臺指選擇權時間價值淺論1/2 @ 士官長全球通訊:: 隨意窩Xuite日誌 | 選擇權時間價值流失計算
空間性表現在某一方波動幅度，展現在隱含波動率數字；時間性表現在到期剩餘日期的流逝，展現在權利金時間價值流失的加速度。
基本觀念：選擇權權利金＝內含 ...士官長全球通訊山不在高有水則靈交易即是搬山分水之術五行大道移山倒海聞風知勝敗嗅土定軍情登高山觀虎鬥坐在橋頭看水流...日誌相簿影音好友名片200601170953臺指選擇權時間價值淺論1/2?產經月刊提要臺指選擇權時間價值淺論英國大哲學家培根說「時間是最偉大的革命家」，時間具雙向性，它可以茁壯也可以腐蝕。
時間現象繁複多樣：運用週期現象進行計時，是”天文學”和”物理學”的工作；測定地球和化石的年代，是”地質學”和”考古學”的工作；”量子力學”提出時間量子化問題；”宇宙學”提出了時間起點問題；有機體的週期節律是”生物學”的研究物件；幻覺和夢境中的時間流逝變慢是”心理學”的有趣課題；如何節省時間、合理利用時間則是”管理學”的重要問題之一。
俗話說「時間就是金錢」，扯到金錢就是交易之學。
金融交易的基本法則在於：付出金錢的一方，享受風險；接受金錢的一方，承受風險。
這是選擇權交易能夠成交的基本原理。
而選擇權權利金具有上下波動的空間性，也具有左右擴縮的時間性。
空間性表現在某一方波動幅度，展現在隱含波動率數字；時間性表現在到期剩餘日期的流逝，展現在權利金時間價值流失的加速度。
基本觀念：選擇權權利金＝內含價值＋時間價值。
1. 價內選擇權才具有內含價值。
（履約價值）2. 價外選擇權的權利金全為時間價值，不具內含價值。
3. 時間價值分布圖：二月臺指期貨1/13收6712。
表解：1.6700call和put為價平選擇權。
2.不論是買權或賣權，價平選擇權具有最大的時間價值。
且買權的時間價值往往大於賣權時間價值。
3.整體時間價值呈現鐘型分配。
隨著到期日的逼近，鐘型將呈現出整體性的下降，也就是說整體分配的時間價值絕對值下降，但是時間價值流失的相對幅度卻會加速。
所以，並不是說時間價值的絕對值越大，對賣方就收越多的權利金，勝率越大，因為此時時間價值的絕對值雖大，但是時間價值流失的速度卻相對很緩慢的。
時間價值的意義，高估或低估要看隱含波動率：〔時間價值＝權利金－履約價值〕〔call履約價值＝標的物價格－履約價格〕〔put履約價值＝履約價格－標的物價格〕要了解時間價值，就要先從履約價值（內含價值）開始講起。
什麼是履約價值？ 先從期貨交易的觀念來看，如果我們買賣期貨，買方和賣方彼此不認識，但是卻以某一個價格達成交易，這個成交價格就是履約價格。
換言之，買方的買進價格，等於賣方的賣出價格，買賣雙方達成交易的價格，就是所謂的履約價格。
也就是說，如果行情上漲了，期貨的買方有權利享受行情上漲所帶來的利潤。
〔這個利潤就是買進價格和上漲價格之間的價差，也就是履約價格和上漲價格之間的價差，也就是履約價值〕。
如果行情下跌，期貨的買方有義務承擔行情下跌所帶來的虧損。
這個虧損也就是履約價格和下跌價格之間的價差，也就是所謂的履約價值。
不論賺賠，期貨交易基於風險利潤當日結清的遊戲規則（marktomarket），所有的實際損益都在當天收盤後透過交易所結清。
也就是，把當日賺的（不論平倉與否）或當日賠的（不論你平倉與否）全部化為已實現！所以當日賺的，可以在當日下午結算後出金到你自己的戶頭。
從另一方面來說，如果行情上漲，賣方有義務承擔行情上漲所帶來的虧損。
行情下跌，賣方有權利享受行情下跌所帶來的利潤。
這些利潤和虧損，都是履約價值。
所以，期貨的買方和賣方，彼此都有”對等”的權利和義務的關係。
期貨的履約價格由買賣雙方在市場上決定。
因此期貨的履約價格數量有無限多個。
但是，選擇權是比期貨更衍生性的商品（期貨是現貨的衍生性商品，而選擇權是期貨的再衍生商品；選擇權可以說交易難度更高！）。
選擇權的履約價格數量，是有限的。
（現在的遊戲規則為，”臺灣加權股價指數”當日收盤價往下取整數價，如收6709則往下取整數價為6700，那麼近月選擇權合約保持具有上下五檔價內外履約價，價外買權的履約價最遠就延伸至6700+500=7200。
