貨、港股小恆生、新加坡摩台、中國A50、小S&P、小NASDAQ、國外期貨開戶、停損單、智慧下單、移動停損單、手機停損單、群益multicharts、群益API程式交易洽詢->群益期貨空姐LINE:knkn0803部落格全站分類：財經政論相簿部落格留言名片期貨點此免費洽詢國內外期貨/選擇權手續費Feb24Mon202013:45避險工具有哪些?(黃金日圓美元瑞士法朗債券VIX) 說到避險商品，大家馬上聯想到黃金黃金市場除了有實體的黃金條塊、裝飾用飾金以外，還有非實體的黃金存摺、黃金ETF、黃金期貨與選擇權、黃金基金、黃金債券等商品。
延伸閱讀黃金選擇權操作介紹 黃金期貨、微型黃金期貨介紹紐約黃金海外選擇權-交易規則流程及範例黃金期貨、微型黃金期貨介紹(保證金最小跳動交易時間)NYMEX、TOCOM除了黃金之外，日圓、債券、期權、股市反向ETF，都屬避險商品 ▍避險商品與股市一般來說避險商品日圓、黃金、債券，與股市是呈現逆相關的。
如果是正向關係，漲一起漲，通常代表資金流動性是好的。
如果是一起跌，代表資金流動性很不好。
債劵當股市下跌時，另一避險資金湧向債券市場，與股市形成蹺蹺板的債券市場。
(不過關係不是絕對) 買選擇權避險做多股市者，可用選擇權Buyput(買賣權)來避險，或做空股市者可buycall(買買權)來避險，利用小資金避險，沒有保證金，不會有超乎預期的損失。
波動率指數 除了上述避險商品外，當市場波動變大也可利用波動率指數商品 當股市重挫時，恐慌指數容易往上飆升。
VIX恐慌指數即波動率指數，是用來衡量標普500指數期權的隱含波動率，代表市場對未來30天的市場波動率的預期，是全球投資者評估美國股票市場風險的主要依據之一。
波動率指數向上意味着風險情緒下降避險情緒升溫，相應股市處於下跌狀態。
延伸閱讀 歐洲期貨交易所藍籌50波動率指數介紹美國CBOE期貨交易所(CFE)VIX波動率指數保證金、合約規格介紹 ▍目前常見的３大避險貨幣 1.日圓身為全球最大的債權國，日本央行長期維持低利率甚至是負利率，而借款利率低也讓日圓成為普遍的套利工具之一，而這樣廣泛的日圓套息交易也就增強了日圓的避險特性。
除此之外，因日圓的流動性高，在市場穩定時，投資者大量借入日圓，然後相繼購入其他高利率的貨幣；而等到整體市場發生動盪時，這些投資者就不得不賣掉高利率的貨幣，拿來償還日圓產生的負債，進而提高了日圓的匯率。
日圓期貨簡介日圓期貨有一般合約規格及微型合約規格芝加哥期貨交易所(CME) 日圓期貨 合約規格保證金最小跳動代碼︰JY原始保證金：2365美金 維持保證金：2150美金當沖保證金：1183美金 最小跳動點：0.1=6.25美金 交易時間：夏令6:00-次日05:00 冬令7:00-次日06:00 合約月份:3、6、9、12每日結算價02:59.30"~03:00 微型日圓期貨 合約規格保證金最小跳動代碼︰MJY原始保證金：237美金 維持保證金：215美金當沖保證金：119美金 最小跳動點：0.1=1.25美金 日圓也有選擇權可以交易! 2.瑞士法郎瑞士法郎（簡稱瑞郎）的避險屬性主要歸功於瑞士穩定的經濟體、繁榮的金融市場。
身為歐洲第二次世界大戰唯一未受到波及的國家，瑞士的中立國屬性、瑞郎的低利率、以及瑞士人民對央行的高信任度都是讓瑞郎成為標準避險貨幣的原因。
瑞士法郎期貨簡介芝加哥期貨交易所(CME) 瑞士法朗期貨 合約規格保證金最小跳動代碼︰SF原始保證金：3410美金 維持保證金：3100美金當沖保證金：1705美金 最小跳動點：0.1=12.5美金 交易時間：夏令6:00-次日05:00 冬令7:00-次日06:00 合約月份:3、6、9、12每日結算價02:59.30"~03:00 瑞士法郎也有選擇權可以交易! 3.美元全球最強勢的貨幣，因美國的強大經濟實力，使得美元成為國際認可的中央貨幣體系的中心。
美元的避險屬性主要是靠美國國債的信譽所支撐；國際上大宗
群益期貨空姐林郁馨海內外期貨選擇權-外匯期權-小道瓊-A50-輕原油跳到主文群益外匯、群益海外期貨手續費、群益國外期貨保證金、外匯、美盤期貨、小道瓊期貨、美元指數、外匯期貨美元指數歐元微歐日圓英鎊期貨、海外期貨選擇權、大阪大小日經期貨、大小輕原油、黃小玉期貨、貴金屬黃金期貨、港股小恆生、新加坡摩台、中國A50、小S&P、小NASDAQ、國外期貨開戶、停損單、智慧下單、移動停損單、手機停損單、群益multicharts、群益API程式交易洽詢->群益期貨空姐LINE:knkn0803部落格全站分類：財經政論相簿部落格留言名片期貨點此免費洽詢國內外期貨/選擇權手續費Feb24Mon202013:45避險工具有哪些?(黃金日圓美元瑞士法朗債券VIX) 說到避險商品，大家馬上聯想到黃金黃金市場除了有實體的黃金條塊、裝飾用飾金以外，還有非實體的黃金存摺、黃金ETF、黃金期貨與選擇權、黃金基金、黃金債券等商品。
延伸閱讀黃金選擇權操作介紹 黃金期貨、微型黃金期貨介紹紐約黃金海外選擇權-交易規則流程及範例黃金期貨、微型黃金期貨介紹(保證金最小跳動交易時間)NYMEX、TOCOM除了黃金之外，日圓、債券、期權、股市反向ETF，都屬避險商品 ▍避險商品與股市一般來說避險商品日圓、黃金、債券，與股市是呈現逆相關的。
如果是正向關係，漲一起漲，通常代表資金流動性是好的。
如果是一起跌，代表資金流動性很不好。
債劵當股市下跌時，另一避險資金湧向債券市場，與股市形成蹺蹺板的債券市場。
(不過關係不是絕對) 買選擇權避險做多股市者，可用選擇權Buyput(買賣權)來避險，或做空股市者可buycall(買買權)來避險，利用小資金避險，沒有保證金，不會有超乎預期的損失。
波動率指數 除了上述避險商品外，當市場波動變大也可利用波動率指數商品 當股市重挫時，恐慌指數容易往上飆升。
VIX恐慌指數即波動率指數，是用來衡量標普500指數期權的隱含波動率，代表市場對未來30天的市場波動率的預期，是全球投資者評估美國股票市場風險的主要依據之一。
波動率指數向上意味着風險情緒下降避險情緒升溫，相應股市處於下跌狀態。
