債券風險評級延伸文章資訊，搜尋引擎最佳文章推薦
1. 風險評級
載入資料中...友善列印|轉Excel標的代碼標的名稱類型幣別風險收益等級年化標準差年化夏普值年化Beta基金評等基金規模成立日期{V29}{V3}{V5}{V26}{V28}{V23}{V21}{V22}{V27}{V24}{V35}{V29}{V3}{V5}{V26}{V28}{V23}{V21}{V22}{V27}{V24}{V35}
2. 債券評級與風險
簡體中文繁體中文English全球服務網點/ATM分布當前位置：首頁 > 金融知識 > 債券網銀登錄個人客戶網銀登錄個人貴賓網銀登錄企業客戶網銀登錄債券評級與風險分享打印風險是指存在某種不利因素而造成損失的可能性。
債券投資的風險是指債券投資者不能獲得預期收益的可能性。
目前，債券的評級在我國還處于發展階段，按中國人民銀行的有關規定，凡是向社會公開發行的債券，需要由人民銀行指定的資信評估機構進行評估。
我國證券交易規則規定，企業信用必須A級以上，才有資格向社會公開發行的債券。
目前，國際通用的資信等級如下：等級主要內容AAA最高級，保證償還本息；AA高級，還本付息能力高；A中上級，具備較高的還本付息能力，但與上面的相比，易受經濟變化的影響；BBB中級，具備一定還本付息能力，但需一定保護措施，一旦有變，償還能力削弱；BB中下級，有投機性，不能認為將來有保證，對本息的保證是有限的；B下級，不具備理想投資條件，還本付息保證極小，有投資因素；CCC信譽不好，可能違約。
危及本息安全；CC高度投機性，經常違約，有明顯缺點；C等級最低，經常違約，根本不能做真正的投資；資信等級越高的債券發行者，其發行的債券的風險就越小，對投資者來說收益就越有保證；資信等級越低的債券發行者，其發行的債券的風險就越大，雖然它的利率會相對高一點，但與我們投資的本金相比哪一個更重要，相信我們投資者自己會權衡。
風險因素分析及防范原則對投資債券來說，存在的風險大致有如下因素：1.利率風險。
利率風險是指由利率的可能性變化給投資者帶來收益損失的可能性。
2.價格變動風險。
由于債券的市場價格常常變化，難以預料，若它的變化與投資者預測的一致時，會給投資者帶來資本增值；如果不一致，那么，投資者的資本必將遭到損失。
3.通貨膨脹風險。
投資債券的實際收益率=名義收益率÷通貨膨脹率（或叫價格指數）。
當通貨膨脹發生，貨幣的實際購買能力下降，就會造成有時候即使投資收益在量上增加，而在市場上能購買的東西卻相對減少。
4.企業經營風險。
企業的經營是一個動態過程，不可能對它評了級它就一直是這個級，有可能它的經營每況愈下，它的資信等級就會降到不可信的地步，這種情況就會給投資者獲得本息帶來損失的可能。
5.違約風險。
就算企業的經營狀況非常良好，但也不能排除它財務狀況不佳的可能性，若真有這種可能，該企業的還本付息能力就會下降，那么就會發生它不能按債市公認的約定償還本息，這就是企業的違約風險。
6.轉讓風險。
當投資者急于將手中的債券轉讓出去，有時候不得不在價格上打點折扣，或是要支付一定的傭金，因這種付出所帶來的收益變動的風險就叫做轉讓風險。
7.回收性風險。
具體到有回收性條款的債券，因為它常常有強制收回的可能，而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實際增額利息的時候，一塊好餑餑時常都有收回的可能，投資者的預期收益就會遭受損失，這就叫回收性風險。
8.可轉換風險。
這種風險是具體指可轉換債券的，股價的變動也比起債券來也頻繁而不可測，投資者的投資收益相對于債券就顯得損失的可能性會更大一些。
以上八種風險，價格風險、利率風險和通貨膨脹風險統稱為系統性風險，其它的都歸于非系統性風險。
最后，對于風險的具體防范，我們只有在債券交易的實際操作過程中去分析體會。
一般來說，風險防范的原則是：對系統性風險的防范，就要針對不同的風險類別采取相應的防范措施，最大限度避免風險對債券價格的不利影響；對非系統性風險的防范，一方面要通過投資分散化來減少風險，一方面也要盡力關注企業的發展狀況，充分利用各信息、資料，正確分析，適時購進或拋出債券，以避免這種風險。
金融知識征信宣傳教育銀行業公眾教育政策參考基金保險外匯債券相關服務客戶服務與投訴熱線：95566(中國境內)；+86(區號)95566(中國境外) 信用卡客服與投訴熱線：40066-95566(中國境內)；+86-10-66085566(中國境外)網站地圖|版權聲明|使用條款|聯系我們|京ICP備10052455號京公網安備110102002036號Copyright©BANKOFCHINA(BOC)AllRightsReserved.
