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1. 選擇權保證金試算
加權指數, 保證金A值, 保證金B值, 契約乘數. 試算交易模式. 請選擇, 單一模式, 跨式部位, 勒式部位, 多頭價差, 空頭價差, 轉換組合, 逆轉組合 ...加權指數保證金A值保證金B值契約乘數試算交易模式請選擇單一模式跨式部位勒式部位多頭價差空頭價差轉換組合逆轉組合 月選請選擇買進(Buy)賣出(Sell)履約價口數權利金請選擇買權(Call)賣權(Put)口請選擇買進(Buy)賣出(Sell)履約價口數權利金請選擇買權(Call)賣權(Put)口週選請選擇買進(Buy)賣出(Sell)履約價口數權利金請選擇買權(Call)賣權(Put)口請選擇買進(Buy)賣出(Sell)履約價口數權利金請選擇買權(Call)賣權(Put)口兆豐期貨|24小時交易下單專線(02)2327-8880|地址：台北市中正區忠孝東路二段95號2樓|106年金管期總字第001號未經本公司授權同意不得將網站內容轉載於任何形式媒體(©2016)本網站資料傳遞皆受SSL加密保護
2. 選擇權基本概念-知識百科-三民輔考
選擇權. 一、買權(Call)+賣權(Put). 即買入或賣出的權利，因此又分成買權(Call) ... 選擇權交易僅賣方須繳交保證金，而買方無須繳交保證金，僅須負擔權利金成本。
×Close訊息選擇權基本概念×Close訊息 首頁學習百科金融證照期貨商業務員選擇權基本概念作者：林三元選擇權一、買權(Call)+賣權(Put)即買入或賣出的權利，因此又分成買權(Call)以及賣權(Put)，無論何種權利，權利的買方享有履約的權利，且買方亦可放棄行使此權利，而賣方只有接受買方要求之義務。
以期貨合約為交易標的者---(一)買方執行權利1.買進期貨合約之買權，在未來執行買權時，將取得「多頭期貨合約」。
2.買進期貨合約之賣權，在未來執行賣權時，將取得「空頭期貨合約」。
(二)賣方履行義務1.若買權(Call)之買方欲買入標的物時，則買權之賣方，必須履行「賣出」的義務。
賣出期貨買權之賣方，在買權被執行後，取得「空頭期貨合約」。
2.若賣權(Put)之買方欲賣出標的物時，則賣權之賣方，必須履行「買入」的義務。
賣出期貨賣權之賣方，在賣權被執行後，取得「多頭期貨合約」。
(三)選擇權的構成要素包括1.買權(CallOption) 在約定期間內，執行購買特定數量標的物之權利。
2.賣權(PutOption) 在約定期間內，執行出售特定數量標的物之權利。
3.權利金(Premium) 買權或賣權的價格。
買方在購買選擇權契約時，必須支付給賣方的成本。
無論買方是否執行權利，賣方皆不退還權利金。
4.保證金 不同於期貨交易保證金制度，選擇權交易僅賣方須繳交保證金，而買方無須繳交保證金，僅須負擔權利金成本。
選擇權保證金制度主要可區分為：(1)傳統制度：以COMEX為代表。
(2)SPAN制：A.由CME於1990年推出。
B.將交易人所持有之期貨與期貨選擇權，視為一投資組合，即利用投資組合模式來衡量期貨選擇權部位之風險，其設定了16種可能之市場情境，以此進行分析決定最低保證金額度，且該額度須能因應「一日」之最大可能損失。
※目前全球各大選擇權交易市場如CME、LIFFE、IPE均採用SPAN制。
5.執行價格或履約價格(StrikingPriceorExercisePrice) 契約記載之標的物交易價格。
6.標的物(UnderlyingAsset) 透過選擇權契約交易之商品，如股票、股價指數、外幣、貴金屬、農產品。
目前我國選擇權市場，標的物僅限金融商品。
7.市場價格(MarketPrice) 相同標的物之當前市價。
8.履約價值(ExerciseValue) 執行權利後所獲得的收益。
9.履約日期(ExpirationDate) 一般以九個月為一期，每三個月推出一契約，例如推出日期為3月、6月、9月、12月。
(1)歐式選擇權(EuropeanOption)：只有在到期日當天才能履約（到期日前不得履約）。
(2)美式選擇權(AmericanOption)：於到期日前的每一天，都可履約。
(3)亞式選擇權(AsianOption)：一般標準型選擇權是以履約當日的標的物市價為結算價，而亞式選擇權是以到期前一特定期間之標的物平均市價為結算價。
10.權利期間 即權利的有效期間。
二、影響選擇權價格（權利金）之因素(一)選擇權到期期間(T) 到期期間越長，標的物價格就越有機會朝有利於自己的方向變動，故無論對買權或賣權而論，其權利金越高。
(二)執行價格【履約價格(K)】 標的物履約價格越高，代表標的物之履約價格高出市價越多，買權執行價值越低(以履約價格買進比較貴)，故買權價格(買權權利金)越低，但此時有利於賣權的執行(標的物以履約價格賣出，優於以市價賣出)；反之，標的物之履約價格越低，代表標的物之履約價格低於市價越多，買權執行價值越高(履約價格買進比較便宜)，故買權價格(買權權利金)越高，但此時不利於賣權的執行(標的物以市價賣出，優於以履約價格賣出)。