延伸閱讀 歐洲期貨交易所藍籌50波動率指數介紹美國CBOE期貨交易所(CFE)VIX波動率指數保證金、合約規格介紹 ▍目前常見的３大避險貨幣 1.日圓身為全球最大的債權國，日本央行長期維持低利率甚至是負利率，而借款利率低也讓日圓成為普遍的套利工具之一，而這樣廣泛的日圓套息交易也就增強了日圓的避險特性。
除此之外，因日圓的流動性高，在市場穩定時，投資者大量借入日圓，然後相繼購入其他高利率的貨幣；而等到整體市場發生動盪時，這些投資者就不得不賣掉高利率的貨幣，拿來償還日圓產生的負債，進而提高了日圓的匯率。
日圓期貨簡介日圓期貨有一般合約規格及微型合約規格芝加哥期貨交易所(CME) 日圓期貨 合約規格保證金最小跳動代碼︰JY原始保證金：2365美金 維持保證金：2150美金當沖保證金：1183美金 最小跳動點：0.1=6.25美金 交易時間：夏令6:00-次日05:00 冬令7:00-次日06:00 合約月份:3、6、9、12每日結算價02:59.30"~03:00 微型日圓期貨 合約規格保證金最小跳動代碼︰MJY原始保證金：237美金 維持保證金：215美金當沖保證金：119美金 最小跳動點：0.1=1.25美金 日圓也有選擇權可以交易! 2.瑞士法郎瑞士法郎（簡稱瑞郎）的避險屬性主要歸功於瑞士穩定的經濟體、繁榮的金融市場。
身為歐洲第二次世界大戰唯一未受到波及的國家，瑞士的中立國屬性、瑞郎的低利率、以及瑞士人民對央行的高信任度都是讓瑞郎成為標準避險貨幣的原因。
瑞士法郎期貨簡介芝加哥期貨交易所(CME) 瑞士法朗期貨 合約規格保證金最小跳動代碼︰SF原始保證金：3410美金 維持保證金：3100美金當沖保證金：1705美金 最小跳動點：0.1=12.5美金 交易時間：夏令6:00-次日05:00 冬令7:00-次日06:00 合約月份:3、6、9、12每日結算價02:59.30"~03:00 瑞士法郎也有選擇權可以交易! 3.美元全球最強勢的貨幣，因美國的強大經濟實力，使得美元成為國際認可的中央貨幣體系的中心。
美元的避險屬性主要是靠美國國債的信譽所支撐；國際上大宗
4. 最簡單的避險工具！空頭急又猛莫慌反向ETF可護體
這些反向商品，在大空頭來襲時，成為市場上最熱門的避險工具。
（延伸閱讀：國際基金》那斯達克成分股最具抗疫漲相） 3月18日道瓊指數正式 ...您於本網頁已閒置超過五分鐘,請點擊空白處，即可回到原網頁。
TopNews【傳產變飆股4】外銷訂單大幅攀升、產業龍頭重回成長軌道工具機多頭派對才要開始蔡鴻青：東芝門口的野蠻人【風電新廊道4】減碳成全球主流哪些個股機會大？「5檔風機股」攜手國際大廠搶商機解讀台積電張忠謀演講的4大關鍵！一場劉德音、魏哲家都沒錯過的談話如何創造一個無法否決的故事？掌握3個步驟幫你傳達更偉大的未來親戚買這檔殺進殺出4次都沒賺！謝金河：我不太喜歡當沖客，因為只看到今天晶片太缺！美政府向台積電求救：盼優先滿足美車廠需求關閉您必須為VIP身份才能閱讀此文章!投資趨勢>理財投資HOT美股傳家股林恩平最簡單的避險工具！空頭急又猛莫慌反向ETF可護體2020-04-14作者:尚清林AAA▲熊市來臨時別害怕，現在投資人可透過反向ETF進行避險。
（圖／潘重安攝）台灣50反一，特點就是與大盤反向，當台灣50大漲時，台灣50反一會下跌。
這些反向商品，在大空頭來襲時，成為市場上最熱門的避險工具。
（延伸閱讀：國際基金》那斯達克成分股最具抗疫漲相）3月18日道瓊指數正式摜破2萬點大關，終結了長達12年的多頭，從牛轉熊市；台股強而有力的10年線9100點，也在這一波全球大逃殺下，幾度宣告失守！「太多投資人沒見過空頭了，一時之間都不知該如何避險。
」東森電視台分析師張文赫說，現在有很多金融商品可以避險，例如各種反向ETF（指數股票型基金）。
所謂反向ETF，就是當標的物下跌時，反向ETF就會漲。
例如台灣50反一，當台灣50大漲時，台灣50反一就會下跌。
富邦金控首席經濟學家羅瑋的報告指出，股市崩盤後需要時間來止痛，2000年網路泡沫，空頭走了33個月，跌幅達38%；2008年金融海嘯，則花了17個月才走完空頭，跌幅達54%。
空頭來襲 不必只找抗跌股換句話說，這一次美股殺得慘烈，1週竟然觸發4次熔斷機制，空頭來得又急又猛，而美股才剛在2月12日，見到29551的歷史新高點，這意味空頭才走了第1個月而已，未來空頭的漫漫長日還很久。
經歷過熊市的老手都知道，別硬在空頭中尋找抗跌股，最終還是會走跌。
當空頭趨勢成形，任何產業都會遭到修正，無一倖免。
現在不就是如此嗎？所以想避開空頭熊爪，反向ETF成為最好的防身武器。
群益投信表示，根據過往的經驗，空頭時間恐怕約12個月以上，最好的投資方法就是順著趨勢站在空方。
現在市場上有很多反向ETF商品，這些商品間接取代風險度較高的期貨，或者也可以藉由反向ETF商品，投資美股市場，讓避險效果也擴大了。
（延伸閱讀：抗生素、慢性病用藥恐短缺！當全球陷入缺藥荒 台灣藥廠怎麼逆勢出擊？）張文赫解釋「放空股票」與「反向ETF」的差異性。
通常熊市到來，各國政府為了護盤，都會祭出「限空令」，例如平盤以下不得放空，或者禁止放空，這時作空就綁手綁腳；而且這時作空的成數可能拉高，或者融券的利息拉高，這些都讓放空的成本大幅提高。
同樣反向標的 押錯差很大但反向ETF就沒有這些問題，例如台灣50反一，主要20%在期貨市場放空，剩下80%持有附買回債券（這部分可視為穩定的現金部位）。
雖然很多人會提及，可以直接作空期貨來避險，但對一般投資人而言，反向ETF相對方便、安全。
但必須提醒，儘管是全球大股災，但選錯市場或者金融商品，報酬率差異也很大。
像是最近市場吵得最火熱的原油相關的ETF，因為油價暴跌，元大原油S&P正二ETF淨值跌破2元，差點遭到下市命運；但如果看準油價暴跌，進場買進元大原油S&P反一，股價則是翻倍至29元附近，漲幅達121%。
另外，黃金、美元、美債等並未出現空頭，因此相關反向商品的表現普普。
若從市場區域來看也差別很大。
例如，別以為疫情來自中國，中國股市跌幅就會較慘烈，這一波不管是上證180反向，或是富時中國A50反向指數，上漲幅度僅約2成。
主要是因中國指數自去年以來就在谷底，這次疫情造成殺盤有限，連動的反向表現就不如其他市場了。
（延伸閱讀：搶進最具抗疫力的科技龍頭股戰勝波動的抄底攻略！）反倒是這幾年不斷創新高的美股，才是全球股市重災區，相關的國泰美國道瓊反一、元大S&P500反一，這一波漲幅都超過4成，遠勝過於以台股連結的反向ETF。<
