黃金是巿場上很熱門的交易標的，大家喜歡把它跟避險掛勾在一起，但事實上是如此嗎? ... 台股下跌黃金有反彈；2020年台股下跌時，黃金則在大震盪後有反彈。

... 顯的有價值，不管是2008年、2010年、2011年、或是2019年到現在。

... 黃金較適合短期資金Parking ，但不適合當成長期的資產配置之一(除非你 ...關閉新冠肺炎即時展開子選單即時首頁熱門政治生活社會娛樂體育財經國際兩岸科技軍事健康專輯政治展開子選單政治首頁總覽言論展開子選單首頁總覽中時社論旺報社評工商社論快評時論廣場尚青論壇兩岸徵文史話海納百川無色覺醒生活展開子選單生活首頁總覽玩食消費時尚專輯新冠肺炎校園Campus娛樂展開子選單娛樂首頁總覽華人星光哈燒日韓西洋熱門綜合星聞專輯財經展開子選單財經首頁總覽要聞證券金融產業國際展開子選單國際首頁總覽政治圈開眼界美大選專輯兩岸展開子選單兩岸首頁總覽政經社會萬象社會展開子選單社會首頁總覽刑案地方萬象法庭中心軍事展開子選單軍事首頁總覽專輯科技展開子選單科技首頁總覽行動裝置電腦硬體網際網路電玩娛樂專輯體育展開子選單體育首頁總覽東京奧運高爾夫棒球籃球足球其他專輯時來運轉網推展開子選單網推首頁總覽萌寵搜奇歷史有影展開子選單有影首頁總覽中天新聞中視新聞政新鮮街頭大聲公玩FUN飯旗開得勝無色覺醒追劇健康展開子選單健康首頁總覽新聞快遞時人真話名醫名家養生健體醫病百科心靈關係慢老無齡健康規劃局運勢展開子選單運勢首頁總覽星座生肖風水寶島展開子選單寶島首頁總覽台北基宜花新北金馬桃園竹苗台中彰投台南雲嘉高雄屏東澎孝親報報汽車房產首頁財經不要買黃金避險？5大理由點出驚人真相！（本報系資料照）FacebookMessengerLineWeiboTwitterTelegram複製連結字級設定：小中大特黃金是巿場上很熱門的交易標的，大家喜歡把它跟避險掛勾在一起，但事實上是如此嗎?到底我們該不該把資產放一部份在黃金上呢?若我們能找出黃金價格到底跟什麼有關，或許可以找到答案。

1.黃金跟VIX其實相關性沒那麼高股巿在修正時，VIX指數會上揚，此時買VIX指數的效果會比黃金好。

觀察過去黃金與VIX的長期走勢，二者並沒有必然的關係，由下圖可以看到，當VIX大漲時，黃金其實有時也是下跌的，若有一起上漲，其持續性也沒有很長，像這次大崩盤時，其實有一段期間黃金是跟著股巿一起大跌的，因此若相用黃金來當成避險工具，倒不如說，暫時把資金Parking在黃金上會更洽當。

圖文／船長授權提供2.黃金跟台股沒有穩定的相關性除了看VIX我們也來對比跟台股的長期走勢，2008年時台股跟黃金是一起崩跌的；2011年二者的確呈現反向的走勢；但2015年台股下跌時，黃金又是呈現同步下跌；到了2018年台股下跌黃金有反彈；2020年台股下跌時，黃金則在大震盪後有反彈。

所以到底用黃金能不能避台股的險?不太有說服力，是吧?圖文／船長授權提供3.黃金跟原油也沒有穩定的相關性一般當原油上漲時，會有通膨的預期，當原油下跌時，會有通縮或是景氣衰退的預期。

我們由二者長期走勢來觀察，2009年到2011年是同步大漲，但2013年原油上漲時，黃金卻是跌的；到了2016年~2018年原油緩漲時，黃金卻又進入長期的盤整；一直到2020年原油崩盤，黃金才在大震盪後上漲。

因此二者並沒有穩定相關性，無法用景氣好壞，原油價格、通膨高低、景氣強弱來判斷。

圖文／船長授權提供4.黃金主要跟利率及美元相關黃金作為美元的替代品，當利率走低，美元走弱時，有利黃金做為替代品的價值，避免持有的現金貶值。

當利率及美元走低時，股巿未必是下跌的趨勢；當利率走高美元升值時，股巿也未必是下跌。

那黃金到底對股巿有什麼避險效果?答案是黃金只是暫時Parking資金用的，尤其目前利率接近0%，買公債跟買黃金差不多意思，都沒有收益，都是變成短期Trading用的，接近零利率的公債當然不會期待收他的債息，只是想拿來Parking資金，或是做個Trading。

我們可以從下圖看到，每當十年債利率往下走時，黃金便顯的有價值，不管是2008年、2010年、2011年、或是2019年到現在。

當FED引導資金走低時，黃金都會被當成取代貶值現金的替代品。

目前FED已降到零利率，對黃金來說是偏向有利的一方。

另一張圖跟美元的相關性則稍弱一點點，但長期來看也是很有相關性，各國央行也會擔心獨押美元的風險，因此做為美元的替代品十分合理，不過短期來說，則不一定會有相反的走勢，比如2020年美元走強，但黃金震盪後也走強，代表的是資金