債券投資的風險是指債券投資者不能獲得預期收益的可能性。
目前，債券的評級在我國還處于發展階段，按中國人民銀行的有關規定，凡是向社會公開發行的債券，需要由人民銀行指定的資信評估機構進行評估。
我國證券交易規則規定，企業信用必須A級以上，才有資格向社會公開發行的債券。
目前，國際通用的資信等級如下：等級主要內容AAA最高級，保證償還本息；AA高級，還本付息能力高；A中上級，具備較高的還本付息能力，但與上面的相比，易受經濟變化的影響；BBB中級，具備一定還本付息能力，但需一定保護措施，一旦有變，償還能力削弱；BB中下級，有投機性，不能認為將來有保證，對本息的保證是有限的；B下級，不具備理想投資條件，還本付息保證極小，有投資因素；CCC信譽不好，可能違約。
危及本息安全；CC高度投機性，經常違約，有明顯缺點；C等級最低，經常違約，根本不能做真正的投資；資信等級越高的債券發行者，其發行的債券的風險就越小，對投資者來說收益就越有保證；資信等級越低的債券發行者，其發行的債券的風險就越大，雖然它的利率會相對高一點，但與我們投資的本金相比哪一個更重要，相信我們投資者自己會權衡。
風險因素分析及防范原則對投資債券來說，存在的風險大致有如下因素：1.利率風險。
利率風險是指由利率的可能性變化給投資者帶來收益損失的可能性。
2.價格變動風險。
由于債券的市場價格常常變化，難以預料，若它的變化與投資者預測的一致時，會給投資者帶來資本增值；如果不一致，那么，投資者的資本必將遭到損失。
3.通貨膨脹風險。
投資債券的實際收益率=名義收益率÷通貨膨脹率（或叫價格指數）。
當通貨膨脹發生，貨幣的實際購買能力下降，就會造成有時候即使投資收益在量上增加，而在市場上能購買的東西卻相對減少。
4.企業經營風險。
企業的經營是一個動態過程，不可能對它評了級它就一直是這個級，有可能它的經營每況愈下，它的資信等級就會降到不可信的地步，這種情況就會給投資者獲得本息帶來損失的可能。
5.違約風險。
就算企業的經營狀況非常良好，但也不能排除它財務狀況不佳的可能性，若真有這種可能，該企業的還本付息能力就會下降，那么就會發生它不能按債市公認的約定償還本息，這就是企業的違約風險。
6.轉讓風險。
當投資者急于將手中的債券轉讓出去，有時候不得不在價格上打點折扣，或是要支付一定的傭金，因這種付出所帶來的收益變動的風險就叫做轉讓風險。
7.回收性風險。
具體到有回收性條款的債券，因為它常常有強制收回的可能，而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實際增額利息的時候，一塊好餑餑時常都有收回的可能，投資者的預期收益就會遭受損失，這就叫回收性風險。
8.可轉換風險。
這種風險是具體指可轉換債券的，股價的變動也比起債券來也頻繁而不可測，投資者的投資收益相對于債券就顯得損失的可能性會更大一些。
以上八種風險，價格風險、利率風險和通貨膨脹風險統稱為系統性風險，其它的都歸于非系統性風險。
最后，對于風險的具體防范，我們只有在債券交易的實際操作過程中去分析體會。
一般來說，風險防范的原則是：對系統性風險的防范，就要針對不同的風險類別采取相應的防范措施，最大限度避免風險對債券價格的不利影響；對非系統性風險的防范，一方面要通過投資分散化來減少風險，一方面也要盡力關注企業的發展狀況，充分利用各信息、資料，正確分析，適時購進或拋出債券，以避免這種風險。
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3. 債券違約率高影響有多大？不同信用評等的公司債違約率統計 ...
