投信用期貨複製反向ETF，因此投信的期貨空頭部位由A 長大 ...1頭條人氣台股國際股A股港股外匯期貨房產理財消費雜誌鉅亨新視界專題區塊鏈研究報告期貨【群益期貨老爹觀點】如何用數學解外資淨多單減少群益期貨2020/12/0317:18facebookcommentFONTSIZEICONPRINT【群益期貨老爹觀點】如何用數學解外資淨多單減少。

(圖:AFP)Tag群益期貨期貨老爹0050E圖：0050反向規模4月前由A長大到10月底的B，接下來開始萎縮至C。

B圖：投信用期貨複製反向ETF，因此投信的期貨空頭部位由A長大到B再萎縮到C。

外資為投信0050反向的對沖，外資部位為多單A增加為多單Z，但多單Z比理論的多方部位要小，從3月底到10月底台幣升值，就產生了外資套匯說。

D圖：外資要進行套匯其中一個方法就是持有現貨、賣出期貨，因此Z的多頭部位比理論的大小來得小，中間的差值可以暫時視為是套匯的空間。

此時會發現，自營商的淨多單從X長大到W(可以視為是與外資套匯空單的對沖,或視為是自營0050LP造市的避險部位)。

接下來是十月底到現在，投信0050反向規模從B縮小至C。

C圖：此時投信的空單從B減少壓C，外資的多單從Z減少至Y；自營的多頭部位變化不大，維持在W。

所以結論是，外資的淨多頭部位及投信的淨空頭部位與0050反向規模縮小有很大的關係。

A圖：外資的套匯部位雖然有減少但還在。

期貨老爹粉絲團 (每日國際新聞重點整理)期貨研究二十年經歷，著有《陷阱分析法》一書，同時也是第十屆金彝獎得主，人稱米奇的期貨老爹。

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