（延伸閱讀：國際基金》那斯達克成分股最具抗疫漲相） 3月18日道瓊指數正式 ...您於本網頁已閒置超過五分鐘,請點擊空白處，即可回到原網頁。
TopNews【傳產變飆股4】外銷訂單大幅攀升、產業龍頭重回成長軌道工具機多頭派對才要開始蔡鴻青：東芝門口的野蠻人【風電新廊道4】減碳成全球主流哪些個股機會大？「5檔風機股」攜手國際大廠搶商機解讀台積電張忠謀演講的4大關鍵！一場劉德音、魏哲家都沒錯過的談話如何創造一個無法否決的故事？掌握3個步驟幫你傳達更偉大的未來親戚買這檔殺進殺出4次都沒賺！謝金河：我不太喜歡當沖客，因為只看到今天晶片太缺！美政府向台積電求救：盼優先滿足美車廠需求關閉您必須為VIP身份才能閱讀此文章!投資趨勢>理財投資HOT美股傳家股林恩平最簡單的避險工具！空頭急又猛莫慌反向ETF可護體2020-04-14作者:尚清林AAA▲熊市來臨時別害怕，現在投資人可透過反向ETF進行避險。
（圖／潘重安攝）台灣50反一，特點就是與大盤反向，當台灣50大漲時，台灣50反一會下跌。
這些反向商品，在大空頭來襲時，成為市場上最熱門的避險工具。
（延伸閱讀：國際基金》那斯達克成分股最具抗疫漲相）3月18日道瓊指數正式摜破2萬點大關，終結了長達12年的多頭，從牛轉熊市；台股強而有力的10年線9100點，也在這一波全球大逃殺下，幾度宣告失守！「太多投資人沒見過空頭了，一時之間都不知該如何避險。
」東森電視台分析師張文赫說，現在有很多金融商品可以避險，例如各種反向ETF（指數股票型基金）。
所謂反向ETF，就是當標的物下跌時，反向ETF就會漲。
例如台灣50反一，當台灣50大漲時，台灣50反一就會下跌。
富邦金控首席經濟學家羅瑋的報告指出，股市崩盤後需要時間來止痛，2000年網路泡沫，空頭走了33個月，跌幅達38%；2008年金融海嘯，則花了17個月才走完空頭，跌幅達54%。
空頭來襲 不必只找抗跌股換句話說，這一次美股殺得慘烈，1週竟然觸發4次熔斷機制，空頭來得又急又猛，而美股才剛在2月12日，見到29551的歷史新高點，這意味空頭才走了第1個月而已，未來空頭的漫漫長日還很久。
經歷過熊市的老手都知道，別硬在空頭中尋找抗跌股，最終還是會走跌。
當空頭趨勢成形，任何產業都會遭到修正，無一倖免。
現在不就是如此嗎？所以想避開空頭熊爪，反向ETF成為最好的防身武器。
群益投信表示，根據過往的經驗，空頭時間恐怕約12個月以上，最好的投資方法就是順著趨勢站在空方。
現在市場上有很多反向ETF商品，這些商品間接取代風險度較高的期貨，或者也可以藉由反向ETF商品，投資美股市場，讓避險效果也擴大了。
（延伸閱讀：抗生素、慢性病用藥恐短缺！當全球陷入缺藥荒 台灣藥廠怎麼逆勢出擊？）張文赫解釋「放空股票」與「反向ETF」的差異性。
通常熊市到來，各國政府為了護盤，都會祭出「限空令」，例如平盤以下不得放空，或者禁止放空，這時作空就綁手綁腳；而且這時作空的成數可能拉高，或者融券的利息拉高，這些都讓放空的成本大幅提高。
同樣反向標的 押錯差很大但反向ETF就沒有這些問題，例如台灣50反一，主要20%在期貨市場放空，剩下80%持有附買回債券（這部分可視為穩定的現金部位）。
雖然很多人會提及，可以直接作空期貨來避險，但對一般投資人而言，反向ETF相對方便、安全。
但必須提醒，儘管是全球大股災，但選錯市場或者金融商品，報酬率差異也很大。
像是最近市場吵得最火熱的原油相關的ETF，因為油價暴跌，元大原油S&P正二ETF淨值跌破2元，差點遭到下市命運；但如果看準油價暴跌，進場買進元大原油S&P反一，股價則是翻倍至29元附近，漲幅達121%。
另外，黃金、美元、美債等並未出現空頭，因此相關反向商品的表現普普。
若從市場區域來看也差別很大。
例如，別以為疫情來自中國，中國股市跌幅就會較慘烈，這一波不管是上證180反向，或是富時中國A50反向指數，上漲幅度僅約2成。
主要是因中國指數自去年以來就在谷底，這次疫情造成殺盤有限，連動的反向表現就不如其他市場了。
（延伸閱讀：搶進最具抗疫力的科技龍頭股戰勝波動的抄底攻略！）反倒是這幾年不斷創新高的美股，才是全球股市重災區，相關的國泰美國道瓊反一、元大S&P500反一，這一波漲幅都超過4成，遠勝過於以台股連結的反向ETF。<
5. 台幣升升不息，企業主必學的控管成本課常見避險工具有哪兩種 ...
上市企業紛紛公布去年第四季和全年營收，同樣面臨台幣升值壓力，有的企業毫髮無傷，有的卻受損慘重。
關鍵就在，企業本身競爭力和避險意識 ...回首頁English預購最新兩千大企業調查免費訂閱電子報搜尋頻道分類財經貿易戰財經焦點財經週報投資理財產業製造服務金融科技國際兩岸四地東南亞亞洲歐洲美洲非洲紐澳管理管理行銷創新創業人才職場競爭力環境永續發展氣候變遷環境能源教育教育趨勢創新教育親子教養人物大師觀點CEO觀點人物特寫政治社會政治政策社會現場調查排行2000大調查兩岸三地1000大快速成長企業100強CSR天下企業公民標竿企業金牌服務業調查縣市調查2000大調查資料庫健康關係健康醫療兩性關係心靈成長時尚品味時尚精品旅行設計藝文影視運動生活運動生活重磅外媒經濟學人BBC中文網日經中文德國之聲路透社專欄作者多媒體數位專輯互動專題深度專題品牌專區數據圖表資料新聞數字說話圖表動畫調查報導聽天下重磅封面財經週報國際聚焦天下好讀記者開講好主管的12樣禮物創新突圍軍師四端看天下大數據，熱品牌天下書房天下影音雜誌策展企業突圍傳承接班數位轉型創新突圍經營管理Off學風格文化旅行美食特色頻道未來城市@天下[email protected]天下獨立評論@天下創新學院我讀網換日線天下影音微笑台灣粉絲專頁官方instagram官方Line本日最熱IBM獨步全球公布2奈米製程技術，什麼意思？產業金融台幣升升不息，企業主必學的控管成本課 常見避險工具有哪兩種？上市企業紛紛公布去年第四季和全年營收，同樣面臨台幣升值壓力，有的企業毫髮無傷，有的卻受損慘重。
關鍵就在，企業本身競爭力和避險意識。
強台幣時代，新顯學是把避險成本納為企業成本的一部份。
