《聰明的投資者》用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)《聰明的投資者》《聰明的投資者》(TheIntelligentInvestor):有史以來最偉大的投資著作作者：本傑明·格雷厄姆（BenjaminGraham）:證券分析之父首次出版：1949年全書名：《聰明的投資者》(TheIntelligentInvestor:ABookofPracticalCounsel)又譯作《智慧型股票投資人》被譽為：投資界的金科玉律有史以來最偉大的投資著作《聰明的投資者》（又譯作《智慧型股票投資人》）一書是本傑明·格雷厄姆的代表作。

《聰明的投資者》初版於1949年，以後不斷修訂，一版再版，至今仍對全球金融業產生著深遠的影響，併為證券市場造就了一批億萬富翁。

可以說，美國的對沖基金的管理者幾乎無一例外地都認真研讀過格雷厄姆的這一傑作，並將書中的名言、名句引為“聖旨”。

　　江蘇人民出版社1999年出版的這本書的中譯本名為《聰明的投資者》，2001年出版的這本書的中譯本名為《格雷厄姆投資指南》。

目錄1《聰明的投資者》內容提要1.1基本觀點1.2本書目錄2《聰明的投資者》的理論思想3《聰明的投資者》的影響與意義4外部鏈接[編輯]《聰明的投資者》內容提要[編輯]基本觀點　　在這本書中，格雷厄姆的理論是要註重企業內在價值的發現，而非鼓勵投資者短期的投機行為。

他強調投資者應記住“安全投資的極限”這一原則，要肯定所購買的股票的價值遠遠大於在股票市場所作的投資，只有購買股票的價錢以及股票本身的價值才是真正重要的事。

[編輯]本書目錄　　投資策略第一篇投資的一般方法1聰明的投資者將獲得什麼2投資者與股市波動31964年股市行情4投資者和投資顧問5通用組合策略：防禦型投資者6進攻型投資者的組合策略：負面方法7進攻型投資者的組合策略：正面方法第二篇股票選擇的原則8非專業投資者如何分析證券：一般方法9防禦型投資者的證券選擇10進攻型投資者的證券選擇：評估方法11應用股票分析技術發現貶值的題材：六個案例12股票收益和價格的變動模式13收益和價格變化的組合分析第三篇作為公司所有者的投資者14股東與管理層15股東與股東政策第四篇結論16“安全邊際”——投資的核心概念[編輯]《聰明的投資者》的理論思想　　格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中清楚地指出投資與投機的本質區別：投資是建立在敏銳地觀察與數量分析的基礎上，而投機則是建立在突發的念頭或是臆測之上。

二者區別的關鍵在於對股價的看法不同，投資者尋求合理的價格購買股票，而投機者試圖在股價的漲跌中獲利。

作為聰明的投資者應該充分瞭解投資者最大的敵人不是股票市場而是他自己，如果投資者在投資時無法掌握自己的情緒，而受到市場情緒的左右，即使他具有十分高超的分析能力，也很難獲得較大的投資收益。

　　對此，格雷厄姆講述了兩則關於股市的寓言進行形象的說明。

一則是“市場先生”，藉此來說明時時預測股市波動的愚蠢；另一則是“旅鼠投資”，為了說明投資者的盲目投資行為。

　　由於一個公司的股價一般都是由其業績和財務狀況來支撐的，因此投資者在投資前要判斷一家公司股票的未來走勢，其中很重要的一點就是需要準確衡量公司的績效。

格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中以Erneq航空公司等以E開頭的公司為例，介紹了衡量公司績效的六種基本因素：收益性、穩定性、成長性、財務狀況、股利以及歷史價格等。

　　衡量一家公司收益性好壞的指標有很多種，如每股凈收益可以直接體現公司獲利程度的高低，投資報酬率可以考察公司的全部資產的獲利能力。

但格雷厄姆比較偏愛銷售利潤率作為衡量公司收益性的指標，因為該指標不僅可以衡量公司產品銷售收入的獲利能力，而且可以衡量公司對銷售過程成本和費用的控制能力。

公司產品銷售過程的成本很費用越低，公司銷售收入的獲利能力就越大。

由於公司的大部分收入一般來源於主營業務收入，即產品收入，因此，通過銷售利潤率可以判斷出一家公司的發展。

衡量一家公司的贏利是否穩定，格雷厄姆認為，可以以10年為一周期，描繪出每股盈餘的變動趨勢，然後用該公司最近3年的每股盈餘與其變動趨勢作一比較，若每股盈餘的水平是穩定上升的，則表示該公司的贏利水平保持了100%的穩定。

否則，在大起大落的背後一定有某些隱含的市場原因，產品問題或者偶然因素，他們有可能對今後的贏利構成某種程度的威脅。

這一指標對於發展中的小型企業尤其重要。

　　衡量每股盈餘的