債券違約率高影響有多大？不同信用評等的公司債違約率統計 ... | 債券風險評級
這些評級數字是沒有感覺的， 只看這些很難理解所謂投資等級債的「安全」是多安全？高收益債(垃圾債)的「高風險」是多危險？ 這篇文章市場先生會整理關於債券 ...Mr.Market市場先生所有投資債券的人，最擔心的問題就是債券違約(default)。
之前文章教學中有提到，不同的債券風險有高有低，各大信評機構會給這些債券打分數，看他借錢之後還錢的機率高還是低。
問題是，許多人看到成分股中AAA級、BBB級、BB級…這些評級數字是沒有感覺的，只看這些很難理解所謂投資等級債的「安全」是多安全？高收益債(垃圾債)的「高風險」是多危險？這篇文章市場先生會整理關於債券違約率的資料，列出各種評等的債券違約率統計數據(1982~2018年的數據)，讓你對不同評價的債券的風險高低有更進一步認識。
先快速複習一下什麼是債券？債券(bond)是一種投入以後可以領取穩定配息，到期領回本金的投資工具，也稱為固定收益(fixed-income)的投資商品。
可閱讀：什麼是債券？債券有分成國家發行的公債，例如號稱最安全的美國公債，或是風險較高的新興市場債券。
也有由企業發行的公司債，例如相對安全的投資等級公司債、風險高的高收益債(垃圾債)。
一般我們會透過債券基金或者債券ETF來投資債券，可以用小資金達到分散投資的效果，而少數風險承受能力較高的人也可以單買債券，不過通常單價較高且僅能挑選高評等的債券。
許多讀者在投資債券時可能會有疑問：「美國公債雖然安全，但賺太少了，選高收益債不是賺比較多嗎？」尤其在近十年都是低利率的年代，債券低報酬率相對很不吸引人，人們多少都希望報酬是否能再高一點。
而承受多一點風險，就能得到高一點報酬的高收益債，就是很多人會評估的對象。
問題是，所謂風險高，到底是有多危險？高風險高報酬，那些高報酬真的賺的到嗎？這時我們需要先談談「違約率」的概念。
什麼是違約率？對報酬有什麼影響？債券的利息付不出來，甚至本金付不出來的狀況，這時就稱為”違約(default)”。
由於債券違約是一種很危險的狀況，這時人們預期未來債券利息收不到，它的價值也會大跌、很難脫手，因此為了避免單一債券違約影響太大，通常債券投資都應該要盡可能分散投資，減少單一檔債券違約的影響。
而我們會對眾多同樣評等(同品質)的債券做統計，這些債券中有些會違約，有些不會，最終違約的機率就稱為違約率(defaultrates)。
違約率的影響有多大？債券預期年報酬%=殖利率%–違約率%假設你投資一籃子某種品質等級的債券，例如BBB級債券，買進的時候假設預期殖利率大約是4%，違約率0.3%，意思是你借出100元，最終有0.3元本金預期收不回來。
因此原本預期100元賺4元利息，現在只賺到3.7元，因為0.3元最後收不回來，報酬率變成3.7%。
當然，這只是個幫你快速理解違約率的簡化算法違約雖然後面仍有可能拿回來(公司重整、債務協商)，最終能從違約的金額拿回多少比率，稱為回收率(recoveryrate)，比方說回收率60%，代表從原本違約的資金中收回60%。
但我們投資債券，並不是期待它違約後還可以回收，想像一下，如果你有1000萬，你會容忍它有0.1%的機率歸零嗎？投資債券應該希望它盡可能不要違約，或者分散投資下極小機率違約減少傷害，最終幫助我們穩定領利息。
接下來要了解的是，到底各種不同評等的債券違約率有多高？很多人喜歡買的高收益債，是否很危險？直接來看數據。
全球公司債評等vs違約率歷史數據統計複習一下債券評等：1.投資等級債券=AAA、AA、A、BBB，其中AAA、AA是高評等，A、BBB是中評等。
2.非投資等級=BB、B、CCC及以下，都屬於高收益債(垃圾債券junkbond)，其中只要到C開頭，都是風險極高的等級。
以下是各年度不同評等公司債的違約率(%)數據，這些數據我傾向分開一年一年看，而不是直接分類或直接看平均值，單獨看各年數據比較不會過於簡化。
下面也會幫你解讀這些數據。
不同評等的公司債違約率統計(%)評等AAAAAABBBBBBCCC/C19820.000.000.210.344.223.1321.4319830.000.000.000.331.164.586.6719840.000.000.000.671.143.4125.0019850.000.000.000.001.496.4715.3819860.000.000.180.331.328.3923.08