3970瀏覽數圖片來源：Shutterstock分享其他文盧沛樺天下Webonly2021-01-183970瀏覽數銀行家出身、上銀科技創辦人卓永財寫過一本書《外匯實務》，他從來不怕對台幣匯率說三道四；但最近，他話鋒一轉，開始向同業喊話，台廠不能只靠台幣貶值才賺錢，應該要自我升級。
這波台幣升值，恐怕還看不到天花板，像上銀積極管控外匯風險，已成為企業主的新必修課。
渣打銀行預測，至年底前，美元指數仍有下修6%至7%的空間，最低下探83.6。
去年美元指數跌幅7.08%，台幣漲幅5.61%。
新台幣兌美元匯率27字頭，已非天方夜譚。
大企業資產換強貨幣，負債轉弱美元卓永財態度一轉，因為去年，外銷佔逾八成的上銀，靠著管控外匯風險，儘管台幣升值5.61%，上銀不但沒有匯損，還有匯兌收益。
過去一年，台幣升值，台灣企業出口導向為主，原本預期會衝擊業績，沒想到卻有企業還能賺錢。
國泰投信國內股票投資部主管陳怡光直言，對法人來說，上市企業的匯損愈來愈不重要，更重要的是企業經營體質。
企業能力夠好，就能透過報價，反映成本，降低匯率衝擊。
廣告以上銀為例，受惠於去年底工具機訂單暢旺，上銀也調漲出口報價，漲價5%。
熟悉匯率實務的卓永財，擅長「把企業資產變成強勢貨幣，負債變成弱勢貨幣」。
外銷到中國和歐洲，雖然以美元報價付款，但拿到美元就馬上換成人民幣或歐元，因為兩種貨幣兌美元升值，且升幅比台幣還大，可以抵銷一部份美元兌台幣貶值的壓力。
或者，當他預期未來會收到美元，他先跟銀行做一筆遠期外匯，賣掉美元，鎖住當前台幣價格，就不怕未來台幣繼續升值。
除此之外，上海商銀企業金融事業部資深協理張文珍指出，許多企業擔心手上的美元資產貶值，為了維持淨值不動，會傾向把台幣負債轉換為美元負債，等於讓負債也縮水。
常見做法是，拿信用狀或應付帳款去借錢。
雖然企業要付貸款利息，但年息遠小於台幣升值幅度。
廣告「其實大家只看到匯率的負面衝擊，疏忽了有利的影響，」陳怡光解釋，去年很多企業買設備的資本支出，以美元計價，認列在財報上，因美元貶值，轉換成台幣時，成本降低，變成自然避險的工具。
匯損成了企業競爭力指標不過，1月起，還是有企業因為匯損，調降財測。
穩懋1月初開出第一槍。
儘管股價不斷創新高，但公司發布重訊，下修去年第四季毛利率，從原本36%至39%，調降為34%至36%。
一位不願具名的分析師直言，穩懋下修財測的幅度，大於匯率的影響，「我們分析不出來。
」廣告面對分析師質疑，穩懋代理發言人吳俐蓁回覆《天下》，這次下修是根據匯率粗估的數字，且每月、每季的產品組合都不一樣。
南亞科也宣布，全年匯損影響超
關鍵就在，企業本身競爭力和避險意識 ...回首頁English預購最新兩千大企業調查免費訂閱電子報搜尋頻道分類財經貿易戰財經焦點財經週報投資理財產業製造服務金融科技國際兩岸四地東南亞亞洲歐洲美洲非洲紐澳管理管理行銷創新創業人才職場競爭力環境永續發展氣候變遷環境能源教育教育趨勢創新教育親子教養人物大師觀點CEO觀點人物特寫政治社會政治政策社會現場調查排行2000大調查兩岸三地1000大快速成長企業100強CSR天下企業公民標竿企業金牌服務業調查縣市調查2000大調查資料庫健康關係健康醫療兩性關係心靈成長時尚品味時尚精品旅行設計藝文影視運動生活運動生活重磅外媒經濟學人BBC中文網日經中文德國之聲路透社專欄作者多媒體數位專輯互動專題深度專題品牌專區數據圖表資料新聞數字說話圖表動畫調查報導聽天下重磅封面財經週報國際聚焦天下好讀記者開講好主管的12樣禮物創新突圍軍師四端看天下大數據，熱品牌天下書房天下影音雜誌策展企業突圍傳承接班數位轉型創新突圍經營管理Off學風格文化旅行美食特色頻道未來城市@天下[email protected]天下獨立評論@天下創新學院我讀網換日線天下影音微笑台灣粉絲專頁官方instagram官方Line本日最熱IBM獨步全球公布2奈米製程技術，什麼意思？產業金融台幣升升不息，企業主必學的控管成本課 常見避險工具有哪兩種？上市企業紛紛公布去年第四季和全年營收，同樣面臨台幣升值壓力，有的企業毫髮無傷，有的卻受損慘重。
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渣打銀行預測，至年底前，美元指數仍有下修6%至7%的空間，最低下探83.6。
去年美元指數跌幅7.08%，台幣漲幅5.61%。
新台幣兌美元匯率27字頭，已非天方夜譚。
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過去一年，台幣升值，台灣企業出口導向為主，原本預期會衝擊業績，沒想到卻有企業還能賺錢。
國泰投信國內股票投資部主管陳怡光直言，對法人來說，上市企業的匯損愈來愈不重要，更重要的是企業經營體質。
企業能力夠好，就能透過報價，反映成本，降低匯率衝擊。
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熟悉匯率實務的卓永財，擅長「把企業資產變成強勢貨幣，負債變成弱勢貨幣」。
外銷到中國和歐洲，雖然以美元報價付款，但拿到美元就馬上換成人民幣或歐元，因為兩種貨幣兌美元升值，且升幅比台幣還大，可以抵銷一部份美元兌台幣貶值的壓力。
或者，當他預期未來會收到美元，他先跟銀行做一筆遠期外匯，賣掉美元，鎖住當前台幣價格，就不怕未來台幣繼續升值。
除此之外，上海商銀企業金融事業部資深協理張文珍指出，許多企業擔心手上的美元資產貶值，為了維持淨值不動，會傾向把台幣負債轉換為美元負債，等於讓負債也縮水。
常見做法是，拿信用狀或應付帳款去借錢。
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匯損成了企業競爭力指標不過，1月起，還是有企業因為匯損，調降財測。
穩懋1月初開出第一槍。
儘管股價不斷創新高，但公司發布重訊，下修去年第四季毛利率，從原本36%至39%，調降為34%至36%。
一位不願具名的分析師直言，穩懋下修財測的幅度，大於匯率的影響，「我們分析不出來。
」廣告面對分析師質疑，穩懋代理發言人吳俐蓁回覆《天下》，這次下修是根據匯率粗估的數字，且每月、每季的產品組合都不一樣。
南亞科也宣布，全年匯損影響超
6. 利率避險工具有哪些？什麼是利率避險債券基金(Interest Rate ...