(三)標的物市價(S) 相同商品之市價越高，代表標的物之市價高出履約價格越多，買權之執行價值越高，故買權價格(買權權利金)越高，但此時不利於賣權的執行(標的物以市價賣出，優於以履約價格賣出)；反之，相同商品之市價越低，代表
×Close訊息選擇權基本概念×Close訊息 首頁學習百科金融證照期貨商業務員選擇權基本概念作者：林三元選擇權一、買權(Call)+賣權(Put)即買入或賣出的權利，因此又分成買權(Call)以及賣權(Put)，無論何種權利，權利的買方享有履約的權利，且買方亦可放棄行使此權利，而賣方只有接受買方要求之義務。
以期貨合約為交易標的者---(一)買方執行權利1.買進期貨合約之買權，在未來執行買權時，將取得「多頭期貨合約」。
2.買進期貨合約之賣權，在未來執行賣權時，將取得「空頭期貨合約」。
(二)賣方履行義務1.若買權(Call)之買方欲買入標的物時，則買權之賣方，必須履行「賣出」的義務。
賣出期貨買權之賣方，在買權被執行後，取得「空頭期貨合約」。
2.若賣權(Put)之買方欲賣出標的物時，則賣權之賣方，必須履行「買入」的義務。
賣出期貨賣權之賣方，在賣權被執行後，取得「多頭期貨合約」。
(三)選擇權的構成要素包括1.買權(CallOption) 在約定期間內，執行購買特定數量標的物之權利。
2.賣權(PutOption) 在約定期間內，執行出售特定數量標的物之權利。
3.權利金(Premium) 買權或賣權的價格。
買方在購買選擇權契約時，必須支付給賣方的成本。
無論買方是否執行權利，賣方皆不退還權利金。
4.保證金 不同於期貨交易保證金制度，選擇權交易僅賣方須繳交保證金，而買方無須繳交保證金，僅須負擔權利金成本。
選擇權保證金制度主要可區分為：(1)傳統制度：以COMEX為代表。
(2)SPAN制：A.由CME於1990年推出。
B.將交易人所持有之期貨與期貨選擇權，視為一投資組合，即利用投資組合模式來衡量期貨選擇權部位之風險，其設定了16種可能之市場情境，以此進行分析決定最低保證金額度，且該額度須能因應「一日」之最大可能損失。
※目前全球各大選擇權交易市場如CME、LIFFE、IPE均採用SPAN制。
5.執行價格或履約價格(StrikingPriceorExercisePrice) 契約記載之標的物交易價格。
6.標的物(UnderlyingAsset) 透過選擇權契約交易之商品，如股票、股價指數、外幣、貴金屬、農產品。
目前我國選擇權市場，標的物僅限金融商品。
7.市場價格(MarketPrice) 相同標的物之當前市價。
8.履約價值(ExerciseValue) 執行權利後所獲得的收益。
9.履約日期(ExpirationDate) 一般以九個月為一期，每三個月推出一契約，例如推出日期為3月、6月、9月、12月。
(1)歐式選擇權(EuropeanOption)：只有在到期日當天才能履約（到期日前不得履約）。
(2)美式選擇權(AmericanOption)：於到期日前的每一天，都可履約。
(3)亞式選擇權(AsianOption)：一般標準型選擇權是以履約當日的標的物市價為結算價，而亞式選擇權是以到期前一特定期間之標的物平均市價為結算價。
10.權利期間 即權利的有效期間。
二、影響選擇權價格（權利金）之因素(一)選擇權到期期間(T) 到期期間越長，標的物價格就越有機會朝有利於自己的方向變動，故無論對買權或賣權而論，其權利金越高。
(二)執行價格【履約價格(K)】 標的物履約價格越高，代表標的物之履約價格高出市價越多，買權執行價值越低(以履約價格買進比較貴)，故買權價格(買權權利金)越低，但此時有利於賣權的執行(標的物以履約價格賣出，優於以市價賣出)；反之，標的物之履約價格越低，代表標的物之履約價格低於市價越多，買權執行價值越高(履約價格買進比較便宜)，故買權價格(買權權利金)越高，但此時不利於賣權的執行(標的物以市價賣出，優於以履約價格賣出)。
(三)標的物市價(S) 相同商品之市價越高，代表標的物之市價高出履約價格越多，買權之執行價值越高，故買權價格(買權權利金)越高，但此時不利於賣權的執行(標的物以市價賣出，優於以履約價格賣出)；反之，相同商品之市價越低，代表
3. 選擇權入門-
選擇權買方繳交權利金之後，便無任何義務與風險，可持有權利一直到期限屆滿，期間不須支付其他金額；而賣方取得權利金之後，便背負履約義務，為保證到期能 ...選擇權搖錢樹專業投資|選擇權教學跳到主文熱衷於交易，主要交易商品有期貨、選擇權、股票、美股、美股選擇權。
選擇權部分買方和賣方都做，週選做當沖、月選做波段。
期貨部分當沖和波段皆有做。
主要獲利來自於長線和加碼單，短線練功兼避險。
交易就像職業運動，就是基本動作+不斷的練習，熟能生巧罷了。
投資就像做生意，用風險換利潤。
沒有風險概念的不算投資，只算投機。
