这恐怕是万能险被妖魔化的根源之一，此“万能”并非彼“万能”，仅是从外文直接翻译而来。

万能险，英文称Universal Life Insurance，直译即是万能 ...新浪财经|新浪首页|新浪导航专栏首页 个人中心意见领袖观点专题股市维稳亚投行来了中国制造的困局15年首次降准2015人民币去哪热点专题回顾热评中国海外来风投资理财股票基金美股理财港股银行保险期货黄金外汇管理中国经济50人作者库九问万能险为何被妖魔化2016年01月15日10:23    作者:燕梳新青年  (0)+1我有话说　　文/新浪财经金融e观察（微信公众号：sinaeguancha）专栏作家 燕梳新青年　　作为人身险重要产品形态之一，万能险从未如现在这般风光，这般无奈。

短短数月，十数家保险公司连续举牌几十家国内上市公司，这让社会见证了一幕幕资本大戏，也认识了一种名为万能险的保险产品。

　　尤其是在“宝万之争”后，万能险日渐“被妖魔化”，甚至被冠以“洗钱”和“非法集资”的名号。

　　针对万能险的是是非非，《燕梳新青年》仔细梳理前因后果，以自问自答方式，尝试追溯当前局面的根源，供诸君品味。

　　一问：万能险是否万能？　　这恐怕是万能险被妖魔化的根源之一，此“万能”并非彼“万能”，仅是从外文直接翻译而来。

万能险，英文称UniversalLifeInsurance，直译即是万能的人寿保险，是具备保费缴付灵活性与身故给付可调整性的保险产品。

说的更通俗些，是可变的寿险产品，在一定范围内可自行调整保费、保障额度、资金提取时间。

　　公开资料显示，在英美等保险发达之地，万能险是在1970年代利率大幅提高的环境中，为提高保单灵活性和投资属性而出现的。

1971年首推的就叫可调整缴费的寿险，1979年才演变为保费保额都可调，而且是利率与市场水平挂钩的万能险。

　　由于缴费灵活与保障可调等特点，万能险一经推出就受到了市场的青睐。

美国寿险协会统计显示，美国市场1985年万能险占比为38%，其后一直保持在25%左右。

从上个世纪80年代中期开始，万能险登陆欧洲后迅速抢占了英国、荷兰等国的保险市场，而在登陆亚洲以后，也迅速风靡日本、新加坡、中国香港等地。

　　万能险是万能的，这个误会太大了。

这一点类似中国车险领域的“全险”，并非是上了“全险”就承担所有车辆损失。

　　二问：万能险因何进入中国？　　1999年，在寿险利差损压力下，传统寿险预定利率被统一下调到2.5%，导致寿险陷入萧条。

为了突围，当时的寿险公司纷纷推出新型寿险产品。

其中颇为激进的平安人寿等推出无保底收益的投连险（此后连续引发投连风波），而太保寿险等则在2000年推出具有保底收益的万能险。

自此万能险正式进入中国，且主要是通过银行渠道销售。

　　据了解，初到中国的万能险颇受欢迎，2003-2007年间，万能险保持了两位数以上的增长，2007年在股市暴涨的推动下更是实现了113%的增长。

　　三问：第一次万能险滑铁卢事发何因？　　2008年，美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球，致使中国资本市场走熊，寿险公司利差水平呈现恶化趋势，保险公司不得不为之前的投资理财类业务发展过热埋单，“投连风波”即反映了当年寿险公司之艰难处境。

受累于资本市场下行，万能险结算利率集体跌破4%，步入低谷。

　　各国金融监管空前强化的背景下，2011年中国保险业开始实施新的会计准则，投连险和万能险中用于投资的保费不再计入原保险保费统计，使得不少保险公司淡化投资型险种，主攻传统险和分红险。

　　四问：没落万能险为何再度雄起？　　2011年的财险行业迎来盈利高峰，寿险行业则因宏观经济下行、内部竞争加剧、监管政策调整等原因不再意气风发，中小型寿险公司生存则更见艰难。

　　这一年前后，寿险行业告别持续多年的两位数增长，行业利润亦是相当微薄，多家寿险公司出现保费负增长，哀鸿遍野。

陷入谷底的同时，转机亦开始出现。

2012年保监会开始推出一系列保险投资新政，进一步放宽投资渠道，使得保险资金更便于捕捉短期投资机会。

　　在此背景下，一种保障与投资功能彻底分离的万能险产品出现了，并成为中小型保险公司的吸金利器。

近两年在互联网渠道的助推之下，万能险风光无限，且出现了一个新词——高现金价值万能险产品。

　　五问：高现价万能险结算利率到底有多高？　　据华宝