這些評級數字是沒有感覺的， 只看這些很難理解所謂投資等級債的「安全」是多安全？高收益債(垃圾債)的「高風險」是多危險？ 這篇文章市場先生會整理關於債券 ...Mr.Market市場先生所有投資債券的人，最擔心的問題就是債券違約(default)。
之前文章教學中有提到，不同的債券風險有高有低，各大信評機構會給這些債券打分數，看他借錢之後還錢的機率高還是低。
問題是，許多人看到成分股中AAA級、BBB級、BB級…這些評級數字是沒有感覺的，只看這些很難理解所謂投資等級債的「安全」是多安全？高收益債(垃圾債)的「高風險」是多危險？這篇文章市場先生會整理關於債券違約率的資料，列出各種評等的債券違約率統計數據(1982~2018年的數據)，讓你對不同評價的債券的風險高低有更進一步認識。
先快速複習一下什麼是債券？債券(bond)是一種投入以後可以領取穩定配息，到期領回本金的投資工具，也稱為固定收益(fixed-income)的投資商品。
可閱讀：什麼是債券？債券有分成國家發行的公債，例如號稱最安全的美國公債，或是風險較高的新興市場債券。
也有由企業發行的公司債，例如相對安全的投資等級公司債、風險高的高收益債(垃圾債)。
一般我們會透過債券基金或者債券ETF來投資債券，可以用小資金達到分散投資的效果，而少數風險承受能力較高的人也可以單買債券，不過通常單價較高且僅能挑選高評等的債券。
許多讀者在投資債券時可能會有疑問：「美國公債雖然安全，但賺太少了，選高收益債不是賺比較多嗎？」尤其在近十年都是低利率的年代，債券低報酬率相對很不吸引人，人們多少都希望報酬是否能再高一點。
而承受多一點風險，就能得到高一點報酬的高收益債，就是很多人會評估的對象。
問題是，所謂風險高，到底是有多危險？高風險高報酬，那些高報酬真的賺的到嗎？這時我們需要先談談「違約率」的概念。
什麼是違約率？對報酬有什麼影響？債券的利息付不出來，甚至本金付不出來的狀況，這時就稱為”違約(default)”。
由於債券違約是一種很危險的狀況，這時人們預期未來債券利息收不到，它的價值也會大跌、很難脫手，因此為了避免單一債券違約影響太大，通常債券投資都應該要盡可能分散投資，減少單一檔債券違約的影響。
而我們會對眾多同樣評等(同品質)的債券做統計，這些債券中有些會違約，有些不會，最終違約的機率就稱為違約率(defaultrates)。
違約率的影響有多大？債券預期年報酬%=殖利率%–違約率%假設你投資一籃子某種品質等級的債券，例如BBB級債券，買進的時候假設預期殖利率大約是4%，違約率0.3%，意思是你借出100元，最終有0.3元本金預期收不回來。
因此原本預期100元賺4元利息，現在只賺到3.7元，因為0.3元最後收不回來，報酬率變成3.7%。
當然，這只是個幫你快速理解違約率的簡化算法違約雖然後面仍有可能拿回來(公司重整、債務協商)，最終能從違約的金額拿回多少比率，稱為回收率(recoveryrate)，比方說回收率60%，代表從原本違約的資金中收回60%。
但我們投資債券，並不是期待它違約後還可以回收，想像一下，如果你有1000萬，你會容忍它有0.1%的機率歸零嗎？投資債券應該希望它盡可能不要違約，或者分散投資下極小機率違約減少傷害，最終幫助我們穩定領利息。
接下來要了解的是，到底各種不同評等的債券違約率有多高？很多人喜歡買的高收益債，是否很危險？直接來看數據。
全球公司債評等vs違約率歷史數據統計複習一下債券評等：1.投資等級債券=AAA、AA、A、BBB，其中AAA、AA是高評等，A、BBB是中評等。
2.非投資等級=BB、B、CCC及以下，都屬於高收益債(垃圾債券junkbond)，其中只要到C開頭，都是風險極高的等級。
以下是各年度不同評等公司債的違約率(%)數據，這些數據我傾向分開一年一年看，而不是直接分類或直接看平均值，單獨看各年數據比較不會過於簡化。
下面也會幫你解讀這些數據。
不同評等的公司債違約率統計(%)評等AAAAAABBBBBBCCC/C19820.000.000.210.344.223.1321.4319830.000.000.000.331.164.586.6719840.000.000.000.671.143.4125.0019850.000.000.000.001.496.4715.3819860.000.000.180.331.328.3923.08
之前文章教學中有提到，不同的債券風險有高有低，各大信評機構會給這些債券打分數，看他借錢之後還錢的機率高還是低。
問題是，許多人看到成分股中AAA級、BBB級、BB級…這些評級數字是沒有感覺的，只看這些很難理解所謂投資等級債的「安全」是多安全？高收益債(垃圾債)的「高風險」是多危險？這篇文章市場先生會整理關於債券違約率的資料，列出各種評等的債券違約率統計數據(1982~2018年的數據)，讓你對不同評價的債券的風險高低有更進一步認識。