不要讓自己變賭徒※今週刊採訪:寫「惡魔卡」掃除盲點小工程師為父雪恥https://reurl.cc/kV7ZOL※鏡周刊採訪:【達人理財】用停損養獲利 小工程師年賺50％祕訣https://reurl.cc/jqk8Wp※媒體報導:一進場就跌，該不該出場？獨孤求敗：交易要避免這兩件事https://reurl.cc/v5eqak※媒體報導:獨孤求敗教你如何低買高賣—運用主力成本線，發現大盤趨勢https://reurl.cc/0D2jvK※媒體報導:股票套牢了怎麼辦？過來人用3張圖揭最後下場，不想賠錢千萬不要選錯路https://reurl.cc/1g2Yv8獨孤求敗著作:※順勢而為，贏在加碼：獨孤求敗的股票、期貨、選擇權交易絕技https://goo.gl/FT8Edi※選擇權獲利祕技：多空盤都能賺的入門5堂課https://reurl.cc/3Nja68※獨孤求敗贏在修正的股市操盤絕技https://reurl.cc/pmWga8聯絡方式:LINE:@optree臉書粉絲團:https://www.facebook.com/bc8800EMAIL:[email protected]部落格全站分類：財經政論相簿部落格留言名片公告版位選擇權搖錢樹YOUTUBE:https://www.youtube.com/channel/UCdKuXGJoKxlL_-Y5IFBNHJQ精選影片:【選擇權買方基礎教學】精選影片:【選擇權賣方基礎教學】精選影片:【選擇權策略怎麼玩】精選影片:【到底期貨是什麼，要如何做好期貨交易呢?】精選影片:【期貨教學，要寫交易日記】精選影片:【選擇權結算日怎麼交易?】選擇權入門教學!獻給完全不懂選擇權，明天又想下單的人Mar27Tue200723:07選擇權入門--權利金與保證金對買方而言，選擇權既為一種權利而非義務，為取得此權利，自然必須付出代價，相對的，賣方提供權利，當然要收取一定的代價，此代價便是選擇權的價值，也就是權利金(Premium)。
權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。
而隨市場各種資訊影響，選擇權的價格也就隨之波動。
選擇權買方繳交權利金之後，便無任何義務與風險，可持有權利一直到期限屆滿，期間不須支付其他金額；而賣方取得權利金之後，便背負履約義務，為保證到期能履行義務，賣方必須支付一定金額，稱為保證金(margin)。
交易所會訂定保證金的最低限額，通常以涵蓋一日可能損失的最大額度為準，加上每日結算的動作，使違約風險得以控制，而所繳的保證金因只涵蓋一天的損失，故額度亦很低。
此外，許多交易所對保證金之收取，採用整戶風險為衡量基礎，對單一交易人持有之所有部位中風險可互抵的部份，予以減收保證金之措施，使交易人資金運用更具彈性。
全站熱搜創作者介紹獨孤求敗選擇權搖錢樹專業投資|選擇權教學獨孤求敗發表在痞客邦留言(2)人氣()E-mail轉寄全站分類：不設分類個人分類：選擇權入門此分類上一篇：選擇權入門--買權與賣權此分類下一篇：選擇權入門--選擇權與期貨的差異上一篇：選擇權入門--買權與賣權下一篇：Smart智富月刊選擇權4個月賺40倍歷史上的今天2019:20190328看盤日記進入盤整2018:選擇權搖錢樹20180328看盤日記夜盤交易2018:駭百家銀行一銀案俄主謀西國落網2017:[選擇權]20170328看盤日記2017:選擇權留倉訊號201708272016:20160328看盤日記2016:做趨勢的人死在震盪李，做盤整的人死在趨勢裡2015:[選擇權]20150327看盤日記2014:20140327看盤日記2013:20130327看盤日記2012:每日寫操作日誌2012:20120327看盤日記2010:20100327練盤2009:你想要的生活2009:20090327看盤日
選擇權部分買方和賣方都做，週選做當沖、月選做波段。
期貨部分當沖和波段皆有做。
主要獲利來自於長線和加碼單，短線練功兼避險。
交易就像職業運動，就是基本動作+不斷的練習，熟能生巧罷了。
投資就像做生意，用風險換利潤。
沒有風險概念的不算投資，只算投機。
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權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。
而隨市場各種資訊影響，選擇權的價格也就隨之波動。
選擇權買方繳交權利金之後，便無任何義務與風險，可持有權利一直到期限屆滿，期間不須支付其他金額；而賣方取得權利金之後，便背負履約義務，為保證到期能履行義務，賣方必須支付一定金額，稱為保證金(margin)。
交易所會訂定保證金的最低限額，通常以涵蓋一日可能損失的最大額度為準，加上每日結算的動作，使違約風險得以控制，而所繳的保證金因只涵蓋一天的損失，故額度亦很低。
此外，許多交易所對保證金之收取，採用整戶風險為衡量基礎，對單一交易人持有之所有部位中風險可互抵的部份，予以減收保證金之措施，使交易人資金運用更具彈性。
