再來說到近月的履約價部分，選擇權交易當月起連續三個月份，加上兩個季月，共有五個月份的契約可供交易，而近月份選擇權價外1檔、2檔的交易量比較大，流動性 ...技術分析>技術分析>期權教室>2019.07月號：選擇權的價內、價外怎麼選？期權教室技術教學2019.07月號：選擇權的價內、價外怎麼選？瀏覽人數：2130人選擇權最大的商品特性就是以小博大，不管你是看多還是看空，買價外、近月份的選擇權就是小散戶的最佳選擇條件。

先來談談價外的部分，「價外買權」代表買權履約價大於指數目前的價格，因為未來的履約機會小，付出的權利金成本很小，「價外賣權」代表賣權履約價小於指數目前的價格，因為未來的履約機會小，付出的權利金成本很小，一旦碰到行情急漲或是急跌，選擇權的槓桿特性放大獲利倍數，就像買樂透一樣。

再來說到近月的履約價部分，選擇權交易當月起連續三個月份，加上兩個季月，共有五個月份的契約可供交易，而近月份選擇權價外1檔、2檔的交易量比較大，流動性風險比較少，指數行情也較容易預測。

舉例來說：6/5大盤收盤指數在10461，如果你看好大盤後市，你可以買進買權(Call)價外1檔的10500Call；或是價外2檔的10600Call；同樣的，如果你看壞大盤後市，你可以買進賣權(Put)，價外1檔的10400Put；或是價外2檔的10300Put。

散戶作買方因為「風險有限、希望無窮」，的確有助於控管風險，但是背後也不是沒有代價。

作買方要賺大錢，一定要指數波動很大，可是市場一年能出現幾次大漲大跌？多半的時間都在盤整。

買方如果要用少少的資金，來拚個無限獲利，大部分時間最好有賠錢的心理準備；反之作選擇權賣方的法人大戶、期貨商最多只能賺到權利金，交易時要繳交保證金，還得負擔「無限」的風險，看起來似乎很吃虧。

可是，只要大盤不出現巨幅反轉，權利金就可安全落袋，賺錢的機會比較大。

作選擇權買方和賣方最大的差別就是：勝率的不同；「賣方賺錢的次數跟機率比較高，可是一次虧得多。

買方虧損的次數會比較多，可是一次賺得很多。

這兩個剛好是對作，」隨著選擇權熱度一直再增加，有愈來愈多的投資人對「做莊」的賣方策略躍躍欲試，許多人可能作賣方一個月沒事，賺了一點錢，於是繼續作賣方，儘管選擇權市場目前仍以散戶居多，但隨著市場波動越來越大，包含外資內資法人股票、期貨、選擇權一起做，衍生性商品的操作將是影響大盤的重要力量，一般投資人根本摸不清全局。

散戶要知道，在專業機構法人上下其手之下，做賣方要特別小心。

距離最近的0206的選權權大屠殺就是最好的例子總括來說，選擇權就是一種零和遊戲，這是選擇權觀念的核心、也是精隨，有人賺多少，就有人輸多少，市場的總和是不會變的；有人看漲，就有人看不漲；選擇權是投機，並非投資，資金控管的規則，比判斷漲跌的技巧重要太多，如果沒有資金控管概念，選擇權就像賭博，即便一開始押中贏錢，總有一天也會連本帶利輸回去。

維持平穩的操作口數與步調，一旦押錯邊，尤其是遇到系統性風險、黑天鵝事件的時候才可以挺得過去；再一次強調，作交易不在於你一次能賺多少，而在於你每一筆的交易，風險是否能夠控制，所以要作選擇權賣方，資金太少絕對不要嘗試；或許好幾年才會爆掉一次，但一次可能會賠掉好幾年的獲利。

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