中國: 國企債券違約預示著動盪的未來 | 中國債務危機2021
這表明中國國企無法從根本上避免資本主義體制的有機危機。
... 人民幣（約合71億美元），國企債務違約也占今年中國所有違約事件的35.05%。
SkiptocontentHome»時事分析»中國:國企債券違約預示著動盪的未來»中國,時事分析中國:國企債券違約預示著動盪的未來2021年1月22日2021年1月27日楊進2020年11月，迄今為止評級最高的一些中國國企發生了一系列的債券違約事件，這為從新冠疫情引發的低迷中相對穩固復甦的中國經濟蒙上了一層陰影。
這表明中國國企無法從根本上避免資本主義體制的有機危機。
（按：本文原文發表於2020年12月9日，譯者：k2e4z7x9）債券違約今年以來，已有超過11家國企出現債券違約。
換句話說，他們無力償還分期付款的債務。
這一點意義重大，因為投資者通常認為國企得到了政府的支持，因此不會有違約風險，而這就會保證了投資回報。
然而今年他們從這個夢幻般的投資中猛然醒悟。
據財新網報道，今年因國企債券違約所影響的資金超過470億元人民幣（約合71億美元），國企債務違約也占今年中國所有違約事件的35.05%。
(「信用債塌方」，《財新周刊》，2020年第45期，2020年11月23日)，這在官方媒體《環球時報》宣布中國成為世界第二大債券市場內，是相當可觀的部分。
今年違約的11家國企包括多個省份和行業的企業，這可能會影響到包括礦業、林業、化工、能源、機械、房地產和電子行業在內的數十萬個就業崗位。
但是主要是永城煤業、清華紫光、華晨汽車的違約讓市場和國家感到恐慌。
這些國企在一直以來都被認為是一流企業，但卻都在同一個月內違約。
而這正如《金融時報》所解釋的那樣：「這些事態發展令中國近40億美元的公司債市場動盪不安，其中國有企業估計占了一半以上。
在永城煤業違約後的一周內，至少有20家中國公司暫停了總額為155億人民幣（24億美元）的新債發行計劃，理由都是『最近的市場動盪』」。
「頂級」門面這些國企的債券在最初大多被賦予了「AAA」的最高評級，而這是因為其和中國各地方政府的直接關系，而這同時也給人帶來了一種這些都是高度可靠企業的假像。
然而，在這個假像的背後卻隱藏和積累了大量的欺騙，不負責任的冒險，以及不法行為。
但不幸的是，對於這些國企的高管來說，紙還是包不住火的。
永城煤業是一家大型煤炭和能源企業就是一個明顯的例子。
它是由河南省政府全資控股的河南能源化工集團的子公司。
其2019年的淨利潤為9.95億元人民幣（約合1.52億美元）。
據《財新網》報道，雖然永城煤業曾是河南能源的盈利部分，但河南能源在近年來進行的不計後果的擴張和兼並導致了其旗下大部分子公司的經營虧損。
為了掩蓋這些虧損，「河南能源化工利用永城煤業的流動資金做了很多事情。
最後導致(永城煤業)被捆綁了太多的垃圾企業，使得其負擔越來越重，最終造成了債務危機。
」河南能源化工集團不僅把問題轉嫁到子公司的賬上，還轉嫁到了員工的身上。
河南能源化工有17.8萬多名員工，2018年下半年就開始拖延支付員工工資，有時甚至拖延時間長達4至5個月。
自2019年12月以來，許多工人抱怨說他們根本沒有得到工資。
河南省政府終於在4月對這些投訴做出了回應，並在2020年9月再次做出回應，承認了這個問題並承諾他們會整頓財政並優先保障員工的工資發放。
然而，我們還沒有看到這些承諾的結果。
(「信用債塌方」，《財新周刊》，2020年第45期，2020年11月23日)作為寶馬、雷諾等國際汽車品牌在中國的合作伙伴而因此聞名的華晨汽車集團又是一個很有說服力的例子。
這家遼寧國營汽車制造商曾雇佣了4萬多名工人，創造了2000億人民幣（306億美元）的收入，然而現在它已經宣布破產，它的CEO祁玉民現在正因嚴重違紀而被接受調查。
祁玉民是遼寧國企的一名中共高級官員，曾任大連市副市長。
華晨汽車可靠的形像背後再一次隱藏著價值超過10億元人民幣的未償還債券、拖欠供應商的貨款以及普遍的管理不善等問題。
銀行是最先發現華晨汽車問題的，一位知情人士對《時代財經》表示：「這個事情(破產)其實8月份就有一些征兆了，當時華晨東亞汽車金融針對經銷商的批售貸款（庫存融資）斷了，銀行不給他們錢了，原因是覺得華晨系風險太高了，就讓我們