全站熱搜創作者介紹獨孤求敗選擇權搖錢樹專業投資|選擇權教學獨孤求敗發表在痞客邦留言(2)人氣()E-mail轉寄全站分類：不設分類個人分類：選擇權入門此分類上一篇：選擇權入門--買權與賣權此分類下一篇：選擇權入門--選擇權與期貨的差異上一篇：選擇權入門--買權與賣權下一篇：Smart智富月刊選擇權4個月賺40倍歷史上的今天2019:20190328看盤日記進入盤整2018:選擇權搖錢樹20180328看盤日記夜盤交易2018:駭百家銀行一銀案俄主謀西國落網2017:[選擇權]20170328看盤日記2017:選擇權留倉訊號201708272016:20160328看盤日記2016:做趨勢的人死在震盪李，做盤整的人死在趨勢裡2015:[選擇權]20150327看盤日記2014:20140327看盤日記2013:20130327看盤日記2012:每日寫操作日誌2012:20120327看盤日記2010:20100327練盤2009:你想要的生活2009:20090327看盤日
4. 選擇權三部曲
選擇權（Option）是一種買賣雙方約定的契約，交易的標的為「權利」，於交易時，買方(Buyer)支付一定金額(權利金，premium)， ...選擇權首部曲－選擇權第一類接觸認識選擇權選擇權權利金的意義影響權利金的因素選擇權類型選擇權的功能選擇權契約之內容選擇權具備的優點期貨、選擇權與認購權證比較 認識選擇權－選擇權（Option）是一種買賣雙方約定的契約，交易的標的為「權利」，於交易時，買方(Buyer)支付一定金額(權利金，premium)，取得契約所載之權利(但是沒有義務)；而賣方(Seller或Writer)收取權利金，但須於買方要求執行契約所載權利時履行義務。
選擇權買方所取得之權利，係在未來約定的到期日(ExpirationDate)或之前，根據議定價格(履約價，StrikePrice或ExercisePrice)，數量及規格，買進或賣出特定標的商品(Underlying)。
買方賣方權利與義務買方有執行契約的權利但無義務賣方只有義務無權利權利金買方支付賣方收取履行契約決定權在買方賣方無法要求買方履約最大損失權利金無限損失最大獲利無限獲利權利金對市場的預期預期多頭買進買權預期空頭買進賣權預期多頭賣出賣權預期空頭賣出買權 選擇權權利金的意義－對買方而言，選擇權既為一種權利而非義務，為取得此權利，自然必須付出代價，相對的，賣方提供權利並負擔履約的義務，當然要收取一定的代價，此代價便是選擇權的價值，也就是權利金(Premium)。
權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。
影響權利金的因素－權利金的價格係由市場供需所決定，而買賣雙方決定權利金價格時，則受到包括現貨價格、履約價格、存續期間、波動率、利率、以及現金股利等因素需所影響。
下表列舉當其他因素不變時，各單項因素上漲對買權與賣權之影響方向︰ 買權價值賣權價值現貨價格＋－履約價格－＋存續期間＋＋波動率＋＋利率＋－現金股利－＋ 選擇權類型－ 1.以買權與賣權區分＊買權是指買方在約定期間內，以約定價格買入約定數量標的物的權利，賣方則有應買方要求履行賣出的義務。
＊賣權則是指買方在約定期間內，以約定價格賣出約定數量標的物的權利，賣方則有買入的義務。
由上述定義可知買入買權者是對市場的未來走勢看漲，所以希望能在未來用較低的價格買入標的物以獲利;買入賣權者對對市場的未來走勢看跌，所以現在買進賣權，希望在未來市場價格下跌後，用比市場高的價格出售標的物以獲利。
2.以歐式及美式選擇權區分兩者的差別在於買方選擇執行權利的時點不同。
＊歐式選擇權是指買方買入選擇權後，必須在契約期滿時，才可要求賣方履行賣出或買進標的物的義務。
＊美式選擇權是指買方買入選擇權後，可再到期日前的任一時點要求行使權利，所以美式選擇權的設計給予買方很大的彈性，買方可以根據對市場走勢的判斷，選擇對自己有利的時點執行權利，所以美式選擇權比歐式選擇權更有價值，相對的其權利金也會較高。
最近市場上又推出亞洲式的非標準化選擇權，這種選擇權與前兩者的差異不在於履約時點的不同，而在於履約價格的計算方式不同，亞洲式選擇權是以契約存續期間內雙方所約定的數個時點的不同價格予以平均後，作為履約價格。
3.集中市場選擇權與店頭市場選擇權 集中市場選擇權店頭市場選擇權交易標的商品種類繁多及標準化商品較少無標準化較具彈性交易契約的形式定型化契約－買方與交易所清算單位間的關係非定型化契約－方與賣方間的關係交易場所交易所各經紀商櫃檯交易方式集中交易個別議價較具彈性交易時間有固定的交易時間24小時價格資訊之取得資訊取得方便較具市場性資訊取得較困難不具市場性交易對手買賣雙方並不知道彼此，可將結算所視為其交易對手買賣雙方知道彼此市場制度如結算制度、保證金制度無完善之市場制度契約結清契約結清容易契約結清較不容易信用風險信用風險較低－選擇權的清算公司負起交割的義務信用風險較高－選擇權的買賣雙方承擔風險 選擇權的功能－選擇權交易主要提供投資、避險、分散風險、套利、遞延決策等功能：1.投資以買進買權為例，投資者最大的損失為權利金，但卻能和購買股票一樣獲取股價上漲的利益，可知損失有限但報酬卻無限。