先快速複習一下什麼是債券？債券(bond)是一種投入以後可以領取穩定配息，到期領回本金的投資工具，也稱為固定收益(fixed-income)的投資商品。
可閱讀：什麼是債券？債券有分成國家發行的公債，例如號稱最安全的美國公債，或是風險較高的新興市場債券。
也有由企業發行的公司債，例如相對安全的投資等級公司債、風險高的高收益債(垃圾債)。
一般我們會透過債券基金或者債券ETF來投資債券，可以用小資金達到分散投資的效果，而少數風險承受能力較高的人也可以單買債券，不過通常單價較高且僅能挑選高評等的債券。
許多讀者在投資債券時可能會有疑問：「美國公債雖然安全，但賺太少了，選高收益債不是賺比較多嗎？」尤其在近十年都是低利率的年代，債券低報酬率相對很不吸引人，人們多少都希望報酬是否能再高一點。
而承受多一點風險，就能得到高一點報酬的高收益債，就是很多人會評估的對象。
問題是，所謂風險高，到底是有多危險？高風險高報酬，那些高報酬真的賺的到嗎？這時我們需要先談談「違約率」的概念。
什麼是違約率？對報酬有什麼影響？債券的利息付不出來，甚至本金付不出來的狀況，這時就稱為”違約(default)”。
由於債券違約是一種很危險的狀況，這時人們預期未來債券利息收不到，它的價值也會大跌、很難脫手，因此為了避免單一債券違約影響太大，通常債券投資都應該要盡可能分散投資，減少單一檔債券違約的影響。
而我們會對眾多同樣評等(同品質)的債券做統計，這些債券中有些會違約，有些不會，最終違約的機率就稱為違約率(defaultrates)。
違約率的影響有多大？債券預期年報酬%=殖利率%–違約率%假設你投資一籃子某種品質等級的債券，例如BBB級債券，買進的時候假設預期殖利率大約是4%，違約率0.3%，意思是你借出100元，最終有0.3元本金預期收不回來。
因此原本預期100元賺4元利息，現在只賺到3.7元，因為0.3元最後收不回來，報酬率變成3.7%。
當然，這只是個幫你快速理解違約率的簡化算法違約雖然後面仍有可能拿回來(公司重整、債務協商)，最終能從違約的金額拿回多少比率，稱為回收率(recoveryrate)，比方說回收率60%，代表從原本違約的資金中收回60%。
但我們投資債券，並不是期待它違約後還可以回收，想像一下，如果你有1000萬，你會容忍它有0.1%的機率歸零嗎？投資債券應該希望它盡可能不要違約，或者分散投資下極小機率違約減少傷害，最終幫助我們穩定領利息。
接下來要了解的是，到底各種不同評等的債券違約率有多高？很多人喜歡買的高收益債，是否很危險？直接來看數據。
全球公司債評等vs違約率歷史數據統計複習一下債券評等：1.投資等級債券=AAA、AA、A、BBB，其中AAA、AA是高評等，A、BBB是中評等。
2.非投資等級=BB、B、CCC及以下，都屬於高收益債(垃圾債券junkbond)，其中只要到C開頭，都是風險極高的等級。
以下是各年度不同評等公司債的違約率(%)數據，這些數據我傾向分開一年一年看，而不是直接分類或直接看平均值，單獨看各年數據比較不會過於簡化。
下面也會幫你解讀這些數據。
不同評等的公司債違約率統計(%)評等AAAAAABBBBBBCCC/C19820.000.000.210.344.223.1321.4319830.000.000.000.331.164.586.6719840.000.000.000.671.143.4125.0019850.000.000.000.001.496.4715.3819860.000.000.180.331.328.3923.08
4. 債券評級
債券評級的對象是信用風險，不包括其他類型風險，如利率風險等，債券評級對投資於何種債券也不提出任何建議讓。
在債券市場上債券評級具有重要作用。
債券評級用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)債券評級(BondRating)目錄1什麼是債券評級[1]2債券評級的內涵3債券評級的程式4債券評級的意義[2]5相關條目6參考文獻[編輯]什麼是債券評級[1] 債券評級是指測定對履行償還本金和利息的可靠性，換言之是測定由不履行債務造成債券的本金和利息不能償還的違約概率(程度)。
[編輯]債券評級的內涵 債券評級的對象是信用風險，不包括其他類型風險，如利率風險等，債券評級對投資於何種債券也不提出任何建議讓。
在債券市場上債券評級具有重要作用。
隨著債券種類和規模的不斷擴大，投資者一方面可能面對眾多企業公開的大量信息，無暇細心查閱、分析；另一方面，也可能面對企業有效信息遺漏，而無法全面、科學分析。
這些情況，都會影響投資者作出正確的投資決策。
這樣，就需要有專門的機構，利用專家的優勢，運用客觀、公正、科學的方法，對企業所公開發行的債券進行評定，並把結果用簡單的符號表示其等級，為投資者的投資抉擇提供依據，這就是債券評級。
[編輯]債券評級的程式 1.由債券發行人或其代理人向證券評級機構提出評級申請，並根據評級機構的要求提供詳細的書面材料。
