因此，在避險策略前提下，若現貨做多，則期貨必須放空;若現貨是空頭部位， 則期貨必定為多頭部位。

如此一方的損失將由另一方的利潤彌補，使得避險者的總 ...     BasicHTMLVersionTableofContentsViewFullVersionPage15-2020期貨交易人教育宣導P.15二、股票期貨交易策略(一)避險策略期貨避險交易的特性，在於降低交易者的既有風險。

若交易者原先擁有現貨部位，或預期要擁有現貨部位，則未來現貨價格的波動，將會影響到投資者的損益，因此，可執行避險策略來規避未來價格波動的風險。

投資者可藉由買入或賣出一個反向部位的期貨契約，降低未來現貨價格變化的衝擊。

若交易目的為避險，一定是雙邊交易，即同時擁有兩個相反的部位;若無現貨部位的風險暴露，僅交易單邊期貨，則非避險策略，投資者可能暴露於價格波動的風險。

因此，在避險策略前提下，若現貨做多，則期貨必須放空;若現貨是空頭部位，則期貨必定為多頭部位。

如此一方的損失將由另一方的利潤彌補，使得避險者的總資產波動較持有單邊時為小，達到避險目的。

目前持有或預計未來持有現貨者，均可藉由期貨交易來規避現貨部位所暴露之價格風險。

依期貨部位的多空部位分類，期貨避險可分為多頭避險與空頭避險:1.多頭避險多頭避險是指建立多頭期貨部位來達成避險目的的策略。

多頭避險適用於避險者未來要買入某項資產，希望現在藉由買入期貨來鎖定其購買價格或成本。

因為「未來」需要特定資產，而買進期貨避險，故這項交易屬於預期性避險(AnticipatoryHedge)。

對於未來要買入現貨者而言，目前沒有實際擁有這項資產，可以將他們視為擁有空頭的現貨部位，因其有空頭現貨部位，故需要多頭期貨部位，也就是買進期貨來避險。

2.空頭避險空頭避險是指建立空頭期貨部位來達成避險目的之策略。

投資人擁有現貨資產，若市價下跌，現貨部位將發生損失，故可以建立一空頭期貨部位，該部位在市價下跌時會獲利。

空頭避險利用空頭期貨部位的獲利來彌補多頭現貨部位的損失，不論是未來將擁有現貨或現在已持有現貨者，都可以利用期貨交易來進行空頭避險。

(二)套利交易套利交易為金融市場中一種常見的交易策略，若在策略正確下之收益穩定，風險相對較小，多有法人機構採用套利策略參與衍生性商品市場，在進行套利交易時，交易人關心的是兩商品間相互的價格關係，而不是絕對價格水平。

套利策略為:買進認為價格被市場低估的契約，同時賣出自認為價格被市場高估的契約。

如果價格的變動方向與當初的   13   14   15   16   17