太強了！有色金屬為何大漲？ | 有色金属
目前來看有色金屬行業的估值處於合理區間，在全球復甦背景下，部分有色金屬公司在商品價格上漲和疊加公司成長的邏輯下，有望迎來戴維斯 ...首頁資訊幫助中心關於語言简繁EN太强了！有色金属为何大涨？太強了！有色金屬為何大漲？2020/11/2315:29 富途資訊牛牛敲黑板：1、目前看有色金属板块估值合理，尚处于底部。
2、在货币和财政双宽松的情况下，会加快行业复苏的步伐。
3、低库存，高需求的背景下。
有色金属价格会有一波新的上涨。
4、在商品价格上涨叠加公司成长逻辑，某些有色金属有望迎来戴维斯双击时刻。
富途资讯11月23日消息，中国铝业大涨13%领涨，11月以来累涨已经超过50%，带动整个有色金属板块一起大涨。
像豫光金铅、宏创控股、驰宏锌锗、中金岭南，天齐锂业都有着不错的涨幅。
那么为什么在底部趴了一年的有色为什么大涨？仅仅只是因为顺周期的原因吗？本文精编自招商研究《有色金属双击时刻——2021策略报告》、中泰研究《继续全面「增持」有色板块》、中原证券《至暗时刻已成过往，有色金属迎来序章》。
估值合理，尚处于底部从全国有色行业运行状况来看，2019年和2020年前三季度，有色金属采选业的营业收入同比增速分别为-4.6%、-3.1%，利润总额同比增速分别为-28.8%，5.9%；有色金属冶炼及压延加工业的营业收入同比增速分别为7.2%、1.5%，利润总额同比增速分别为1.2%、2.1%。
虽然有色板块受到疫情影响，一二季度出现了负增长。
但随着疫情逐步好转，疫情对经济的压制即将过去。
虽然当期欧美疫情出现第二波，部分国家再度采取封禁措施，但医疗能力和应对水平明显提升，对经济的影响逐渐减弱。
特别是疫苗研发成功，开始大规模接种后，疫情对经济影响将逐渐散去。
目前国内经济已经提前步入复苏阶段，投资、消费和出口都成呈现明显改善的态势。
加上目前处于十四五规划的开局之年，各项规划将正式落地推进，在新旧基建方面，国家有望继续加大投入。
货币和财政双宽松，加快复苏步伐有色板块作为强周期性板块，与宏观政策相关。
目前来看，为应对疫情对经济的冲击，各国还是在采取积极的货币和财政政策，中泰研究也认为2021年宽松的力度可能持续，这将加快全球经济复苏的步伐。
2020年下半年经济已经出现明显复苏迹象，美国三季度GDP环比增速高达33.1%，中国GDP在二季度迅速转正并在三季度达到4.9%，摩根大通全球综合PMI已经连续4个月在50%以上，全球经济已度过至暗时刻。
低库存，高需求促发有色金属价格新一波上涨在经济复苏的大背景下，矿业资本开支减少和库存水平较低或能为触发新一轮周期奠定了基础。
资本开支的走低意味着未来2-3年新增产能趋势性放缓。
目前，工业金属库存处于历史较低水平，特别是铜、铝库存，处于最近若干年最低的水平。
招商研究认为从2018年起行业就进入库存周期的去库存阶段，先后叠加我国去杠杆和中美贸易关系摩擦，去库存在2019年基本底结束，去化较为彻底。
2020开始行业已经开始步入补库存阶段。
并且补库存将会继续。
而在需求方面，经济上行，需求增加。
新能源汽车成为增量的新亮点。
铝板块：10月底，国内固定资产投资增速转正，房地产投资增速达到6.3%，房地产销售面积恢复到去年同期水平。
汽车销售降幅大幅收窄，2020年5月份以来，乘用车销量同比增速都保持在10%以上。
随着对节能减排要求的提高，以及新能源汽车的快速发展，汽车轻量化的步伐加快，汽车用铝量将进一步提升，成为铝消费的新增长点。
同时，国内新基建的加快也对铝的需求有所提升。
新能源金属：政策将继续推动新能源新一轮发展。
国内《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》明确提出「鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力」，新能源金属的战略定位进一步加强。
财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委和国家能源局正式下发《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，对符合条件的城市群开展燃料电池汽车关键核心技术产业化攻关和示范应用给予奖励，形成布局合理、各有侧重、协同推进的燃料电池汽车发展新模式。