2.避險所有衍生性商品均具備避險的功能，但選擇權進一步提供保險中的保險，例如當投資人購入資產後希望保障獲利，則其可購買該資產同等單位的賣權，則投資人最大的損失僅止於其購買賣權的權利金，但若該資產真的上漲了，則其獲利為其上漲部位減去權利金部份。
選擇權買方所取得之權利，係在未來約定的到期日(ExpirationDate)或之前，根據議定價格(履約價，StrikePrice或ExercisePrice)，數量及規格，買進或賣出特定標的商品(Underlying)。
買方賣方權利與義務買方有執行契約的權利但無義務賣方只有義務無權利權利金買方支付賣方收取履行契約決定權在買方賣方無法要求買方履約最大損失權利金無限損失最大獲利無限獲利權利金對市場的預期預期多頭買進買權預期空頭買進賣權預期多頭賣出賣權預期空頭賣出買權 選擇權權利金的意義－對買方而言，選擇權既為一種權利而非義務，為取得此權利，自然必須付出代價，相對的，賣方提供權利並負擔履約的義務，當然要收取一定的代價，此代價便是選擇權的價值，也就是權利金(Premium)。
權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。
影響權利金的因素－權利金的價格係由市場供需所決定，而買賣雙方決定權利金價格時，則受到包括現貨價格、履約價格、存續期間、波動率、利率、以及現金股利等因素需所影響。
下表列舉當其他因素不變時，各單項因素上漲對買權與賣權之影響方向︰ 買權價值賣權價值現貨價格＋－履約價格－＋存續期間＋＋波動率＋＋利率＋－現金股利－＋ 選擇權類型－ 1.以買權與賣權區分＊買權是指買方在約定期間內，以約定價格買入約定數量標的物的權利，賣方則有應買方要求履行賣出的義務。
＊賣權則是指買方在約定期間內，以約定價格賣出約定數量標的物的權利，賣方則有買入的義務。
由上述定義可知買入買權者是對市場的未來走勢看漲，所以希望能在未來用較低的價格買入標的物以獲利;買入賣權者對對市場的未來走勢看跌，所以現在買進賣權，希望在未來市場價格下跌後，用比市場高的價格出售標的物以獲利。
2.以歐式及美式選擇權區分兩者的差別在於買方選擇執行權利的時點不同。
＊歐式選擇權是指買方買入選擇權後，必須在契約期滿時，才可要求賣方履行賣出或買進標的物的義務。
＊美式選擇權是指買方買入選擇權後，可再到期日前的任一時點要求行使權利，所以美式選擇權的設計給予買方很大的彈性，買方可以根據對市場走勢的判斷，選擇對自己有利的時點執行權利，所以美式選擇權比歐式選擇權更有價值，相對的其權利金也會較高。
最近市場上又推出亞洲式的非標準化選擇權，這種選擇權與前兩者的差異不在於履約時點的不同，而在於履約價格的計算方式不同，亞洲式選擇權是以契約存續期間內雙方所約定的數個時點的不同價格予以平均後，作為履約價格。
3.集中市場選擇權與店頭市場選擇權 集中市場選擇權店頭市場選擇權交易標的商品種類繁多及標準化商品較少無標準化較具彈性交易契約的形式定型化契約－買方與交易所清算單位間的關係非定型化契約－方與賣方間的關係交易場所交易所各經紀商櫃檯交易方式集中交易個別議價較具彈性交易時間有固定的交易時間24小時價格資訊之取得資訊取得方便較具市場性資訊取得較困難不具市場性交易對手買賣雙方並不知道彼此，可將結算所視為其交易對手買賣雙方知道彼此市場制度如結算制度、保證金制度無完善之市場制度契約結清契約結清容易契約結清較不容易信用風險信用風險較低－選擇權的清算公司負起交割的義務信用風險較高－選擇權的買賣雙方承擔風險 選擇權的功能－選擇權交易主要提供投資、避險、分散風險、套利、遞延決策等功能：1.投資以買進買權為例，投資者最大的損失為權利金，但卻能和購買股票一樣獲取股價上漲的利益，可知損失有限但報酬卻無限。
2.避險所有衍生性商品均具備避險的功能，但選擇權進一步提供保險中的保險，例如當投資人購入資產後希望保障獲利，則其可購買該資產同等單位的賣權，則投資人最大的損失僅止於其購買賣權的權利金，但若該資產真的上漲了，則其獲利為其上漲部位減去權利金部份。
5. 選擇權基礎知識：從買賣選擇權到保證金、權利金攻略
選擇權顧名思義就是一種權利，而此權利是可以買賣交易的，選擇權的買方(Buy)在付出一定額度的權利金後，即可在議定的到期日或是到期日之前，擁有依照履約 ...Skiptocontent主頁關於課程介紹美股投資分享講座美股投資實戰課程課程列表影片分享活動花絮精選文章買股票入門：新手投資美股教學美股投資課程-買美股4大優勢如何買美股？投資美股開戶教學選擇權投資入門10大被動收入方法介紹聯絡我們登入選單主頁關於課程介紹美股投資分享講座美股投資實戰課程課程列表影片分享活動花絮精選文章買股票入門：新手投資美股教學美股投資課程-買美股4大優勢如何買美股？投資美股開戶教學選擇權投資入門10大被動收入方法介紹聯絡我們登入選擇權基礎知識：從買賣選擇權到保證金、權利金攻略2019.01.3本篇會介紹選擇權的基本觀念與買賣相關術語，讓對於選擇權還不太了解投資新手認識選擇權。
