這篇文章市場先生來詳細談談什麼是資產配置(asset allocation)的投資策略，包含資產類別有哪些?不同比例分配資產有什麼效果？資產配置的目標：犧牲少部分報酬 ...Mr.Market市場先生這篇文章市場先生來詳細談談什麼是資產配置(assetallocation)，包含該怎麼做、不同比例分配有什麼效果？1.什麼是資產配置？資產類別有哪些?2.資產配置的目標：犧牲少部分報酬來減少不確定性(減少波動)3.資產配置的原理：兩個資產間走勢「負相關」或「無相關」4.進行資產配置的選擇時要注意4件事5.資產配置「沒有」最好的類別和比例？什麼是資產配置？資產配置定義：透過將資金投資到不同類型的資產類別上，達成期望的風險與報酬配置。

這裡面有幾個名詞，我覺得對非金融界人士會有點看不懂，先幫大家說明翻譯一下：什麼是資產(asset)?在投資領域，資產指的是「不同性質」或者說是「不同風險報酬特性」的投資標的。

資產類別有哪些?一般投資人常見的資產分類整理如下：資產類別英文更多細分類美國股票USEquity大型股、中型股、小型股、微型股價值型、成長型全球股市(非美)InternationalEquity全球(非美)、歐洲、亞洲已開發市場、新興市場固定收益FixedIncome公債(短期、中期、長期)免稅債券/市政債(短期、中期、長期)全美國債券、全球債券抗通膨債投資等級債公司債(全)、高收益債現金商品類Commodities黃金、貴金屬原油、綜合商品不動產REITs美國、非美國資料整理：Mr.Market市場先生除了這些以外，對於高資產人士或專業資產管理業者來說，透過可以投資一些私募股權及避險基金投資持有更多不同類型資產，包含：1.私募股權投資(創投、買進一些未上市公司)、2.不動產投資(不是買REITs，而是直接持有土地和不動產)、3.絕對報酬基金(一些執行特殊投資策略的避險基金，例如：多空對沖策略、套利策略)…等等。

這類資產雖然可能有很高的報酬，但風險也較高或流動性較差，僅適合專業機構，較不適合一般大眾。

報酬：分散投資後得到的長期報酬在資產配置中，報酬率指的是長期「分散投資」的年化報酬率，“分散投資”意思是在資產配置中，報酬指的都是的指數平均報酬。

原因是如果很集中的持有少數股票或少數債券，結果可能是大起大落、不確定性很高，但如果分散投資過後，一次持有許多股票、或者許多債券，績效表現就會比較接近指數，不容易大起大落，要注意的是，這裡提的分散投資不易大起大落，只是相對個股而言波動更穩定，實際上即便是指數仍是有劇烈起伏。

注意，選股不是資產配置的重點如果是選股很強、不用分散投資也很有把握有信心的人，代表他其實他可以集中投資就好，不一定需要資產配置來降低不確定性。

但對大多數一般人來說做不到，即便是許多專業經理人也不見得有好的選股成績(甚至被要求提供穩定性)，因此一般人可以用共同基金或是ETF，來做快速的分散投資，如果資金規模較大的人，也可以自行選多種標的來分散操作。

關於分散投資的工具可閱讀：1.ETF是什麼？2.基金是什麼？風險：代表不確定性、波動大小我比較喜歡把風險和波動，稱為「不確定性」，這樣比較不會誤解。

當充滿不確定性或波動很大時，稱為高風險，反之是低風險。

波動越大，未來的成果就可能跟預想的落差很大，代表越有可能買在高點、賣在低點，或是過程波動影響情緒、進而影響操作，而降低風險減少不確定性，就是讓未來的結果跟一開始預期不會落差太多。

風險的概念在資產配置中很重要，因為：資產配置的基本假設，就是假設未來無法預測，任何現在再好的資產在未來都可能出現無法預知的結果。

在這個假設前提下，透過資產配置，我們可以減少未來的不確定性(風險)。

 資產配置的目標：犧牲少部分報酬來減少不確定性(減少波動風險)(或者也可以說：在不提升風險的情況下，能提升報酬。

)透過資產配置達成期望的風險報酬，是什麼意思？股票長期而言是最高報酬的資產，一般人想得到不錯的投資成果，其實只要買進持有(Buy&Hold)，或是定期定額投資股票就可以了。

但是，股票長期向上的過程中也有巨大的波動，因此在投資的過程，進出場時間點很可能對結果影響較大，即使拉長時間依然可以有合理報酬，但中間過程可能心理壓力也很大，可以想像一下如果2000萬退休金，某一年突然帳面價值不斷下跌、跌到只剩1000萬的心情。

但如果換成波動率比較低的商品，例如債券，雖然波動相對穩定，不會大起大落，但報酬會低很多，很可能你對報酬結果會不滿意，除此之外，你也很難預期持有單一資產(