）選擇權買賣雙方，
基本觀念：選擇權權利金＝內含 ...士官長全球通訊山不在高有水則靈交易即是搬山分水之術五行大道移山倒海聞風知勝敗嗅土定軍情登高山觀虎鬥坐在橋頭看水流...日誌相簿影音好友名片200601170953臺指選擇權時間價值淺論1/2?產經月刊提要臺指選擇權時間價值淺論英國大哲學家培根說「時間是最偉大的革命家」，時間具雙向性，它可以茁壯也可以腐蝕。
時間現象繁複多樣：運用週期現象進行計時，是”天文學”和”物理學”的工作；測定地球和化石的年代，是”地質學”和”考古學”的工作；”量子力學”提出時間量子化問題；”宇宙學”提出了時間起點問題；有機體的週期節律是”生物學”的研究物件；幻覺和夢境中的時間流逝變慢是”心理學”的有趣課題；如何節省時間、合理利用時間則是”管理學”的重要問題之一。
俗話說「時間就是金錢」，扯到金錢就是交易之學。
金融交易的基本法則在於：付出金錢的一方，享受風險；接受金錢的一方，承受風險。
這是選擇權交易能夠成交的基本原理。
而選擇權權利金具有上下波動的空間性，也具有左右擴縮的時間性。
空間性表現在某一方波動幅度，展現在隱含波動率數字；時間性表現在到期剩餘日期的流逝，展現在權利金時間價值流失的加速度。
基本觀念：選擇權權利金＝內含價值＋時間價值。
1. 價內選擇權才具有內含價值。
（履約價值）2. 價外選擇權的權利金全為時間價值，不具內含價值。
3. 時間價值分布圖：二月臺指期貨1/13收6712。
表解：1.6700call和put為價平選擇權。
2.不論是買權或賣權，價平選擇權具有最大的時間價值。
且買權的時間價值往往大於賣權時間價值。
3.整體時間價值呈現鐘型分配。
隨著到期日的逼近，鐘型將呈現出整體性的下降，也就是說整體分配的時間價值絕對值下降，但是時間價值流失的相對幅度卻會加速。
所以，並不是說時間價值的絕對值越大，對賣方就收越多的權利金，勝率越大，因為此時時間價值的絕對值雖大，但是時間價值流失的速度卻相對很緩慢的。
時間價值的意義，高估或低估要看隱含波動率：〔時間價值＝權利金－履約價值〕〔call履約價值＝標的物價格－履約價格〕〔put履約價值＝履約價格－標的物價格〕要了解時間價值，就要先從履約價值（內含價值）開始講起。
什麼是履約價值？ 先從期貨交易的觀念來看，如果我們買賣期貨，買方和賣方彼此不認識，但是卻以某一個價格達成交易，這個成交價格就是履約價格。
換言之，買方的買進價格，等於賣方的賣出價格，買賣雙方達成交易的價格，就是所謂的履約價格。
也就是說，如果行情上漲了，期貨的買方有權利享受行情上漲所帶來的利潤。
〔這個利潤就是買進價格和上漲價格之間的價差，也就是履約價格和上漲價格之間的價差，也就是履約價值〕。
如果行情下跌，期貨的買方有義務承擔行情下跌所帶來的虧損。
這個虧損也就是履約價格和下跌價格之間的價差，也就是所謂的履約價值。
不論賺賠，期貨交易基於風險利潤當日結清的遊戲規則（marktomarket），所有的實際損益都在當天收盤後透過交易所結清。
也就是，把當日賺的（不論平倉與否）或當日賠的（不論你平倉與否）全部化為已實現！所以當日賺的，可以在當日下午結算後出金到你自己的戶頭。
從另一方面來說，如果行情上漲，賣方有義務承擔行情上漲所帶來的虧損。
行情下跌，賣方有權利享受行情下跌所帶來的利潤。
這些利潤和虧損，都是履約價值。
所以，期貨的買方和賣方，彼此都有”對等”的權利和義務的關係。
期貨的履約價格由買賣雙方在市場上決定。
因此期貨的履約價格數量有無限多個。
但是，選擇權是比期貨更衍生性的商品（期貨是現貨的衍生性商品，而選擇權是期貨的再衍生商品；選擇權可以說交易難度更高！）。
選擇權的履約價格數量，是有限的。
（現在的遊戲規則為，”臺灣加權股價指數”當日收盤價往下取整數價，如收6709則往下取整數價為6700，那麼近月選擇權合約保持具有上下五檔價內外履約價，價外買權的履約價最遠就延伸至6700+500=7200。
）選擇權買賣雙方，