说中国经济会崩溃的人心态就有问题。

中国如此大的经济体，增长可快可慢，甚至也可衰退，为什么必须要崩溃！關閉即時展開子選單即時首頁熱門政治生活社會娛樂體育財經國際兩岸科技軍事健康專輯政治展開子選單政治首頁總覽言論展開子選單首頁總覽中時社論旺報社評工商社論快評時論廣場尚青論壇兩岸徵文史話海納百川無色覺醒生活展開子選單生活首頁總覽玩食消費時尚專輯新冠肺炎校園Campus娛樂展開子選單娛樂首頁總覽華人星光哈燒日韓西洋熱門綜合星聞專輯財經展開子選單財經首頁總覽要聞證券金融產業國際展開子選單國際首頁總覽政治圈開眼界美大選專輯兩岸展開子選單兩岸首頁總覽政經社會萬象社會展開子選單社會首頁總覽刑案地方萬象法庭中心軍事展開子選單軍事首頁總覽專輯科技展開子選單科技首頁總覽行動裝置電腦硬體網際網路電玩娛樂專輯體育展開子選單體育首頁總覽高爾夫棒球籃球足球其他專輯時來運轉網推展開子選單網推首頁總覽萌寵搜奇歷史有影展開子選單有影首頁總覽中天新聞中視新聞政新鮮街頭大聲公玩FUN飯旗開得勝無色覺醒追劇健康展開子選單健康首頁總覽新聞快遞時人真話名醫名家養生健體醫病百科心靈關係慢老無齡健康規劃局運勢展開子選單運勢首頁總覽星座生肖風水寶島展開子選單寶島首頁總覽台北基宜花新北金馬桃園竹苗台中彰投台南雲嘉高雄屏東澎孝親報報汽車房產職場首頁言論消費帶動大陸經濟持續復甦力道正在加強。

（shutterstock）FacebookMessengerLineWeiboTwitterTelegram複製連結字級設定：小中大特如果要說二十世紀最大的懸疑劇是什麼？我想很多人會回答：大陸經濟為什麼沒崩潰？這確實有點玄，20年前，如果你問經濟學家大陸經濟會不會崩潰？他們會說大陸絕對會崩潰；10年前你再問他們，他們會支支吾吾的回答：應該會崩潰。

但諷刺的是，隨著疫情的肆虐，以及中美的對峙，看好大陸發展的人卻與日俱增。

最近，Bloomberg首席經濟學家ThomasOrlik出版了一本書《China:TheBubbleThatNeverPops》（中國：永不爆裂的泡沫）更是一下子亮瞎了大家的眼睛。

書名不但用了Never這個絕對的字眼，還認為大陸對抗各種危機時的經濟動能，讓它一次又一次的在崩潰預言滿天飛之際挺了過來。

這個頑強的力量更在2020年讓大陸迅速的從Covid-19中迎來了不可能的大復甦，所有看衰大陸的人全都閉上了嘴巴。

但這不合邏輯，永不爆裂的泡沫就像免費的午餐一樣不會被經濟學教科書接受。

確實，1985年的兩位諾貝爾經濟學獎得主PaulSamuelson和JeanTirole曾經承認過泡沫可以持續的可能性。

他們認為如果經濟增長率能夠一直超過利率，泡沫就可能持續存在。

如果這樣，大陸正是這理論的實踐者，他們讓泡沫絢爛奪目，更努力吸引外部的投資人進場。

假設大家都願意將收入的一部分投入到某種資產中，例如房地產，那房地產價格就會水漲船高往上走，久而久之，每個人都會相信房地產上漲理所當然，每個人還會認為他們可以輕而易舉找到下一個接手買下他們資產的人，慢慢就會像Samuelson說的那樣，一代人一代人伴隨著同樣的想法而生，這個鏈條就永遠不會中斷。

這就是我看見的大陸房地產市場，它單向上漲就不下跌。

但經濟怎麼可能永遠兩位數增長？每一代人怎麼可能越來越多收入去投資資產？如果能夠讓廉價勞動力持續不斷從田地轉到工廠，從國營企業移到民營企業，私人資本還有可能繼續獲得可觀回報，因為這可以為企業家提供大筆投資的資金來源。

但隨著中國勞動力的短缺，企業的盈利能力終究迎來了下降。

然後，隨著工人的招聘越來越困難，資本和房地產的回報也慢慢的步入了下行方向，這就是我親眼目睹的2016年大陸經濟的陷入困境：當時，房地產開發商的庫存令人生畏，影子銀行的貸款讓人害怕。

除此之外，製造業的產能過剩比比皆是，整個大陸經濟看起來隨時會陷入通縮。

結果大陸怎麼應對？我親眼看見他們用五個「R」再一次完成了反轉：「Reflating再通膨」、「Remix再重組」、「Refinancing再融資」、「Rotating再輪換」和「Writeoff再註銷」。

首先，他們在不減慢經濟增長的情況下重組了經濟活動的架構，雖然減少了在新礦和鋼鐵上的支出，但又同時在基礎設施的支出加大了力度。

另外，讓短期高息銀行貸款的項目由地方政府發行的低息債券進行了再融資。

另外，大陸還註銷了許多的不良貸款（包括影子貸款）和實體資產。

舊的礦廠被關閉了，貧民窟被