2.證券評級機構與發行單位的主要負責人見面，就書面材料中值得進一步調查的問題和其他有關情況提出詢問。
3.證券評級機構對申請評級單位各方面的情況進行分析。
分析的內容主要包括：發行人所屬行業的發展狀況以及發行人在該行業中的地位；發行人的經營管理情況、內部審計體制、資本構成的安全性和償付本息的能力；信托合同中規定的財務限制條款和債券的優先順序；對發行人所屬國家或地區做出評價，分析其政治風險和經濟風險；分析發行人在國家政治經濟中的重要性和國家與發行人的關係。
4.在調查分析的基礎上，證券評級機構會通過投票決定發行人的等級，並與發行人聯繫，征求其對評級的意見。
如果發行人不同意評級機構的評定結果，可提交書面理由，申請變更信用等級，但這種變更申請只能一次。
5.證券評級機構評定其債券信用級別後，一方面通知評級申請人，另一方面將評級結果彙編成冊，通過媒體公開發行。
6.證券評級機構根據各申請評級單位的財務、經營活動變化，定期調整債券等級。
[編輯]債券評級的意義[2] 1.信用評級結果是利率市場化條件下債券等金融產品風險定價的主要依據。
不同的企業債券，其信用品質有很大區別，信用級別低的債券，投資者承擔的風險大，理應獲得較高的回報，因而利率可以定得較高，特別是在目前企業債券的利息收入要征收20％個人所得稅的情況下；而級別高的債券，投資者承擔的風險較小，因而利率可以定得相對較低。
因此，債券的信用差價可以用債券的信用等級來確定，債券利率要在基準利率的基礎上加入由信用等級確定的風險溢價，根據不同的評級結果確定不同的利率，才能真正反映發行人的信用品質。
2.信用評級有利於維護債券市場的穩定。
信用評級是債券市場的重要準入條件，它通過篩選發債主體營造債券市場的良好氛圍，提高投資透明度，保護投資者的合法權益，防止債券市場的系統性風險。
3.信用評級有利於向投資人揭示風險。
雖然機構投資者具備投資風險判斷能力，但分析成本很高，通過使用信用評級結果可降低成本費用，而中小投資者沒有能力瞭解發債機構的真實情況，需要信用評級機構的信用評級結果，幫助其掌握必要的信息，以便其作出投資決策。
信用風險即是發行人的違約風險，信用等級和信用風險的大小即違約率有著明顯的負相關性。
一般情況下，最高信用級別—釓姐級債券在一年期內發生違約的概率為零，而B級債務的違約率則高達4％～5％。
因此，國際上把信用級別在BBB級以上的債券視為投資級債券，而BBB級以下則視為投機級債券(也稱為垃圾債券)。
由此，評級機構成功地為投資者提供了一個有關信用風險的相對可靠的標尺，為選擇投資對象及其投資規模提供了科學依據。
國際上著名信用評級公司——標準普爾和穆迪公司的每一項評級結果都直接影響了國際金融市場的投資決策。
[編輯]相關條目債券[編輯]參考文獻↑金鏑，梁艷，兆
在債券市場上債券評級具有重要作用。
債券評級用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)債券評級(BondRating)目錄1什麼是債券評級[1]2債券評級的內涵3債券評級的程式4債券評級的意義[2]5相關條目6參考文獻[編輯]什麼是債券評級[1] 債券評級是指測定對履行償還本金和利息的可靠性，換言之是測定由不履行債務造成債券的本金和利息不能償還的違約概率(程度)。
[編輯]債券評級的內涵 債券評級的對象是信用風險，不包括其他類型風險，如利率風險等，債券評級對投資於何種債券也不提出任何建議讓。
在債券市場上債券評級具有重要作用。
隨著債券種類和規模的不斷擴大，投資者一方面可能面對眾多企業公開的大量信息，無暇細心查閱、分析；另一方面，也可能面對企業有效信息遺漏，而無法全面、科學分析。
這些情況，都會影響投資者作出正確的投資決策。
這樣，就需要有專門的機構，利用專家的優勢，運用客觀、公正、科學的方法，對企業所公開發行的債券進行評定，並把結果用簡單的符號表示其等級，為投資者的投資抉擇提供依據，這就是債券評級。
[編輯]債券評級的程式 1.由債券發行人或其代理人向證券評級機構提出評級申請，並根據評級機構的要求提供詳細的書面材料。
2.證券評級機構與發行單位的主要負責人見面，就書面材料中值得進一步調查的問題和其他有關情況提出詢問。
3.證券評級機構對申請評級單位各方面的情況進行分析。
分析的內容主要包括：發行人所屬行業的發展狀況以及發行人在該行業中的地位；發行人的經營管理情況、內部審計體制、資本構成的安全性和償付本息的能力；信托合同中規定的財務限制條款和債券的優先順序；對發行人所屬國家或地區做出評價，分析其政治風險和經濟風險；分析發行人在國家政治經濟中的重要性和國家與發行人的關係。
4.在調查分析的基礎上，證券評級機構會通過投票決定發行人的等級，並與發行人聯繫，征求其對評級的意見。
如果發行人不同意評級機構的評定結果，可提交書面理由，申請變更信用等級，但這種變更申請只能一次。
5.證券評級機構評定其債券信用級別後，一方面通知評級申請人，另一方面將評級結果彙編成冊，通過媒體公開發行。