本篇市場先生介紹利率避險債券基金(Interest Rate Hedged Bond Fund) 包含利率避險運作方式、有哪些利率避險工具、利率避險有比較好嗎？ 分為以下幾個部分：.Mr.Market市場先生債券投資最大的兩個風險，就是「信用風險」跟「利率風險」，一般來說，利率上升時，債券價格下跌；利率下跌時，債券價格會上升。
在目前的低利時代，利率風險變成債券投資人心裡的一根刺，我們在投資債券時，往往會擔心目前的低利隨時有可能上調，造成巨大的損失。
因此市場上也推出了利率避險債券基金 以及相關的ETF商品，本篇市場先生介紹利率避險債券基金(InterestRateHedgedBondFund)包含利率避險運作方式、有哪些利率避險工具、利率避險有比較好嗎？分為以下幾個部分：利率避險工具有哪些？一般債券、利率避險債券基金 哪個比較好？利率避險工具有哪些？為了規避利率風險，金融機構發展出許多相關的衍生性金融商品，一般最常見的利率避險工具有以下四種，遠期利率協議(ForwardRateAgreement，簡稱FRA)利率期貨(InterestRateFutures)利率選擇權(InterestRateOptions)利率交換(InterestRateSwaps，簡稱IRS)在金融市場，凡你能想像出來的東西都能被交易，一般會對利率有需求的都是大型的法人機構居多，大多是希望對手上的債券部位做利率避險，減少利率上升時的損失。
利率避險工具1：遠期利率協議遠期利率協議是一種針對「利率」的遠期契約，和一般期貨一樣，交易雙方約定在未來的某一時間點，依照事先約定的名目本金、利率做結算，這些數字由買賣雙方自行議定。
一般來說，收浮動利率並支付固定利率的叫做買方，收固定利率並支付浮動利率的叫做賣方(由賣方承擔風險，收取較高一點的溢酬)。
買方通常預期未來利率會上升，因此買進這個遠期利率協議來降低利率上升造成的損失，例如規避債券利率上升風險時就可以採取這個做法。
利率避險工具2：利率期貨利率期貨是買賣雙方約定在未來某一時間點，依約定的「利率」買賣一定數量債權工具的標準化契約。
它跟遠期利率協議非常類似，差別在於利率期貨是由交易所制定規格的一種標準化契約，而遠期利率協議是交易雙方自行議定。
利率避險工具3：利率選擇權利率選擇權也是一種以「利率」為交易標的物的金融交易合約，選擇權的買方需要在期初時支付「權利金」給賣方，雙方約定好在未來的某一時間點，依當初約定的利率履約。
若到期時指標利率高於履約利率，則買方有權利獲得指標利率與履約利率計算出來的差額利息，若是到期時指標利率沒有高於履約利率，那麼買方就不行使選擇權，僅損失當初支付的權利金。
一般來說，規避債券利率上升風險便可買入利率選擇權。
利率避險工具4：利率交換利率交換指的是交易雙方約定在未來某一時間內，彼此交換一連串以同樣貨幣計價但計息方式不同的利息支付契約。
此種契約有兩種型態：固定利率對浮動利率交換浮動利率對浮動利率交換一般來說，如果要規避利率上升的風險，可以用固定利率交換浮動利率來鎖住利率風險。
意思是透過利率交換，付出一點固定利率作為代價，交換之後如果升息，你手上的債券也能用更高的利率收取利息，間接減少升息帶來的傷害。
—以上四種便是市面上常看到的利率避險工具，一般我們看到的利率避險債券基金或ETF，指的就是該基金或ETF除了將大部分的錢投入標的債券外，也會撥出一小部分比例的資金來購買以上的衍生性金融商品來做利率避險，目的是降低整體資產的利率風險。
一般債券、利率避險債券基金 哪個比較好？看到這裡你可能會問，那一般的債券基金跟利率避險債券基金哪一個比較好呢？因為利率避險債券基金需要撥一部分的資金去做避險，因此在報酬率上正常會較一般的債券基金差，只有在利率的上升出乎預期時，利率避險債券基金的報酬才會打敗一般債券基金。
以美國最大的投資等級公司債ETF–LQD為例，它的發行公司也發行了另一支利率避險投資等級公司債ETF－LQDH。
LQDH的組成主要以超過90%的資金投資LQD，其餘小部分資金用來作利率避險，以下比較這兩支ETF的基本資料及過去績效(僅作教學使用，不代表任何投資建議)：兩個利率避險ETF比較LQD、LQDHETF代號LQDLQDHETF名稱iSharesiBoxx投資等級公司債券ETFiShares利率避險公司債券主動型ETF投資標的以追求iBoxx$LiquidInvestmentGradeIndex績效為目標以投資LQD+利率避險為主發行時間20
在目前的低利時代，利率風險變成債券投資人心裡的一根刺，我們在投資債券時，往往會擔心目前的低利隨時有可能上調，造成巨大的損失。
因此市場上也推出了利率避險債券基金 以及相關的ETF商品，本篇市場先生介紹利率避險債券基金(InterestRateHedgedBondFund)包含利率避險運作方式、有哪些利率避險工具、利率避險有比較好嗎？分為以下幾個部分：利率避險工具有哪些？一般債券、利率避險債券基金 哪個比較好？利率避險工具有哪些？為了規避利率風險，金融機構發展出許多相關的衍生性金融商品，一般最常見的利率避險工具有以下四種，遠期利率協議(ForwardRateAgreement，簡稱FRA)利率期貨(InterestRateFutures)利率選擇權(InterestRateOptions)利率交換(InterestRateSwaps，簡稱IRS)在金融市場，凡你能想像出來的東西都能被交易，一般會對利率有需求的都是大型的法人機構居多，大多是希望對手上的債券部位做利率避險，減少利率上升時的損失。
利率避險工具1：遠期利率協議遠期利率協議是一種針對「利率」的遠期契約，和一般期貨一樣，交易雙方約定在未來的某一時間點，依照事先約定的名目本金、利率做結算，這些數字由買賣雙方自行議定。
一般來說，收浮動利率並支付固定利率的叫做買方，收固定利率並支付浮動利率的叫做賣方(由賣方承擔風險，收取較高一點的溢酬)。
買方通常預期未來利率會上升，因此買進這個遠期利率協議來降低利率上升造成的損失，例如規避債券利率上升風險時就可以採取這個做法。
利率避險工具2：利率期貨利率期貨是買賣雙方約定在未來某一時間點，依約定的「利率」買賣一定數量債權工具的標準化契約。
它跟遠期利率協議非常類似，差別在於利率期貨是由交易所制定規格的一種標準化契約，而遠期利率協議是交易雙方自行議定。
利率避險工具3：利率選擇權利率選擇權也是一種以「利率」為交易標的物的金融交易合約，選擇權的買方需要在期初時支付「權利金」給賣方，雙方約定好在未來的某一時間點，依當初約定的利率履約。
若到期時指標利率高於履約利率，則買方有權利獲得指標利率與履約利率計算出來的差額利息，若是到期時指標利率沒有高於履約利率，那麼買方就不行使選擇權，僅損失當初支付的權利金。
一般來說，規避債券利率上升風險便可買入利率選擇權。
利率避險工具4：利率交換利率交換指的是交易雙方約定在未來某一時間內，彼此交換一連串以同樣貨幣計價但計息方式不同的利息支付契約。