選擇權是什麼？選擇權（Option）簡稱OP，是一種衍伸性金融商品，在未來可以用特定價格買賣商品的一種憑證，買方能夠選擇的權利，而賣方必須履行的義務，此權利可以買賣交易。
投資者可以透過選擇權買賣股票、期貨、指數與原物料各種金融商品，我們都有可能對金融商品預期看漲或看跌，透過選擇權我們能預測未來的價格，透過買賣權利而獲取利益。
選擇權買方、賣方介紹選擇權交易主體分為買方(Long)和賣方(Short)，選擇權交易客體分為買權(Call)和賣權(Put)，買方可以買進買權也能賣出買權，賣方可以買進賣權也能賣出賣權。
因此選擇權的買賣會有四種組合：買進買權longcall賣出買權shortcall買進賣權longput賣出賣權shortput買權Call是什麼?買權稱為Call，買權是一種購買的權利，合約中買買權(LongCall)的一方在未來可以用特定價格買商品；而賣買權（ShortCall）的一方在未來必須履行義務，以特定價格賣商品。
買買權LongCall預期未來價格將上漲，若未來價格大幅上漲，則獲利無限；反之，若價格未來走勢不如預期，則其付出之權利金（premium）為最大損失，故風險有限。
賣買權ShortCall預期未來價格將下跌，若未來價格下跌，則賺取權利金，故獲利有限；反之，若價格未來走勢不如預期，則被履約的機率大增，故風險無限。
賣權Put是什麼?賣權是一種售出的權利，合約中買賣權（LongPut）的一方在未來可以用特定價格賣商品；而賣賣權（ShortPut）的一方在未來必須履行義務，以特定價格買商品。
買賣權（Longput）預期未來價格將下跌，若未來價格大幅下跌，則獲利無限；反之，若價格未來走勢不如預期，則其付出之權利金（Premium）為最大損失，故風險有限。
賣賣權（Shortput）預期未來價格將上漲，若未來價格上漲，則賺取權利金，故獲利有限；反之，若價格未來走勢不如預期，則被履約的機率大增，故風險無限。
選擇權的三大構成要素選擇權整體的買賣流程可以分成三個部分：投資標的物、履約價格與到期時間這三者。
標的物：這裡可為股票/ETF/期貨/指數等可投資標的履約價：買賣雙方簽訂合約的執行價格到期時間：合約中的到期期限選擇權種類依照執行權利時間差異，我們將選擇權分為歐式選擇權與美式選擇權兩種選擇權類型：歐式選擇權：選擇權買方必須在合約到期時才有權利要求履約，行使權利。
美式選擇權：選擇權買方，在合約到期前之任何時點，都有權利要求履約，行使權利。
選擇權價值選擇權能創造哪些價格？選擇權主要能提供內含價值與時間價值兩種效益。
內含價值若選擇權標的物價格高於履約價的部分，我們稱為內含價值。
內含價值是選擇權標的物價格與履約價格差額。
此價值是市價已經實現的部分。
例如：目前股票市價200元，履約價格195元的買權，就有5元的內含價值。
依內含價值差異，我們可以分為價內、價外、價平三種選擇權類型：價內選擇權（ITM：Inthemoney）：內含價值大於0之選擇權，標的物價格大於履約價格的買權或標的物價格小於履約價格的賣權。
若內含價值遠大於0稱為深度價內。
價外選擇權（OTM：Outthemoney）：內含價值等於0之選擇權，標的物價格小於履約價格的買權或標的物價格大於履約價格的賣權。
價平選擇權（ATM：Atthemoney）：內含價值等於0之選擇權，標的物價格等於履約價格。
時間價值時間價值是權利金超過內含價值的部分。
時間價值反映著選擇權買
選擇權是什麼？選擇權（Option）簡稱OP，是一種衍伸性金融商品，在未來可以用特定價格買賣商品的一種憑證，買方能夠選擇的權利，而賣方必須履行的義務，此權利可以買賣交易。
投資者可以透過選擇權買賣股票、期貨、指數與原物料各種金融商品，我們都有可能對金融商品預期看漲或看跌，透過選擇權我們能預測未來的價格，透過買賣權利而獲取利益。
選擇權買方、賣方介紹選擇權交易主體分為買方(Long)和賣方(Short)，選擇權交易客體分為買權(Call)和賣權(Put)，買方可以買進買權也能賣出買權，賣方可以買進賣權也能賣出賣權。
因此選擇權的買賣會有四種組合：買進買權longcall賣出買權shortcall買進賣權longput賣出賣權shortput買權Call是什麼?買權稱為Call，買權是一種購買的權利，合約中買買權(LongCall)的一方在未來可以用特定價格買商品；而賣買權（ShortCall）的一方在未來必須履行義務，以特定價格賣商品。
買買權LongCall預期未來價格將上漲，若未來價格大幅上漲，則獲利無限；反之，若價格未來走勢不如預期，則其付出之權利金（premium）為最大損失，故風險有限。
賣買權ShortCall預期未來價格將下跌，若未來價格下跌，則賺取權利金，故獲利有限；反之，若價格未來走勢不如預期，則被履約的機率大增，故風險無限。