之前文章教學中有提到，不同的債券風險有高有低，各大信評機構會給這些債券打分數，看他借錢之後還錢的機率高還是低。
問題是，許多人看到成分股中AAA級、BBB級、BB級…這些評級數字是沒有感覺的，只看這些很難理解所謂投資等級債的「安全」是多安全？高收益債(垃圾債)的「高風險」是多危險？這篇文章市場先生會整理關於債券違約率的資料，列出各種評等的債券違約率統計數據(1982~2018年的數據)，讓你對不同評價的債券的風險高低有更進一步認識。
先快速複習一下什麼是債券？債券(bond)是一種投入以後可以領取穩定配息，到期領回本金的投資工具，也稱為固定收益(fixed-income)的投資商品。
可閱讀：什麼是債券？債券有分成國家發行的公債，例如號稱最安全的美國公債，或是風險較高的新興市場債券。
也有由企業發行的公司債，例如相對安全的投資等級公司債、風險高的高收益債(垃圾債)。
一般我們會透過債券基金或者債券ETF來投資債券，可以用小資金達到分散投資的效果，而少數風險承受能力較高的人也可以單買債券，不過通常單價較高且僅能挑選高評等的債券。
許多讀者在投資債券時可能會有疑問：「美國公債雖然安全，但賺太少了，選高收益債不是賺比較多嗎？」尤其在近十年都是低利率的年代，債券低報酬率相對很不吸引人，人們多少都希望報酬是否能再高一點。
而承受多一點風險，就能得到高一點報酬的高收益債，就是很多人會評估的對象。
問題是，所謂風險高，到底是有多危險？高風險高報酬，那些高報酬真的賺的到嗎？這時我們需要先談談「違約率」的概念。
什麼是違約率？對報酬有什麼影響？債券的利息付不出來，甚至本金付不出來的狀況，這時就稱為”違約(default)”。
由於債券違約是一種很危險的狀況，這時人們預期未來債券利息收不到，它的價值也會大跌、很難脫手，因此為了避免單一債券違約影響太大，通常債券投資都應該要盡可能分散投資，減少單一檔債券違約的影響。
而我們會對眾多同樣評等(同品質)的債券做統計，這些債券中有些會違約，有些不會，最終違約的機率就稱為違約率(defaultrates)。
違約率的影響有多大？債券預期年報酬%=殖利率%–違約率%假設你投資一籃子某種品質等級的債券，例如BBB級債券，買進的時候假設預期殖利率大約是4%，違約率0.3%，意思是你借出100元，最終有0.3元本金預期收不回來。
因此原本預期100元賺4元利息，現在只賺到3.7元，因為0.3元最後收不回來，報酬率變成3.7%。
當然，這只是個幫你快速理解違約率的簡化算法違約雖然後面仍有可能拿回來(公司重整、債務協商)，最終能從違約的金額拿回多少比率，稱為回收率(recoveryrate)，比方說回收率60%，代表從原本違約的資金中收回60%。
但我們投資債券，並不是期待它違約後還可以回收，想像一下，如果你有1000萬，你會容忍它有0.1%的機率歸零嗎？投資債券應該希望它盡可能不要違約，或者分散投資下極小機率違約減少傷害，最終幫助我們穩定領利息。
接下來要了解的是，到底各種不同評等的債券違約率有多高？很多人喜歡買的高收益債，是否很危險？直接來看數據。
全球公司債評等vs違約率歷史數據統計複習一下債券評等：1.投資等級債券=AAA、AA、A、BBB，其中AAA、AA是高評等，A、BBB是中評等。
2.非投資等級=BB、B、CCC及以下，都屬於高收益債(垃圾債券junkbond)，其中只要到C開頭，都是風險極高的等級。
以下是各年度不同評等公司債的違約率(%)數據，這些數據我傾向分開一年一年看，而不是直接分類或直接看平均值，單獨看各年數據比較不會過於簡化。
下面也會幫你解讀這些數據。
不同評等的公司債違約率統計(%)評等AAAAAABBBBBBCCC/C19820.000.000.210.344.223.1321.4319830.000.000.000.331.164.586.6719840.000.000.000.671.143.4125.0019850.000.000.000.001.496.4715.3819860.000.000.180.331.328.3923.08