6.證券評級機構根據各申請評級單位的財務、經營活動變化，定期調整債券等級。
[編輯]債券評級的意義[2] 1.信用評級結果是利率市場化條件下債券等金融產品風險定價的主要依據。
不同的企業債券，其信用品質有很大區別，信用級別低的債券，投資者承擔的風險大，理應獲得較高的回報，因而利率可以定得較高，特別是在目前企業債券的利息收入要征收20％個人所得稅的情況下；而級別高的債券，投資者承擔的風險較小，因而利率可以定得相對較低。
因此，債券的信用差價可以用債券的信用等級來確定，債券利率要在基準利率的基礎上加入由信用等級確定的風險溢價，根據不同的評級結果確定不同的利率，才能真正反映發行人的信用品質。
2.信用評級有利於維護債券市場的穩定。
信用評級是債券市場的重要準入條件，它通過篩選發債主體營造債券市場的良好氛圍，提高投資透明度，保護投資者的合法權益，防止債券市場的系統性風險。
3.信用評級有利於向投資人揭示風險。
雖然機構投資者具備投資風險判斷能力，但分析成本很高，通過使用信用評級結果可降低成本費用，而中小投資者沒有能力瞭解發債機構的真實情況，需要信用評級機構的信用評級結果，幫助其掌握必要的信息，以便其作出投資決策。
信用風險即是發行人的違約風險，信用等級和信用風險的大小即違約率有著明顯的負相關性。
一般情況下，最高信用級別—釓姐級債券在一年期內發生違約的概率為零，而B級債務的違約率則高達4％～5％。
因此，國際上把信用級別在BBB級以上的債券視為投資級債券，而BBB級以下則視為投機級債券(也稱為垃圾債券)。
由此，評級機構成功地為投資者提供了一個有關信用風險的相對可靠的標尺，為選擇投資對象及其投資規模提供了科學依據。
國際上著名信用評級公司——標準普爾和穆迪公司的每一項評級結果都直接影響了國際金融市場的投資決策。
[編輯]相關條目債券[編輯]參考文獻↑金鏑，梁艷，兆
5. [手把手學投資#2] 如何評估債券風險. 信用評等重要嗎？
信用評等這個改念是源自於1902年，當時穆迪公司的創始人約翰穆迪(Mr. John Moody)針對市場上發行的鐵路債券進行評級，後來逐漸延伸到各種 ...SigninLifeWithYunaBOOKESSAYTRAVELWORKOUTINVESTMENTLEARNING[手把手學投資#2]如何評估債券風險YunaLinFollowDec5,2019·4minreadPicfromhttps://reurl.cc/D1Dk8O信用評等重要嗎？在現在這個資訊信手捻來的時代，相信大家在日常生活中花錢之前，都會先上網做功課，舉凡是查查電影的評價、餐廳的性價比、家電的耐用度，車子的安全性⋯等等。
那投資債券前，我們是否也可以藉由一些資訊初步評估投資標的的投資風險？答案是肯定的！就像投資股票很多人會研究Ｋ線一樣，投資債券最基本的風險評估就是看信用評等。
雖然大家聽到“債券”，都會認為是風險相對小的投資選擇，但實際上債券分成許多類型，並不是所有在市場中流通的債券都沒有違約風險！投資債券最慘狀況莫過於發行的政府或是公司違約，使投資者拿不回票面的本金或領不到每一期的利息，我們可以把這種情況稱之為「違約風險」，評級機構就依據評估的違約風險來劃分信用評等。
如何用信用評等評估違約風險？信用評等這個改念是源自於1902年，當時穆迪公司的創始人約翰穆迪(Mr.JohnMoody)針對市場上發行的鐵路債券進行評級，後來逐漸延伸到各種金融產品，目前資本市場上著名國際評級機構有：穆迪(Moody’s)、標準普爾(Standard&Poor’s)和惠譽國際(FitchRating)。
如下表可以看到信用等級主要分成兩大類，分別是『投資等級』與『投機等級』，BBB以上是違約風險較低的投資及債券，BB以下則是非投資及債券，報酬較高，但要承擔較高的違約風險。
想必到這裡大家還是沒有感覺到底這代表風險多高？用下表來看就會更有感覺！這是Moody’s針對1983–2018不同投資等級的公司債違約率統計資料，橫列代表累積的年份。
如果我們以十年來看，若你的投資組合平均投資級數是Baa，則過去一年的違約率是0.87%，過去十年累積的違約率是15.26%。
而這個數字代表什麼意義？假設你年初買了年利息是7%，投資等級是Baa的債券，則當年的孳息率(currentyield)就會是7%-0.87%＝6.13%。
(本金完全拿不回來的情況)但通常債券即使違約，還是會有可能透過公司重整或是債務協商的方式讓拿回一定比例的錢，不會一毛本金都取不回來，而拿回本金的回收率稱為recoveryrate，下表則是依照投資等級的recoveryrate年年情況都不同其實用過去的平均值來看多少會有一些盲點，畢竟公司債是否違約跟景氣好壞大有關係，所以通常大家會建議學會去看個年的數據。
下面擷取網站中1995年到2018年的違約數據，可以看到2000年左右的網路泡沫化，及2008金融危機時，債券違約比例都比平均值高出2~5倍。