賣權Put是什麼?賣權是一種售出的權利，合約中買賣權（LongPut）的一方在未來可以用特定價格賣商品；而賣賣權（ShortPut）的一方在未來必須履行義務，以特定價格買商品。
買賣權（Longput）預期未來價格將下跌，若未來價格大幅下跌，則獲利無限；反之，若價格未來走勢不如預期，則其付出之權利金（Premium）為最大損失，故風險有限。
賣賣權（Shortput）預期未來價格將上漲，若未來價格上漲，則賺取權利金，故獲利有限；反之，若價格未來走勢不如預期，則被履約的機率大增，故風險無限。
選擇權的三大構成要素選擇權整體的買賣流程可以分成三個部分：投資標的物、履約價格與到期時間這三者。
標的物：這裡可為股票/ETF/期貨/指數等可投資標的履約價：買賣雙方簽訂合約的執行價格到期時間：合約中的到期期限選擇權種類依照執行權利時間差異，我們將選擇權分為歐式選擇權與美式選擇權兩種選擇權類型：歐式選擇權：選擇權買方必須在合約到期時才有權利要求履約，行使權利。
美式選擇權：選擇權買方，在合約到期前之任何時點，都有權利要求履約，行使權利。
選擇權價值選擇權能創造哪些價格？選擇權主要能提供內含價值與時間價值兩種效益。
內含價值若選擇權標的物價格高於履約價的部分，我們稱為內含價值。
內含價值是選擇權標的物價格與履約價格差額。
此價值是市價已經實現的部分。
例如：目前股票市價200元，履約價格195元的買權，就有5元的內含價值。
依內含價值差異，我們可以分為價內、價外、價平三種選擇權類型：價內選擇權（ITM：Inthemoney）：內含價值大於0之選擇權，標的物價格大於履約價格的買權或標的物價格小於履約價格的賣權。
若內含價值遠大於0稱為深度價內。
價外選擇權（OTM：Outthemoney）：內含價值等於0之選擇權，標的物價格小於履約價格的買權或標的物價格大於履約價格的賣權。
價平選擇權（ATM：Atthemoney）：內含價值等於0之選擇權，標的物價格等於履約價格。
時間價值時間價值是權利金超過內含價值的部分。
時間價值反映著選擇權買
6. 教育宣導/選擇權交易介紹
問題五：選擇權買方應支付權利金或保證金？跳到主要內容臺灣期貨交易所FB分享回首頁選擇權交易問題一：選擇權權利金的意義為何？ 對買方而言，選擇權既為一種權利而非義務，為取得此權利，自然必須付出代價，相對的，賣方提供權利並負擔履約的義務，當然要收取一定的代價，此代價便是選擇權的價值，也就是權利金(Premium)。
權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。
問題二：影響權利金的因素為何？ 權利金的價格係由市場供需所決定，而買賣雙方決定權利金價格時，則受到包括現貨價格、履約價格、存續期間、波動率、利率、以及現金股利等因素需所影響。
下表列舉當其他因素不變時，各單項因素上漲對買權與賣權之影響方向︰買權價值賣權價值現貨價格+-履約價格-+存續期間++波動率++利率+-現金股利-+問題三：權利金的價值可分為哪兩部份？權利金的價值包括履約價值(或稱內含價值)及時間價值。
履約價值係指選擇權未到期前履約的獲利，而時間價值則是選擇權權利金高於履約價值的部分。
問題四：選擇權賣方為何需繳交保證金？選擇權賣方需要繳交保證金，是為了保證到期履約的義務。
問題五：選擇權買方應支付權利金或保證金？買方應支付權利金。
賣方收取權利金，但需繳交保證金。
問題六：選擇權之執行及履約方式為何？選擇權依履約期限，可分為美式及歐式兩種。
美式係指選擇權的買方可於權利期限屆滿前任一日要求履約，而歐式則僅能於到期日要求履約。
目前台灣期貨交易所推出的選擇權商品均為歐式選擇權，至於履約方式則可分為現金結算或實物交割兩種。
問題七：指數選擇權的交易策略為何？看多後市時，可利用買進買權、賣出賣權、買權多頭價差、賣權多頭價差及逆轉組合等策略。
看空後市場，可利用買進賣權、賣出買權、買權空頭價差、賣權空頭價差及轉換組合等策略。
如果預期價格持平，將有狹幅震盪，則可利用時間價差、賣出跨式組合及賣出勒式組合等策略。
如果預期價格有變化，但不確定方向，則可利用買進跨式組合及買進勒式組合等策略。
問題八：期貨、選擇權與認購權證之異同為何？選擇權標的物交割價格(即履約價格)之訂定，係由交易所依特定原則訂定，權證之交割價格則由權證發行者所訂，此一價格在契約存續期間並不會改變，而期貨契約之交割價格係由市場供需決定，其價格會隨市場狀況改變。
選擇權與權證市場上由買賣雙方決定的是權利金，並非標的物之交割價格。
選擇權與期貨均無所謂之發行者，於市場之流通數量並無限制，只要有買方與賣方，即可產生部位；而權證必須由具備一定條件之機構發行，其發行數量有限，不能無限制的發行。
選擇權與期貨契約之到期月份係由交易所訂定，一般而言，到期月份多為二、三個近月加若干季月，最長存續期間多為一年以內(部份交易所亦推出期限超過一年之長期選擇權)。
認股權證之期限由發行券商訂定，其存續期間多半超過一年。
權證一經發行，於次級市場所流通者，僅有權利之移轉，至於義務之主體仍為發行者；選擇權市場中，任何人只要建立賣方部位，即必須承擔履約之義務。
