上帝的貨幣發威？4原因說明疫情後黃金為何大漲33%－網民 ... | 2020 黃金 為何 漲
COMEX黃金期貨衝上2000美元之後迅速下跌，未能穩定站上大關，黃金現貨則維持在1950美元上下。
一向被視為避險資產的黃金，今年為什麼不斷 ...商周會員登入×啟動成功關鍵，隨時掌握商周.com最新資訊提供第一手新聞解析、財經趨勢、專屬活動接收通知下次再說已加入收藏已取消收藏焦點焦點首頁時事分析封面故事今日最新大家都在看國際國際首頁全球話題趨勢中國財經財經首頁產業動態商業趨勢焦點人物投資理財地產風雲新冠肺炎追蹤相關網站商周財富網管理管理首頁創新策略數位轉型行銷密技領導馭人職場職場首頁職場修練創業心法心靈成長英文學習教育趨勢共好ESGESG專區生活首頁中場幸福學養生保健時尚藝文美食旅遊相關網站良醫健康網alive專題名家專欄特別企劃影音數位閱讀商周知識庫商周共學圈商周陪你讀百大顧問團關鍵100天CEO作戰室聲音商學院商周STUDIO商周Store商周CEO學院CEO領導學程魅力領導學金惟純活學工作坊職場學青少年駐足思考表達圓桌趨勢論壇線上好好學服務會員中心訂閱商周客服中心常見問題活動總覽加入我們序號兌換追蹤商周下載App抽好禮訂閱電子報現正閱讀上帝的貨幣發威？4原因說明疫情後黃金為何大漲33%畫重點段落筆記新增筆記「請稍等」英文別直接中翻英說pleasewaitaminute！一次掌握，常用的電話對談英文0/500不公開分類公開分類儲存商周財經財經上帝的貨幣發威？4原因說明疫情後黃金為何大漲33%(來源：Dreamstime)撰文者：祁月網民肥皂箱2020.07.292020/07/2916:48:01摘要COMEX黃金期貨衝上2000美元之後迅速下跌，未能穩定站上大關，黃金現貨則維持在1950美元上下。
一向被視為避險資產的黃金，今年為什麼不斷挑戰新高？作者總結四大原因：抗通膨、負利率、供應鏈改變、實物交割爆增。
昨日（28）亞洲股市早盤，黃金期貨觸及2000美元/盎司。
現貨黃金連續突破1960、1970美元/盎司兩道整數關口，單日內漲幅約1.38%。
在前日（27）亞市午盤成功突破1923.20美元/盎司這一2011年9月創出的歷史峰值之後，黃金上漲動量依然十足，漲速加快，不斷刷新歷史記錄。
也就是說，不到24小時，黃金已經漲了40多美元。
廣告黃金急速大漲也帶動了白銀走高。
亞市早盤，現貨白銀突破26美元關口，刷新2013年4月以來新高，最新報26.09美元/盎司，單日內漲超6%。
本週，黃金有望成功實現連續八週上漲。
從3月19日至今，黃金累計漲幅已達33%。
這是自1971年將美元與黃金掛鉤的布列敦森林體系(BrettonWoods)解體以來，黃金在國際現代史上的第三次大幅上漲。
誰在推高黃金？引爆這波黃金上漲行情的因素有很多。
可以說，幾乎所有層面的因素都利多金價。
廣告從宏觀層面看，國際地緣政治局勢趨緊、海外疫情捲土重來均促使投資者轉向黃金，以對沖全球經濟所面臨的風險。
同時，全球央行史無前例的挽救經濟的措施引發了通脹上行預期，而黃金歷來都被視為抗通脹資產。
同時，當前全球性的低利率環境也有利於黃金。
黃金價格和實際利率之間存在反向關係。
實際利率下行會降低債券在一定時期內維持其購買力的能力，反過來增加了其他資產的吸引力。
LombardOdier首席經濟學家SamyChaar表示，負實際利率是推動黃金價格上漲的主要因素。
「在美國，目前基本為-1%，這是自2011年或2012年以來我們從未見過的水平。
」SamyChaar說。
如此嚴重的負實際利率通常意味著經濟不會復甦，美國經濟將繼續萎縮。
從資產層面看，美元持續走弱，有利於以美元計價的黃金等大宗商品和貴金屬資產價格上漲。
同時，美國國債的實際收益率正處於歷史性的下降趨勢，投資美債沒有收益，也促使投資者轉向黃金。
還有媒體分析稱，這波上漲行情背後，軋空頭可能是其中一個重要驅動力。
那麼，黃金是過度投機了嗎？德意志銀行固定收益部門分析師MichaelHsueh並不認同這種觀點。
他認為，金價這波上漲並不是特別迅速或無序，最大的購買興趣來自央行，尤其是ETF。
黃金ETF目前的市值為750億美元，過去五年的增長速度是金價漲速的兩倍多。
與此同時，MichaelHsueh還表示，期貨中的投機性頭寸表明，市場不像今年早些時候那樣過度膨脹。
下一點位：2
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一向被視為避險資產的黃金，今年為什麼不斷挑戰新高？作者總結四大原因：抗通膨、負利率、供應鏈改變、實物交割爆增。
昨日（28）亞洲股市早盤，黃金期貨觸及2000美元/盎司。
現貨黃金連續突破1960、1970美元/盎司兩道整數關口，單日內漲幅約1.38%。
在前日（27）亞市午盤成功突破1923.20美元/盎司這一2011年9月創出的歷史峰值之後，黃金上漲動量依然十足，漲速加快，不斷刷新歷史記錄。
也就是說，不到24小時，黃金已經漲了40多美元。
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亞市早盤，現貨白銀突破26美元關口，刷新2013年4月以來新高，最新報26.09美元/盎司，單日內漲超6%。
本週，黃金有望成功實現連續八週上漲。
從3月19日至今，黃金累計漲幅已達33%。
這是自1971年將美元與黃金掛鉤的布列敦森林體系(BrettonWoods)解體以來，黃金在國際現代史上的第三次大幅上漲。
誰在推高黃金？引爆這波黃金上漲行情的因素有很多。
可以說，幾乎所有層面的因素都利多金價。
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同時，全球央行史無前例的挽救經濟的措施引發了通脹上行預期，而黃金歷來都被視為抗通脹資產。
同時，當前全球性的低利率環境也有利於黃金。
黃金價格和實際利率之間存在反向關係。
實際利率下行會降低債券在一定時期內維持其購買力的能力，反過來增加了其他資產的吸引力。
LombardOdier首席經濟學家SamyChaar表示，負實際利率是推動黃金價格上漲的主要因素。
「在美國，目前基本為-1%，這是自2011年或2012年以來我們從未見過的水平。
」SamyChaar說。
如此嚴重的負實際利率通常意味著經濟不會復甦，美國經濟將繼續萎縮。
從資產層面看，美元持續走弱，有利於以美元計價的黃金等大宗商品和貴金屬資產價格上漲。
同時，美國國債的實際收益率正處於歷史性的下降趨勢，投資美債沒有收益，也促使投資者轉向黃金。
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那麼，黃金是過度投機了嗎？德意志銀行固定收益部門分析師MichaelHsueh並不認同這種觀點。
他認為，金價這波上漲並不是特別迅速或無序，最大的購買興趣來自央行，尤其是ETF。
黃金ETF目前的市值為750億美元，過去五年的增長速度是金價漲速的兩倍多。
與此同時，MichaelHsueh還表示，期貨中的投機性頭寸表明，市場不像今年早些時候那樣過度膨脹。
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