但是那個時間點不管你是投資什麼標的應該都是跌得很慘，這只提醒我們一件事情手上要留些救急的現金！總結債券即使穩定依然有違約的風險，學會看信用評等是入門功可以用利率與違約率算出currentyield債券評等會一直做調整，現在安全不代表每一年都安全評估評等的機構也是公司，也會需要要賺錢，有沒有跟這些發行債券的公司合作我們不得而知，所以不能只靠單一個指標來評估風險延伸閱讀：https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1156859LifeWithYuna好書推薦/旅行/生活/投資Follow50InvestmentBonds投資債券50 claps50WrittenbyYunaLinFollow半導體界小螺絲釘資深工程師。
學習好好生活，慢慢說話，靜靜看書，玩玩投資。
歡迎到我的個人網站：https://lifewithyoona.com/FollowLifeWithYunaFollow好書推薦/旅行/生活/投資FollowWrittenbyYunaLinFollow半導體界小螺絲釘資深工程師。
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歡迎到我的個人網站：https://lifewithyoona.com/LifeWithYunaFollow好書推薦/旅行/生活/投資MoreFromMediumDidWeJustHitPeakGrowth?AndrewBuschASexDrivenNight,Wh
那投資債券前，我們是否也可以藉由一些資訊初步評估投資標的的投資風險？答案是肯定的！就像投資股票很多人會研究Ｋ線一樣，投資債券最基本的風險評估就是看信用評等。
雖然大家聽到“債券”，都會認為是風險相對小的投資選擇，但實際上債券分成許多類型，並不是所有在市場中流通的債券都沒有違約風險！投資債券最慘狀況莫過於發行的政府或是公司違約，使投資者拿不回票面的本金或領不到每一期的利息，我們可以把這種情況稱之為「違約風險」，評級機構就依據評估的違約風險來劃分信用評等。
如何用信用評等評估違約風險？信用評等這個改念是源自於1902年，當時穆迪公司的創始人約翰穆迪(Mr.JohnMoody)針對市場上發行的鐵路債券進行評級，後來逐漸延伸到各種金融產品，目前資本市場上著名國際評級機構有：穆迪(Moody’s)、標準普爾(Standard&Poor’s)和惠譽國際(FitchRating)。
如下表可以看到信用等級主要分成兩大類，分別是『投資等級』與『投機等級』，BBB以上是違約風險較低的投資及債券，BB以下則是非投資及債券，報酬較高，但要承擔較高的違約風險。
想必到這裡大家還是沒有感覺到底這代表風險多高？用下表來看就會更有感覺！這是Moody’s針對1983–2018不同投資等級的公司債違約率統計資料，橫列代表累積的年份。
如果我們以十年來看，若你的投資組合平均投資級數是Baa，則過去一年的違約率是0.87%，過去十年累積的違約率是15.26%。
而這個數字代表什麼意義？假設你年初買了年利息是7%，投資等級是Baa的債券，則當年的孳息率(currentyield)就會是7%-0.87%＝6.13%。
(本金完全拿不回來的情況)但通常債券即使違約，還是會有可能透過公司重整或是債務協商的方式讓拿回一定比例的錢，不會一毛本金都取不回來，而拿回本金的回收率稱為recoveryrate，下表則是依照投資等級的recoveryrate年年情況都不同其實用過去的平均值來看多少會有一些盲點，畢竟公司債是否違約跟景氣好壞大有關係，所以通常大家會建議學會去看個年的數據。
下面擷取網站中1995年到2018年的違約數據，可以看到2000年左右的網路泡沫化，及2008金融危機時，債券違約比例都比平均值高出2~5倍。
但是那個時間點不管你是投資什麼標的應該都是跌得很慘，這只提醒我們一件事情手上要留些救急的現金！總結債券即使穩定依然有違約的風險，學會看信用評等是入門功可以用利率與違約率算出currentyield債券評等會一直做調整，現在安全不代表每一年都安全評估評等的機構也是公司，也會需要要賺錢，有沒有跟這些發行債券的公司合作我們不得而知，所以不能只靠單一個指標來評估風險延伸閱讀：https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1156859LifeWithYuna好書推薦/旅行/生活/投資Follow50InvestmentBonds投資債券50 claps50WrittenbyYunaLinFollow半導體界小螺絲釘資深工程師。
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6. 投資標的總覽-風險評級
7. 認識投資級別和高收益債券｜富達香港
以標準普爾的分類系統為例，它是按照償還本金的風險給予不同的信貸評級，當中包括一至三個英文字母，例如「AAA」、「BB」或「C」，再以「+」或「-」作 ...
