三分鐘看懂「金銀比」，黃金與白銀的價格關係作者SidLiu收藏文章很開心您喜歡股感知識庫的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！SidLiu字體放大分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結已複製文章連結國際原物料三分鐘看懂「金銀比」，黃金與白銀的價格關係2021年1月4日作者Sid小邪文章來源股感知識庫 展開在新冠疫情的時空背景下，黃金與白銀的突出表現，讓這二個貴金屬好兄弟雙雙受到關注，而代表黃金白銀二兄弟間價格關係的「金銀比」，也時常被拿出來討論。

金銀比過去從2011年4月的30初頭，一直來到2020年3月的高點125，並又在同年8月份，以短短5個月的時間，回到了70初頭。

究竟這個金銀比代表的意義是什麼？背後的市場邏輯又是如何運作的呢？資料來源：財經M平方何謂「金銀比」（Gold-Silver-Ratio）「金銀比」是一盎司黃金價格除以一盎司白銀價格的比率，代表著黃金價格為白銀價格的多少倍數，也就是當賣掉1盎司的黃金，能夠換取多少盎司的白銀。

實務上，會以紐約商品交易所（NYMEX）的黃金期貨價格除以白銀期貨價格來做計算。

金銀比為什麼值得關注？黃金與白銀間的性質的異同，使二者的價格一直有亦步亦趨的現象。

黃金與白銀同為具有保值性的貴金屬，自古以來便被世人視為通用貨幣沿用至今，因此被公認為是安全的避險資產黃金是一種純粹的貨幣金屬，而白銀既是貨幣金屬，同時也是重要的工業金屬，因此除了避險保值的共同點，白銀還比黃金更廣泛用於工業應用，加上黃金產量比白銀更稀缺，所以當經濟越不景氣，工業生產不熱絡下，黃金就比白銀更保值。

在最近50年的貴金屬行情裏，金銀比都是區間波動的，到達某個高點區間之後不久就會回落，從1969年到2019年間的平均值為57，週期性非常明顯。

金銀比的市場運作邏輯是什麼？若黃金與白銀價格分別為每盎司1,500與25美元，則金銀比為1,500/25=60，意味著拿1盎司的金幣能夠換取60盎司的銀幣；而基於長久以來人們普遍對黃金與白銀作為保值貨幣的認知，黃金和白銀間的兌換，就像是拿1張百元鈔能夠換取10個十元硬幣一樣，使得黃金和白銀的價格比例，長期來看會在一段較為明確的範圍內波動。

當市場風險和不確定性升高，人們對避險資產的需求轉強，大部分資金都會先流向被認為是最安全的資產—「黃金」，因此黃金價格往往會率先上漲，金銀比也隨之擴大。

黃金價格持續上漲，吸引新的資金流入，而這些資金很大一部分是被黃金的漲勢所吸引，而企圖從中獲利的投機性資金，而不是對黃金身為保值貨幣的理解，或對安全性資產的避險需求。

接著，那些較早期投入黃金的投資者，在獲得巨大收益後，會隨著利潤提高，逐漸更願意承擔一些額外的風險，以換取更多的獲利可能，因此開始尋覓「下一個黃金」。

而與黃金相像，從古到今被視為保值貨幣的另一種貴金屬—「白銀」，就成為下手的對象。

當金銀比拉大後，每一盎司的黃金可以換取更多的白銀，讓白銀兌黃金處在相對便宜的狀態，不論是投機性或避險性資金，開始湧入白銀，讓黃金與白銀價格的差距轉而縮小。

隨著市場的不確定心理因素逐漸消散，對貴金屬的避險需求也隨之降低，若景氣開始復甦，反而對於白銀的工業需求慢慢升溫，白銀價格的上揚則可能讓金銀比進一步縮小，最後形成金銀比在區間擺盪的特性。

總結：金銀比是作為發覺現象的觀察指標金銀比僅是觀察黃金、白銀價格的參考指標之一，幫助我們發現金價、銀價誰可能相對高或低了。

當金銀比在過往區間的相對高位時，代表黃金相對於白銀是偏貴了，但此時金銀比收斂有2種可能：1.黃金價格回跌、2.白銀價格上漲。

因此，金銀比僅是作為發掘現象的觀察指標，若想投資黃金、白銀，還是要充分理解當下的市場環境與趨勢再做判斷，千萬不要將金銀比當作唯一的決策依據喔。

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