選擇權與權證之買方均擁有權利，可選擇是否履約。
選擇權負有履約義務者為賣方，權證則是由發行者負擔履約義務，必須依買方之要求履行交割義務。
而期貨部位一旦建立，在未沖銷前，買賣雙方均有義務履行契約所訂之內容。
選擇權與權證契約賦予買方權利，此一權利有其代價，買方須支付予賣方，即為權利金，也就是選擇權或權證契約的價值，此外，因選擇權賣方負有履約義務，故賣方須繳交保證金以為履約之保證，而權證之義務由發行人負擔，發行人必須具備相當之條件，且必須持有一定數量之標的物以為履約準備，惟並不需要繳交保證金。
期貨契約成交時，買賣雙方並無金錢之移轉，所繳交之保證金係作為履約之保證，且買賣雙方均須繳交。
選擇權掛牌時，除了不同到期月份外，尚有不同的履約價格，且於契約存續期間若標的物價格波動至一定程度，須加掛新的履約價格，加上買權與賣權之分別，同時掛牌之契約數量將非常多。
權證雖亦有到期月份與履約價格之不同，但其履約價格與到期月份於發行時即已確定，不會隨標的物價格不同而增加，且一檔權證發行時，通常僅有一個到期日與一個履約價格(即一個序列)，可視為一檔個股，相同標的物之契約數量不會太多。
而期貨掛牌時，僅有到期
權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。
問題二：影響權利金的因素為何？ 權利金的價格係由市場供需所決定，而買賣雙方決定權利金價格時，則受到包括現貨價格、履約價格、存續期間、波動率、利率、以及現金股利等因素需所影響。
下表列舉當其他因素不變時，各單項因素上漲對買權與賣權之影響方向︰買權價值賣權價值現貨價格+-履約價格-+存續期間++波動率++利率+-現金股利-+問題三：權利金的價值可分為哪兩部份？權利金的價值包括履約價值(或稱內含價值)及時間價值。
履約價值係指選擇權未到期前履約的獲利，而時間價值則是選擇權權利金高於履約價值的部分。
問題四：選擇權賣方為何需繳交保證金？選擇權賣方需要繳交保證金，是為了保證到期履約的義務。
問題五：選擇權買方應支付權利金或保證金？買方應支付權利金。
賣方收取權利金，但需繳交保證金。
問題六：選擇權之執行及履約方式為何？選擇權依履約期限，可分為美式及歐式兩種。
美式係指選擇權的買方可於權利期限屆滿前任一日要求履約，而歐式則僅能於到期日要求履約。
目前台灣期貨交易所推出的選擇權商品均為歐式選擇權，至於履約方式則可分為現金結算或實物交割兩種。
問題七：指數選擇權的交易策略為何？看多後市時，可利用買進買權、賣出賣權、買權多頭價差、賣權多頭價差及逆轉組合等策略。
看空後市場，可利用買進賣權、賣出買權、買權空頭價差、賣權空頭價差及轉換組合等策略。
如果預期價格持平，將有狹幅震盪，則可利用時間價差、賣出跨式組合及賣出勒式組合等策略。
如果預期價格有變化，但不確定方向，則可利用買進跨式組合及買進勒式組合等策略。
問題八：期貨、選擇權與認購權證之異同為何？選擇權標的物交割價格(即履約價格)之訂定，係由交易所依特定原則訂定，權證之交割價格則由權證發行者所訂，此一價格在契約存續期間並不會改變，而期貨契約之交割價格係由市場供需決定，其價格會隨市場狀況改變。
選擇權與權證市場上由買賣雙方決定的是權利金，並非標的物之交割價格。
選擇權與期貨均無所謂之發行者，於市場之流通數量並無限制，只要有買方與賣方，即可產生部位；而權證必須由具備一定條件之機構發行，其發行數量有限，不能無限制的發行。
選擇權與期貨契約之到期月份係由交易所訂定，一般而言，到期月份多為二、三個近月加若干季月，最長存續期間多為一年以內(部份交易所亦推出期限超過一年之長期選擇權)。
認股權證之期限由發行券商訂定，其存續期間多半超過一年。
權證一經發行，於次級市場所流通者，僅有權利之移轉，至於義務之主體仍為發行者；選擇權市場中，任何人只要建立賣方部位，即必須承擔履約之義務。
選擇權與權證之買方均擁有權利，可選擇是否履約。
選擇權負有履約義務者為賣方，權證則是由發行者負擔履約義務，必須依買方之要求履行交割義務。
而期貨部位一旦建立，在未沖銷前，買賣雙方均有義務履行契約所訂之內容。
選擇權與權證契約賦予買方權利，此一權利有其代價，買方須支付予賣方，即為權利金，也就是選擇權或權證契約的價值，此外，因選擇權賣方負有履約義務，故賣方須繳交保證金以為履約之保證，而權證之義務由發行人負擔，發行人必須具備相當之條件，且必須持有一定數量之標的物以為履約準備，惟並不需要繳交保證金。
期貨契約成交時，買賣雙方並無金錢之移轉，所繳交之保證金係作為履約之保證，且買賣雙方均須繳交。
選擇權掛牌時，除了不同到期月份外，尚有不同的履約價格，且於契約存續期間若標的物價格波動至一定程度，須加掛新的履約價格，加上買權與賣權之分別，同時掛牌之契約數量將非常多。
權證雖亦有到期月份與履約價格之不同，但其履約價格與到期月份於發行時即已確定，不會隨標的物價格不同而增加，且一檔權證發行時，通常僅有一個到期日與一個履約價格(即一個序列)，可視為一檔個股，相同標的物之契約數量不會太多。
而期貨掛牌時，僅有到期