对于锂、镍、钴、铂此类有色金属，收益新能源汽车东风，需求得到提升。
总结目前来看有色金属行业的估值处于合理区间，在全球
2、在货币和财政双宽松的情况下，会加快行业复苏的步伐。
3、低库存，高需求的背景下。
有色金属价格会有一波新的上涨。
4、在商品价格上涨叠加公司成长逻辑，某些有色金属有望迎来戴维斯双击时刻。
富途资讯11月23日消息，中国铝业大涨13%领涨，11月以来累涨已经超过50%，带动整个有色金属板块一起大涨。
像豫光金铅、宏创控股、驰宏锌锗、中金岭南，天齐锂业都有着不错的涨幅。
那么为什么在底部趴了一年的有色为什么大涨？仅仅只是因为顺周期的原因吗？本文精编自招商研究《有色金属双击时刻——2021策略报告》、中泰研究《继续全面「增持」有色板块》、中原证券《至暗时刻已成过往，有色金属迎来序章》。
估值合理，尚处于底部从全国有色行业运行状况来看，2019年和2020年前三季度，有色金属采选业的营业收入同比增速分别为-4.6%、-3.1%，利润总额同比增速分别为-28.8%，5.9%；有色金属冶炼及压延加工业的营业收入同比增速分别为7.2%、1.5%，利润总额同比增速分别为1.2%、2.1%。
虽然有色板块受到疫情影响，一二季度出现了负增长。
但随着疫情逐步好转，疫情对经济的压制即将过去。
虽然当期欧美疫情出现第二波，部分国家再度采取封禁措施，但医疗能力和应对水平明显提升，对经济的影响逐渐减弱。
特别是疫苗研发成功，开始大规模接种后，疫情对经济影响将逐渐散去。
目前国内经济已经提前步入复苏阶段，投资、消费和出口都成呈现明显改善的态势。
加上目前处于十四五规划的开局之年，各项规划将正式落地推进，在新旧基建方面，国家有望继续加大投入。
货币和财政双宽松，加快复苏步伐有色板块作为强周期性板块，与宏观政策相关。
目前来看，为应对疫情对经济的冲击，各国还是在采取积极的货币和财政政策，中泰研究也认为2021年宽松的力度可能持续，这将加快全球经济复苏的步伐。
2020年下半年经济已经出现明显复苏迹象，美国三季度GDP环比增速高达33.1%，中国GDP在二季度迅速转正并在三季度达到4.9%，摩根大通全球综合PMI已经连续4个月在50%以上，全球经济已度过至暗时刻。
低库存，高需求促发有色金属价格新一波上涨在经济复苏的大背景下，矿业资本开支减少和库存水平较低或能为触发新一轮周期奠定了基础。
资本开支的走低意味着未来2-3年新增产能趋势性放缓。
目前，工业金属库存处于历史较低水平，特别是铜、铝库存，处于最近若干年最低的水平。
招商研究认为从2018年起行业就进入库存周期的去库存阶段，先后叠加我国去杠杆和中美贸易关系摩擦，去库存在2019年基本底结束，去化较为彻底。
2020开始行业已经开始步入补库存阶段。
并且补库存将会继续。
而在需求方面，经济上行，需求增加。
新能源汽车成为增量的新亮点。
铝板块：10月底，国内固定资产投资增速转正，房地产投资增速达到6.3%，房地产销售面积恢复到去年同期水平。
汽车销售降幅大幅收窄，2020年5月份以来，乘用车销量同比增速都保持在10%以上。
随着对节能减排要求的提高，以及新能源汽车的快速发展，汽车轻量化的步伐加快，汽车用铝量将进一步提升，成为铝消费的新增长点。
同时，国内新基建的加快也对铝的需求有所提升。
新能源金属：政策将继续推动新能源新一轮发展。
国内《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》明确提出「鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力」，新能源金属的战略定位进一步加强。
财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委和国家能源局正式下发《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，对符合条件的城市群开展燃料电池汽车关键核心技术产业化攻关和示范应用给予奖励，形成布局合理、各有侧重、协同推进的燃料电池汽车发展新模式。
对于锂、镍、钴、铂此类有色金属，收益新能源汽车东风，需求得到提升。
总结目前来看有色金属行业的估值处于合理区间，在全球