此種契約有兩種型態：固定利率對浮動利率交換浮動利率對浮動利率交換一般來說，如果要規避利率上升的風險，可以用固定利率交換浮動利率來鎖住利率風險。
意思是透過利率交換，付出一點固定利率作為代價，交換之後如果升息，你手上的債券也能用更高的利率收取利息，間接減少升息帶來的傷害。
—以上四種便是市面上常看到的利率避險工具，一般我們看到的利率避險債券基金或ETF，指的就是該基金或ETF除了將大部分的錢投入標的債券外，也會撥出一小部分比例的資金來購買以上的衍生性金融商品來做利率避險，目的是降低整體資產的利率風險。
一般債券、利率避險債券基金 哪個比較好？看到這裡你可能會問，那一般的債券基金跟利率避險債券基金哪一個比較好呢？因為利率避險債券基金需要撥一部分的資金去做避險，因此在報酬率上正常會較一般的債券基金差，只有在利率的上升出乎預期時，利率避險債券基金的報酬才會打敗一般債券基金。
以美國最大的投資等級公司債ETF–LQD為例，它的發行公司也發行了另一支利率避險投資等級公司債ETF－LQDH。
LQDH的組成主要以超過90%的資金投資LQD，其餘小部分資金用來作利率避險，以下比較這兩支ETF的基本資料及過去績效(僅作教學使用，不代表任何投資建議)：兩個利率避險ETF比較LQD、LQDHETF代號LQDLQDHETF名稱iSharesiBoxx投資等級公司債券ETFiShares利率避險公司債券主動型ETF投資標的以追求iBoxx$LiquidInvestmentGradeIndex績效為目標以投資LQD+利率避險為主發行時間20
7. 避險意思是什麼？工具和方式有哪些？
避險意思是什麼？工具和方式有哪些？作者百舜收藏文章很開心您喜歡股感知識庫的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！百舜字體放大分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結已複製文章連結精選文避險意思是什麼？工具和方式有哪些？2020年10月26日作者百舜文章來源股感知識庫有時候會聽到「避險(Hedge)」這兩個字，比方說「避險基金(HedgeFund)」、「避險貨幣」、「避險資產」、「避險工具」等。
「避險」二字感覺好像很高深？很專業？其實還好，它的概念就在我們的生活之中。
我們最常接觸到的避險概念就是「買保險」。
避險的意思：保護獲利、降低風險這跟買保險的概念一樣。
像意外險，我們都不希望出意外，但是誰都沒辦法保證未來。
因此當發生意外時，我們就會慶幸還好有買保險，因為可以從保險公司拿到理賠，減低財務負擔。
而保險最特別的一點就是「繳得少、領得多」，如果是純壽險的話，我們一年只要繳幾千塊，但真身故時受益人卻可能領到一百萬。
投資上許多避險方式也是如此。
避險資產有哪些？相對於股票而言，黃金、公債、美金等避險貨幣叫做「避險資產」。
黃金、公債、避險貨幣等會叫做「避險資產」，是因為通常他們會在股市下跌時上漲。
黃金自古以來就是各國文化奢華的象徵，而且它有實體、不容易損壞，而且全球都認定它的價值，因此當經濟風暴一來，大家往往會搶買黃金，讓它上漲。
公債則是政府發行的債券，既然是政府發行，那違約的機率就很低了。
因此與黃金類似，當經濟風暴一來，大家會搶買公債，讓它上漲。
避險貨幣有哪些？而所謂「避險貨幣」，就是「能避開風險的貨幣」。
貨幣，是各國境內買賣東西的工具，而要能避開風險，該國的政局、經濟要穩定，且流動性要好，不會有買得到賣不掉的問題。
這些條件都會隨著時局變化，避險貨幣也會隨時局改變。
而目前的避險貨幣有「美金、日圓、歐元、瑞士法郎」四種貨幣。
美金：不用多說，世界第一強權，也是全球最流通的貨幣，理所當然是避險貨幣了。
日圓：亞洲區代表。
日本長期低利率，讓世界各國在景氣好的時候從日本借錢投資、景氣差的時候紛紛還錢給日本，因此日圓在景氣差的時候容易漲。
而日本經濟實力雖然不如中國，但日圓的流通性比人民幣好太多，因此日圓更容易當作避險貨幣。
歐元：全球強權-歐盟境內的流通貨幣，但近年來因為歐盟內的幾個國家爆發財政困難，因此歐元的避險貨幣地位稍有爭議。
瑞士法郎(簡稱瑞朗)：瑞士為「永久中立國」。
一來因為位居阿爾卑斯山，地形易守難攻；二來因為瑞士銀行藏著世界各國政要的機密，誰打它都自找麻煩；三來則是全民皆兵，真要打也不好打。
以上三大因素讓世界各國承認它的中立地位，也讓瑞士躲過一戰和二戰，戰爭風險非常低。
再加上它穩定的社會環境，因此瑞士法郎也成為著名的避險貨幣。
以上就是「避險資產」，除此之外還有「避險工具」。
避險工具有哪些？方式有哪些？避險工具則除了上述那些避險資產外，還包括期貨、選擇權等高槓桿的衍生性商品，他們運用的方式也不太一樣。
較簡單的方式是「一部份買股票、一部份買黃金或公債」等資產配置的概念，比方說我有100萬，我拿50萬買股票，30萬買公債，20萬買黃金。
這樣當股災來臨時，50萬的股票可能跌了10%，剩45萬，公債和黃金可能各漲了5%，變52.5萬，這樣整個100萬就只賠了2.5萬，比整個100萬去買股票、然後賠10萬好多了。
而高槓桿商品，則能用一小部份錢獲得避險效果，比方說選擇權。
選擇權的槓桿一般在40~60倍左右，甚至有機會到100倍、200倍。
因此，如果我台股裡有100萬，然後我認為股市可能大跌，我可以花2,000塊買進賣權，這是一種利用股市下跌來獲利的方式。
這樣台股如果真的下跌10%，我沒做避險的話可能會虧損10萬塊，有做避險的話則會因為選擇權賺了10萬塊(假設槓桿是五十倍)，而抵銷了股票10萬塊的虧損。
但如果股市沒有下跌、反而上漲，我的選擇權雖然賠光光，但總共也只賠兩千塊，對一百萬來說只有0.2%，比例很低。
選擇權避險的概念雖然講起來很簡單，但實務上難度會高得多。
比方說選擇權還有到期日的問題，如果到期前股市沒下跌，那2,000塊也會不見；如果股市沒跌反漲，選擇權也會吃
「避險」二字感覺好像很高深？很專業？其實還好，它的概念就在我們的生活之中。
我們最常接觸到的避險概念就是「買保險」。
避險的意思：保護獲利、降低風險這跟買保險的概念一樣。
像意外險，我們都不希望出意外，但是誰都沒辦法保證未來。
因此當發生意外時，我們就會慶幸還好有買保險，因為可以從保險公司拿到理賠，減低財務負擔。
而保險最特別的一點就是「繳得少、領得多」，如果是純壽險的話，我們一年只要繳幾千塊，但真身故時受益人卻可能領到一百萬。
投資上許多避險方式也是如此。
避險資產有哪些？相對於股票而言，黃金、公債、美金等避險貨幣叫做「避險資產」。
黃金、公債、避險貨幣等會叫做「避險資產」，是因為通常他們會在股市下跌時上漲。
黃金自古以來就是各國文化奢華的象徵，而且它有實體、不容易損壞，而且全球都認定它的價值，因此當經濟風暴一來，大家往往會搶買黃金，讓它上漲。
公債則是政府發行的債券，既然是政府發行，那違約的機率就很低了。