8. 何謂風險收益等級？
由低至高編制為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險收益等級，見下表： ... 專業評等機構評鑑為投資級之已開發國家企業債券，但也有價格下跌之風險。
何謂風險收益等級？A:中華民國銀行公會針對基金之價格波動風險程度，依基金投資標的風險屬性和投資地區市場風險狀況，由低至高編制為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險收益等級，見下表： 風險收益等級說明等級風險度投資標的基金類型RR1低以追求穩定收益為目標，通常投資短期貨幣市場工具，但不保證本金不會損失。
貨幣市場型基金RR2中以追求穩定收益為目標，通常投資於已開發國家政府公債或國際專業評等機構評鑑為投資級之已開發國家企業債券，但也有價格下跌之風險。
已開發國家政府公債基金，投資級（如S&P評等BBB級，穆迪評等BAA級以上）之已開發國家企業債券基金RR3中高以追求兼顧資本利得及固定收益或較高固定收益為目標，通常同時投資股票及債券，或投資於較高收益之有價證券，但也有價格下跌之風險。
平衡型基金、非投資等級之已開發國家企業債券、新興市場債券基金RR4高以追求資本利得為目標，通常投資於已開發國家股市，或價格波動相對較穩定之區域型股票基金，但可能有很大價格下跌之風險。
全球股票型基金、已開發國家單一國家基金、已開發國家之區域型股票基金RR5非常高以追求最大資本利得為目標，通常投資於積極成長型類股或波動風險較大之股市，但可能有非常大價格下跌之風險。
一般單一國家基金、新興市場基金、產業類股基金、店頭市場基金資料來源：中華民國銀行公會注意：風險等級不能完全作為投資人投資基金時之依據，投資人仍需考量個人年齡、風險承受度、財務規劃及實際需求，並參考國際經濟情勢，投資基金仍須注重資產配置，分散投資風險。
何謂風險收益等級？A:中華民國銀行公會針對基金之價格波動風險程度，依基金投資標的風險屬性和投資地區市場風險狀況，由低至高編制為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險收益等級，見下表： 風險收益等級說明等級風險度投資標的基金類型RR1低以追求穩定收益為目標，通常投資短期貨幣市場工具，但不保證本金不會損失。
貨幣市場型基金RR2中以追求穩定收益為目標，通常投資於已開發國家政府公債或國際專業評等機構評鑑為投資級之已開發國家企業債券，但也有價格下跌之風險。
已開發國家政府公債基金，投資級（如S&P評等BBB級，穆迪評等BAA級以上）之已開發國家企業債券基金RR3中高以追求兼顧資本利得及固定收益或較高固定收益為目標，通常同時投資股票及債券，或投資於較高收益之有價證券，但也有價格下跌之風險。
平衡型基金、非投資等級之已開發國家企業債券、新興市場債券基金RR4高以追求資本利得為目標，通常投資於已開發國家股市，或價格波動相對較穩定之區域型股票基金，但可能有很大價格下跌之風險。
全球股票型基金、已開發國家單一國家基金、已開發國家之區域型股票基金RR5非常高以追求最大資本利得為目標，通常投資於積極成長型類股或波動風險較大之股市，但可能有非常大價格下跌之風險。
一般單一國家基金、新興市場基金、產業類股基金、店頭市場基金資料來源：中華民國銀行公會注意：風險等級不能完全作為投資人投資基金時之依據，投資人仍需考量個人年齡、風險承受度、財務規劃及實際需求，並參考國際經濟情勢，投資基金仍須注重資產配置，分散投資風險。