... 人民幣（約合71億美元），國企債務違約也占今年中國所有違約事件的35.05%。
SkiptocontentHome»時事分析»中國:國企債券違約預示著動盪的未來»中國,時事分析中國:國企債券違約預示著動盪的未來2021年1月22日2021年1月27日楊進2020年11月，迄今為止評級最高的一些中國國企發生了一系列的債券違約事件，這為從新冠疫情引發的低迷中相對穩固復甦的中國經濟蒙上了一層陰影。
這表明中國國企無法從根本上避免資本主義體制的有機危機。
（按：本文原文發表於2020年12月9日，譯者：k2e4z7x9）債券違約今年以來，已有超過11家國企出現債券違約。
換句話說，他們無力償還分期付款的債務。
這一點意義重大，因為投資者通常認為國企得到了政府的支持，因此不會有違約風險，而這就會保證了投資回報。
然而今年他們從這個夢幻般的投資中猛然醒悟。
據財新網報道，今年因國企債券違約所影響的資金超過470億元人民幣（約合71億美元），國企債務違約也占今年中國所有違約事件的35.05%。
(「信用債塌方」，《財新周刊》，2020年第45期，2020年11月23日)，這在官方媒體《環球時報》宣布中國成為世界第二大債券市場內，是相當可觀的部分。
今年違約的11家國企包括多個省份和行業的企業，這可能會影響到包括礦業、林業、化工、能源、機械、房地產和電子行業在內的數十萬個就業崗位。
但是主要是永城煤業、清華紫光、華晨汽車的違約讓市場和國家感到恐慌。
這些國企在一直以來都被認為是一流企業，但卻都在同一個月內違約。
而這正如《金融時報》所解釋的那樣：「這些事態發展令中國近40億美元的公司債市場動盪不安，其中國有企業估計占了一半以上。
在永城煤業違約後的一周內，至少有20家中國公司暫停了總額為155億人民幣（24億美元）的新債發行計劃，理由都是『最近的市場動盪』」。
「頂級」門面這些國企的債券在最初大多被賦予了「AAA」的最高評級，而這是因為其和中國各地方政府的直接關系，而這同時也給人帶來了一種這些都是高度可靠企業的假像。
然而，在這個假像的背後卻隱藏和積累了大量的欺騙，不負責任的冒險，以及不法行為。
但不幸的是，對於這些國企的高管來說，紙還是包不住火的。
永城煤業是一家大型煤炭和能源企業就是一個明顯的例子。
它是由河南省政府全資控股的河南能源化工集團的子公司。
其2019年的淨利潤為9.95億元人民幣（約合1.52億美元）。
據《財新網》報道，雖然永城煤業曾是河南能源的盈利部分，但河南能源在近年來進行的不計後果的擴張和兼並導致了其旗下大部分子公司的經營虧損。
為了掩蓋這些虧損，「河南能源化工利用永城煤業的流動資金做了很多事情。
最後導致(永城煤業)被捆綁了太多的垃圾企業，使得其負擔越來越重，最終造成了債務危機。
」河南能源化工集團不僅把問題轉嫁到子公司的賬上，還轉嫁到了員工的身上。
河南能源化工有17.8萬多名員工，2018年下半年就開始拖延支付員工工資，有時甚至拖延時間長達4至5個月。
自2019年12月以來，許多工人抱怨說他們根本沒有得到工資。
河南省政府終於在4月對這些投訴做出了回應，並在2020年9月再次做出回應，承認了這個問題並承諾他們會整頓財政並優先保障員工的工資發放。
然而，我們還沒有看到這些承諾的結果。
(「信用債塌方」，《財新周刊》，2020年第45期，2020年11月23日)作為寶馬、雷諾等國際汽車品牌在中國的合作伙伴而因此聞名的華晨汽車集團又是一個很有說服力的例子。
這家遼寧國營汽車制造商曾雇佣了4萬多名工人，創造了2000億人民幣（306億美元）的收入，然而現在它已經宣布破產，它的CEO祁玉民現在正因嚴重違紀而被接受調查。
祁玉民是遼寧國企的一名中共高級官員，曾任大連市副市長。
華晨汽車可靠的形像背後再一次隱藏著價值超過10億元人民幣的未償還債券、拖欠供應商的貨款以及普遍的管理不善等問題。
銀行是最先發現華晨汽車問題的，一位知情人士對《時代財經》表示：「這個事情(破產)其實8月份就有一些征兆了，當時華晨東亞汽車金融針對經銷商的批售貸款（庫存融資）斷了，銀行不給他們錢了，原因是覺得華晨系風險太高了，就讓我們