因此與黃金類似，當經濟風暴一來，大家會搶買公債，讓它上漲。
避險貨幣有哪些？而所謂「避險貨幣」，就是「能避開風險的貨幣」。
貨幣，是各國境內買賣東西的工具，而要能避開風險，該國的政局、經濟要穩定，且流動性要好，不會有買得到賣不掉的問題。
這些條件都會隨著時局變化，避險貨幣也會隨時局改變。
而目前的避險貨幣有「美金、日圓、歐元、瑞士法郎」四種貨幣。
美金：不用多說，世界第一強權，也是全球最流通的貨幣，理所當然是避險貨幣了。
日圓：亞洲區代表。
日本長期低利率，讓世界各國在景氣好的時候從日本借錢投資、景氣差的時候紛紛還錢給日本，因此日圓在景氣差的時候容易漲。
而日本經濟實力雖然不如中國，但日圓的流通性比人民幣好太多，因此日圓更容易當作避險貨幣。
歐元：全球強權-歐盟境內的流通貨幣，但近年來因為歐盟內的幾個國家爆發財政困難，因此歐元的避險貨幣地位稍有爭議。
瑞士法郎(簡稱瑞朗)：瑞士為「永久中立國」。
一來因為位居阿爾卑斯山，地形易守難攻；二來因為瑞士銀行藏著世界各國政要的機密，誰打它都自找麻煩；三來則是全民皆兵，真要打也不好打。
以上三大因素讓世界各國承認它的中立地位，也讓瑞士躲過一戰和二戰，戰爭風險非常低。
再加上它穩定的社會環境，因此瑞士法郎也成為著名的避險貨幣。
以上就是「避險資產」，除此之外還有「避險工具」。
避險工具有哪些？方式有哪些？避險工具則除了上述那些避險資產外，還包括期貨、選擇權等高槓桿的衍生性商品，他們運用的方式也不太一樣。
較簡單的方式是「一部份買股票、一部份買黃金或公債」等資產配置的概念，比方說我有100萬，我拿50萬買股票，30萬買公債，20萬買黃金。
這樣當股災來臨時，50萬的股票可能跌了10%，剩45萬，公債和黃金可能各漲了5%，變52.5萬，這樣整個100萬就只賠了2.5萬，比整個100萬去買股票、然後賠10萬好多了。
而高槓桿商品，則能用一小部份錢獲得避險效果，比方說選擇權。
選擇權的槓桿一般在40~60倍左右，甚至有機會到100倍、200倍。
因此，如果我台股裡有100萬，然後我認為股市可能大跌，我可以花2,000塊買進賣權，這是一種利用股市下跌來獲利的方式。
這樣台股如果真的下跌10%，我沒做避險的話可能會虧損10萬塊，有做避險的話則會因為選擇權賺了10萬塊(假設槓桿是五十倍)，而抵銷了股票10萬塊的虧損。
但如果股市沒有下跌、反而上漲，我的選擇權雖然賠光光，但總共也只賠兩千塊，對一百萬來說只有0.2%，比例很低。
選擇權避險的概念雖然講起來很簡單，但實務上難度會高得多。
比方說選擇權還有到期日的問題，如果到期前股市沒下跌，那2,000塊也會不見；如果股市沒跌反漲，選擇權也會吃
8. 3大熱門避險工具應如何選擇？
全球避險情緒最近與日俱增，黃金衝破了1,500美金關口，日圓和債券也成投資者追捧的避險工具。
我們來了解一下這3種工具的利弊，與及投資者 ...閱讀全文0WendySo2019年9月3日上午7:35全球避險情緒最近與日俱增，黃金衝破了1,500美金關口，日圓和債券也成投資者追捧的避險工具。
我們來了解一下這3種工具的利弊，與及投資者該如何作出適合自己的選擇。
避險工具的先決條件太平盛世，大部份投資者會以「邊樣賺得多」作座右銘，亦即所謂的Risk-On模式。
這時候高回報高風險的投資工具會受追捧，典型例子是股票。
但相反，當市場對前景悲觀時，Risk-Off模式即啟動，資金會流向美債、德債、防守股、美元、日圓和瑞士法郎等。
這時，增加回報不再是第一考量，而是減低風險，投資者會願意接受低回報低風險的投資工具，志在避免資產大幅貶值，甚至TotalLoss(一鋪清袋)。
三者屬截然不同的資產類別投資者要先看自己現時的資產組合中，股票、債券、現金及實物的比例與及風險程度，再評估是否需減持或增持個別資產類別，下一步才決定是否入手日圓、黃金及個別債券。
先論貨幣。
日圓並非唯一的避險選擇，傳統上其實美元才是最常用的避險貨幣，對香港人來說也是最方便持有的避險貨幣。
不過，美元受到近年總統特朗普的作風以至中美貿易戰影響，避險形象褪色。
另外，值得留意的，是過去20年來，日圓兌美元匯率的起跌相對於兩國的物價指數。
有分析估計，兩國在這期間的消費物價差實際上超過50%，而這個差別並未有完全反映在現時匯率上。
大家的生活驗證大概也確認了這點，曾幾何時香港人到日本旅遊，會嘆東西為什麼都麼貴，不捨得大吃大喝更不會瘋狂購物，現在卻完全相反。
所以，現時日圓作避險工具的受歡迎程度勢將超越美元，除滿足了最基本的避險條件、即政治及幣值穩定外，日圓還有一定的升值空間。
黃金投資工具多避險要選實金至於黃金，是實物的一種，其他實物選擇還有藝術品、珠寶、名酒等。
但由於黃金品質標準化，攜帶方便，買賣容易，而且不太存在鑒定的問題，是普羅大眾較能採用的避險實物。
黃金種類多，有實金，也有紙黃金、黃金ETF等。
但以純避險來說，不用想太多，去買金條或金幣就好了。
紙黃金及黃金ETF都並非實物，避險能力大打折扣。
不是每種債券都能作避險工具債券是減低投資組合風險的常用工具，一般認為全世界最安全的債券是美國及德國國債，因為違約風險(Defaultrisk)是零。
比起低息的日圓和零利息的黃金，債券的好處是有債息可收，避險之餘也有一丁點收入。
不過，近日由於資金湧入國債，很多國債的孶息已呈負回報。
不情願的投資者可能會考慮高回報的債券，例如一些有6%至8%的企債。
從投資角度這當然無可厚非，但今天有8%回報以上的企債，估計信用評級很有可能是BBB或以下，其避險功能也就相當有限。
比較3種工具的虧損風險雖然，3種投資屬於不同的資產類別，難作直接比較，我們不妨看看三者完全虧損的風險。
日圓的主要風險是貶值，而完全虧損只會是日本政府或中央銀行default(違約)才會發生。
黃金亦有貶值風險，而完全虧損是市場完全崩潰，全人類不再相信黃金價值之時。
債券的風險全看發債機構，即政府或企業「冇錢還」。
這些當然都是極端的狀況，發生的機率極低，但把風險情況影像化，對思考過程有相當的幫助。
綜合以上，日圓、黃金和債券各有功用，投資者入手前須先決定自己承受風險的程度，然後再考慮如何善加利用。
延伸閱讀為何投資者毋須憂慮巴菲特對股市作出的「無聲警告」現時應否買入工業股3M？Facebook進軍硬件業務目標絕不只是銷售設備有機會在印度擊敗亞馬遜和沃爾瑪的新星Netflix身處競爭憂慮洪流下仍被看好的一個理由本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。
WendySo(筆名)沒持有以上提及的股票。
TheMotleyFoolHongKongLimited(www.fool.hk)2019Moneydj理財網·5小時前全球黃金ETF持倉連減3個月1-4月共減少194公噸MoneyDJ新聞2021-05-0709:47:45記者黃文章報導世界黃金協會5月6日報告表示，2021年4月，全球黃金ETF（交易所交易基金）的持倉減少18.
