假設美國公債真如格羅斯所言，由長期牛市轉成熊市，考量到推升公債殖利率的兩大原因，鉅亨基金交易平台建議投資人可減少公債持有比重，轉進新興市場債券及 ...回首頁公司簡介集團簡介網站導覽聯絡我們交易登入最新優惠網路交易智能理財New基金系列投資趨勢洞察客戶服務專區個人帳戶帳戶總覽紅利點數/優惠查詢交易確認單查詢交易對帳單查詢停利停損通知我的追蹤基金基金交易單筆申購定期定額買回轉換/轉申購智能理財好日子鉅亨趨勢寶阿發總管交易委託查詢今日委託查詢/取消歷史交易查詢收益分配查詢定期定額委託查詢會員中心個人資料查詢/變更風險適合度評估變更密碼新增外幣帳戶好日子New鉅亨趨勢寶阿發總管基金總覽配息基金基金搜尋基金公司配息專區投資情報與建議投資說明會客戶服務常見問題公告訊息索取投資情報文件下載金融行事曆通路報酬查詢新手指南公司簡介投資流程交易指南服務介紹聯絡我們金融友善服務首頁  >   投資趨勢洞察  >   投資情報與建議  >   內文市場分析》債市震撼彈，投資人別慌剛剛，“債王”宣告25年美債牛市壽終正寢新聞來源:華爾街見聞2018-1-10美東時間本週二午間，“債券之王”格羅斯目前任職的駿利亨德森投資公司官方Twitter發帖，引述格羅斯評論稱，債券熊市今天得到確認。

5年和10年期美債25年的長期趨勢線被打破。

 截至1月9日，美國10年公債殖利率突破2.5%關卡，近5個月美國10年公債殖利率升高0.43%，升幅為9個月以來最高，債券投資人無不繃緊神經。

假設美國公債真如格羅斯所言，由長期牛市轉成熊市，考量到推升公債殖利率的兩大原因，鉅亨基金交易平台建議投資人可減少公債持有比重，轉進新興市場債券及美國股票型基金。

 元兇一：日本央行宣佈減少購債  此波美國公債殖利率升高的第一原因，便是轉向中的央行貨幣政策。

去年9月聯準會宣佈縮減資產負債表的計畫後，美國公債殖利率快速升高；而待債券市場逐漸恢復平靜後，美國國會正式通過稅改法案，成為美國公債殖利率第二次上漲原因；最後則是日本央行不僅去年購債金額遠低於過去，還表示將減少超長期公債的的購買量。

連最早實施量化寬鬆政策且最忠實的信徒日本央行，都開始減少購債數量，意味著公債市場的巨大買盤將持續減少，而其中存量最大的美國公債自然首當其衝。

 元兇二：美國通膨蠢動  2017年下半年美國經濟異常強勁，花旗驚奇指數由-78反轉至76、失業率逼近4%大關、生產者物價年增率來到4.3%，種種數據都顯示美國經濟正在升溫，通貨膨脹率加速升高的警鈴正在大作。

今年1月2日，代表市場對未來通貨膨脹率走勢預期的 10年平衡通貨膨脹率已經來到2.01%。

若此數字繼續升高，將成為聯準會加快升息的重要依據，而更快及更多的升息則是公債殖利率進一步上升的另一原因。

 美公債遭殃，新興市場債及美股前景最佳從去年9月高點以來，美國長期公債價格已經下跌4.1%，若真如格羅斯所言，美國公債價格的跌勢才剛剛開始。

從1990年以來，當美國10年公債殖利率近5個月升幅超過0.4%時，未來半年新興市場主權債及美國股票平均上漲6.1%及4.9%，未來一年則分別平均上漲13.3%及12.2%，表現遠優於其他主要資產。

鉅亨基金交易平台建議投資人別錯把新興市場債券與美國公債畫上等號，在如今景氣復甦並推升公債殖利率的當下，新興市場債券與美國股票仍是投資首選。

  鉅亨投資策略 基金操作上，建議如下：減少美國公債配置，增持新興市場債及美股基金目前美國依然處於景氣復甦的後半段，隨著聯準會升息速度的加快，公債價格仍有下跌空間。

建議投資人減少公債基金的比重，轉而增加受惠於景氣復甦的新興市場債券與美國股票型基金。

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