避險基金(Hedge Fund)，在國內，Hedge Fund也被翻譯成「對沖基金」或「套利基金」，這些稱呼容易讓人產生字義上的誤解，扭曲避險基金的本質及內涵。

避險基金是利用財務工程 ...基金、投資跳到主文投資是件可以簡單又很複雜的事部落格全站分類：財經政論相簿部落格留言名片Jul19Thu200715:37避險基金介紹一.避險基金的定義避險基金(HedgeFund)，在國內，HedgeFund也被翻譯成「對沖基金」或「套利基金」，這些稱呼容易讓人產生字義上的誤解，扭曲避險基金的本質及內涵。

避險基金是利用財務工程為基礎，同時運用現貨和衍生性金融商品，透過此基金在募集時所設定的投資策略來賺取絕對穩定的報酬。

而避險基金主要的精神在於經理人巧妙運用多空部位來規避市場風險，所以經理人都以追求絕對報酬目標。

避險基金在信託契約中會明定操作策略，以後基金經理人將依據此操作策略利用財務工程製作操作模型來交易。

其實避險基金的概念和傳統的共同基金一樣，都是匯集大眾的資金，委託專業經理人管理與投資，利潤與虧損亦由投資人承擔。

但傳統的基金是採用買進/持有股票、債券或其他貨幣市場工具的操作方式，而避險基金則是運用單一或一組投資策略進行交易操作，以達到規避市場風險的目的，且由於部位較不受市場風險影響，所以經理人都以追求絕對報酬為操作目標。

二、避險基金的歷史避險基金，起始於1920年代，美國有位名叫葛拉漢（BenjaminGraham）的人，可以說是這類基金的創始者。

到了1949年美國人瓊斯(AlfredWinslowJones)，首次在同一個基金內結合股票的融資做多及放空部位，並建立經理人績效獎金制度，在當時瓊斯避險基金績效超越同期所有的共同基金，震撼整個投資界，稱為避險基金之父。

但避險基金卻也讓投資人卻步，因在於一九九七年投機大亨索羅斯看準泰國經濟泡沫化，大舉利用避險基金賣空泰銖、買美元，造成泰銖一夕暴跌腰斬，引發金融風暴。

另外就是一九九八年長期資本管理公司﹝ＬＴＣＭ﹞號稱有兩名諾貝爾經濟學獎得主坐鎮，卻因過度槓桿操作，最後出現倒閉的慘劇。

過去10年內避險基金的規模已蓬勃發展，根據避險基金研究(HFR)的統計，全球避險基金在2003年年底已高達5600多檔，總管理資產規模為6500億美元，較10年前成長20倍。

在金融商品不斷地開放之下，台灣在今年有機會開放避險基金的募集。

三、避險基金的特色A.追求絕對報酬率：避險基金最主要的精神在於以最小風險追求絕對報酬（absoluteeturn），其所設定的預期報酬率並不受指標(benchmark)指數多空表現影響。

在台灣最常用來當指標指數的是台灣股價加權指數。

B.常利用空頭部位配合多頭部位並行操作：避險基金為了創造最佳的風險與報酬關係，用最低的風險換取最高的報酬，並降低市場之淨暴露風險，常利用空頭部位配合多頭部位並行操作，另外也常交互使用期貨、選擇權或其他策略來降低部位的波動性。

C.多半不受各國證券管理單位管轄，在操作手法及工作上較靈活且富彈性：避險基金常設立於免稅，且法律管制較不嚴格的國家或地區，以確保其操作彈性。

但美國是一例外的國家。

D.管理人可以收取績效獎金：由於避險基金運用多種複雜的交易工具，其基金經理人必須具備高度的智慧、技巧與知識來靈活運用這些金融工具，並分析金融環境與市場趨勢。

因此避險基金會從基金獲利中提撥固定百分比給經理人，作為績效獎金，有別於傳統基金經理人只收取固定年費或管理費。

四、避險基金的優點A.在均衡的投資組合內加入避險基金可以改善整體風險調整回報。

B.大部分避險基金與股市的相關性均偏低。

C.基金經理會運用多種投資技巧，以達致無論市場表現如何，均可得到絕對的回報。

D.避險基金的波動性一般較市場為低，除了那些運用若干高風險策略的基金。

E.基金經理有爭取好表現的動力，經理的利益與投資者的一致。

F.避險基金的基金具有分散不同的避險基金策略及管理技巧的特質，而且提供更多有關持有基金的風險、策略及表現的詳細資料。

五、避險基金的風險A.有大量損失的可能。

B.非常倚重基金經理的專業知識。

C.監管者並不審察沒有註冊的避險基金投資是否公平及穩當。

D.沒有註冊的避險基金無須公開其持股或表現。

E.你的首次投資可能會在第一年扣存，之後你可以