我們來了解一下這3種工具的利弊，與及投資者 ...閱讀全文0WendySo2019年9月3日上午7:35全球避險情緒最近與日俱增，黃金衝破了1,500美金關口，日圓和債券也成投資者追捧的避險工具。
我們來了解一下這3種工具的利弊，與及投資者該如何作出適合自己的選擇。
避險工具的先決條件太平盛世，大部份投資者會以「邊樣賺得多」作座右銘，亦即所謂的Risk-On模式。
這時候高回報高風險的投資工具會受追捧，典型例子是股票。
但相反，當市場對前景悲觀時，Risk-Off模式即啟動，資金會流向美債、德債、防守股、美元、日圓和瑞士法郎等。
這時，增加回報不再是第一考量，而是減低風險，投資者會願意接受低回報低風險的投資工具，志在避免資產大幅貶值，甚至TotalLoss(一鋪清袋)。
三者屬截然不同的資產類別投資者要先看自己現時的資產組合中，股票、債券、現金及實物的比例與及風險程度，再評估是否需減持或增持個別資產類別，下一步才決定是否入手日圓、黃金及個別債券。
先論貨幣。
日圓並非唯一的避險選擇，傳統上其實美元才是最常用的避險貨幣，對香港人來說也是最方便持有的避險貨幣。
不過，美元受到近年總統特朗普的作風以至中美貿易戰影響，避險形象褪色。
另外，值得留意的，是過去20年來，日圓兌美元匯率的起跌相對於兩國的物價指數。
有分析估計，兩國在這期間的消費物價差實際上超過50%，而這個差別並未有完全反映在現時匯率上。
大家的生活驗證大概也確認了這點，曾幾何時香港人到日本旅遊，會嘆東西為什麼都麼貴，不捨得大吃大喝更不會瘋狂購物，現在卻完全相反。
所以，現時日圓作避險工具的受歡迎程度勢將超越美元，除滿足了最基本的避險條件、即政治及幣值穩定外，日圓還有一定的升值空間。
黃金投資工具多避險要選實金至於黃金，是實物的一種，其他實物選擇還有藝術品、珠寶、名酒等。
但由於黃金品質標準化，攜帶方便，買賣容易，而且不太存在鑒定的問題，是普羅大眾較能採用的避險實物。
黃金種類多，有實金，也有紙黃金、黃金ETF等。
但以純避險來說，不用想太多，去買金條或金幣就好了。
紙黃金及黃金ETF都並非實物，避險能力大打折扣。
不是每種債券都能作避險工具債券是減低投資組合風險的常用工具，一般認為全世界最安全的債券是美國及德國國債，因為違約風險(Defaultrisk)是零。
比起低息的日圓和零利息的黃金，債券的好處是有債息可收，避險之餘也有一丁點收入。
不過，近日由於資金湧入國債，很多國債的孶息已呈負回報。
不情願的投資者可能會考慮高回報的債券，例如一些有6%至8%的企債。
從投資角度這當然無可厚非，但今天有8%回報以上的企債，估計信用評級很有可能是BBB或以下，其避險功能也就相當有限。
比較3種工具的虧損風險雖然，3種投資屬於不同的資產類別，難作直接比較，我們不妨看看三者完全虧損的風險。
日圓的主要風險是貶值，而完全虧損只會是日本政府或中央銀行default(違約)才會發生。
黃金亦有貶值風險，而完全虧損是市場完全崩潰，全人類不再相信黃金價值之時。
債券的風險全看發債機構，即政府或企業「冇錢還」。
這些當然都是極端的狀況，發生的機率極低，但把風險情況影像化，對思考過程有相當的幫助。
綜合以上，日圓、黃金和債券各有功用，投資者入手前須先決定自己承受風險的程度，然後再考慮如何善加利用。
延伸閱讀為何投資者毋須憂慮巴菲特對股市作出的「無聲警告」現時應否買入工業股3M？Facebook進軍硬件業務目標絕不只是銷售設備有機會在印度擊敗亞馬遜和沃爾瑪的新星Netflix身處競爭憂慮洪流下仍被看好的一個理由本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。
WendySo(筆名)沒持有以上提及的股票。
TheMotleyFoolHongKongLimited(www.fool.hk)2019Moneydj理財網·5小時前全球黃金ETF持倉連減3個月1-4月共減少194公噸MoneyDJ新聞2021-05-0709:47:45記者黃文章報導世界黃金協會5月6日報告表示，2021年4月，全球黃金ETF（交易所交易基金）的持倉減少18.
9. 柏瑞投信債券江湖秘笈
避險第1-1絕：避險工具-利率期貨(Interest Rate Futures). 為控制利率風險，可透過利率期貨的操作部份規避此一風險。
利率期貨是指以債券(利率相關商品，如 ...關閉視窗即刻下載AR互動APP手上沒有行債江湖秘笈?快立刻索取選單按鈕江湖風險避險第1-1絕：避險工具-利率期貨(InterestRateFutures)為控制利率風險，可透過利率期貨的操作部份規避此一風險。
利率期貨是指以債券(利率相關商品，如公債、國庫券、票券等)為標的物的期貨合約，盡量避免因利率波動所引起投資組合中的債券價格變動風險。
避險第1-2絕：調整存續期間(Duration)存續期間簡單來說就是現金(投資本金)回流平均所需的時間，存續期間愈長現金回收的時間也就愈長，進一步推論，因現金回收的時間較長，所以也愈容易受到利率變動的影響，債券價格受到的影響也更大，所以投資人可透過持有短期債券(存續期間短)及長期債券(存續期間長)的比例來調整存續期間以降低利率風險。
避險第二絕：避險工具-信用違約交換(CDS，CreditDefaultSwap)信用違約交換是現今國際金融市場上交易最廣泛的信用衍生性金融商品。
CDS的買方通常是持有債券投資部位或是抵押貸款的銀行，藉由承作CDS無須出售標的資產即有機會規避信用風險。
而賣方則多為大型投資銀行及保險公司，在景氣好時賣出CDS賺取固定權利金收入。
簡單來說，信用違約交換就是要降低企業倒債違約的風險(即信用風險)避險第三絕：避險工具-遠期外匯(FXForward，ForeignEx-changeForward)遠期外匯合約為一般常見的外匯避險工具，指客戶與銀行間雙方約定在未來某一個特定的時間或某一段期間內依照當時雙方所約定的貨幣、金額以及匯率來進行交割的行為稱做〝遠期外匯合約〞避險第四絕：避險工具-無招勝有招一般來說，流動性風險無直接避險工具，需靠投資人或基金經理人挑選流動性較佳之債券，亦或是在資產配置中佈局更加分散，降低過度重壓單一債券之風險。
投資債券的危機風險錦囊妙計江湖風險-1
利率期貨是指以債券(利率相關商品，如 ...關閉視窗即刻下載AR互動APP手上沒有行債江湖秘笈?快立刻索取選單按鈕江湖風險避險第1-1絕：避險工具-利率期貨(InterestRateFutures)為控制利率風險，可透過利率期貨的操作部份規避此一風險。
利率期貨是指以債券(利率相關商品，如公債、國庫券、票券等)為標的物的期貨合約，盡量避免因利率波動所引起投資組合中的債券價格變動風險。
避險第1-2絕：調整存續期間(Duration)存續期間簡單來說就是現金(投資本金)回流平均所需的時間，存續期間愈長現金回收的時間也就愈長，進一步推論，因現金回收的時間較長，所以也愈容易受到利率變動的影響，債券價格受到的影響也更大，所以投資人可透過持有短期債券(存續期間短)及長期債券(存續期間長)的比例來調整存續期間以降低利率風險。
避險第二絕：避險工具-信用違約交換(CDS，CreditDefaultSwap)信用違約交換是現今國際金融市場上交易最廣泛的信用衍生性金融商品。
CDS的買方通常是持有債券投資部位或是抵押貸款的銀行，藉由承作CDS無須出售標的資產即有機會規避信用風險。
而賣方則多為大型投資銀行及保險公司，在景氣好時賣出CDS賺取固定權利金收入。
簡單來說，信用違約交換就是要降低企業倒債違約的風險(即信用風險)避險第三絕：避險工具-遠期外匯(FXForward，ForeignEx-changeForward)遠期外匯合約為一般常見的外匯避險工具，指客戶與銀行間雙方約定在未來某一個特定的時間或某一段期間內依照當時雙方所約定的貨幣、金額以及匯率來進行交割的行為稱做〝遠期外匯合約〞避險第四絕：避險工具-無招勝有招一般來說，流動性風險無直接避險工具，需靠投資人或基金經理人挑選流動性較佳之債券，亦或是在資產配置中佈局更加分散，降低過度重壓單一債券之風險。
投資債券的危機風險錦囊妙計江湖風險-1