勝率9成並非不可能，「選擇權賣方策略」就能辦到，但你敢用 ... | 價外選擇權
他提出的方法是，做「深度價外」的「台指選擇權賣方」： 方法如下：. 1. 每個月第二周之後，賣出進下個月的選擇權 2. 履約價選在500點之外，而且選擇權價值20 ...Mr.Market市場先生「勝率99%?10年交易300次只虧過2次?」「這會不會太扯？」大約3~4年前，朋友拿著雜誌上的一個投資策略，和我討論。
那是一個台指選擇權賣方策略，由某國立知名大學教授，自己實測和操作的方法，號稱穩穩賺，每年輕鬆50~60%報酬率。
最近剛好又談起這件事，原文出處已經找不到，但在網路上搜尋，有幾篇文章可以參考：相關文章1相關文章2他提出的方法是，做「深度價外」的「台指選擇權賣方」：方法如下：1.每個月第二周之後，賣出進下個月的選擇權2.履約價選在500點之外，而且選擇權價值20點以上，才進行賣出通常這樣的策略，還包含了一些主觀的方法，以及避險技巧。
不如就來實際測試看看，選擇權賣方策略，是不是這麼有效。
如果還不知道選擇權，可閱讀這篇：什麼是選擇權？實際測試台指選擇權賣方策略，根據他的策略，我設定了以下條件：1.每個月第二周(第6個交易日)之後，賣出進下個月的選擇權，並結算上個月的選擇權2.履約價選在500點之外，而且選擇權價值20點以上，才進行賣出3.所有交易都以選擇權的收盤價計價，和實際成交會有誤差但不大。
先不算交易成本，有需要可以用每次交易扣掉1點(50元)計算。
排除掉不能量化的部分，用選擇權的歷史資料做測試：選擇權賣方策略，勝率高達85%，但是…測試2011-2014年的成果如下：假設操作2口選擇權(call、put各一口)，初始準備10萬資金(一口5萬)的走勢圖。
從2011年到2014年，年化報酬率是9.8%，勝率高達85%這中間發生的交易次數不多，報酬率還算蠻不錯的。
但過程，並不是這麼“平坦”從走勢圖中可以觀察到，有很多巨大的“抖動”，這是來自賣出選擇權的價值大幅波動，也是作為賣方的特性。
大多數的交易，到最後，都很幸運沒有虧損，但少數幾次虧損，金額非常的大！最大一次單筆虧損，高達17%，賠掉將近一整年獲利這筆虧損發生在2011年的歐債危機。
單筆虧損點數高達349點，假設一次獲利平均30點，相當於要連勝12次才能賺回來。
這筆虧損，在走勢圖上看起來很少，那只是因為2011–2014台指很少劇烈的走勢，指數幾乎在7000–9000點徘徊而已。
最大的一次暴漲暴跌，就只有歐債危機。
也因為如此，2013年以後，500點價外的選擇權很少有20點以上的交易機會。
改成賣出價外300點，年化報酬率高達19%2013年後交易機會比較大 從賣出價外500點選擇權，改成價外300點，回測結果，獲利提高了、交易次數增加，勝率也略為下降到79%。
最大一筆虧損，依然是歐債危機，虧損446點，如果每筆獲利交易平均30點，要連贏16次才能賺回來！ 做選擇權賣方，一定要注意3件事1.選擇權賣方是“資本事業”，資金太少絕對不要嘗試以這個教授的說法(相關文章3)，選擇權賣方只要準備12000~13000元的保證金，(12000是幾年前的數字，現在一口選擇權保證金大約要2萬多)每個月就能穩穩獲利20~50點(1000~2500元)，相當於一個月7%以上的報酬率每年獲利就能輕鬆獲利50%以上?但是，12000是“最低”保證金，一但發生大幅虧損，可能撐不到它反彈，就被巨大的”抖動”甩掉了。
當選擇權賣方，就像開保險公司一樣，就是在”承擔風險”如果和保險公司買保單，保險公司的資金一定要很充足你一定不希望保險公司只因為需要的賠給某個顧客巨大金額，就瞬間倒閉，因此當選擇權賣方，你也應該準備充足的資金。
要操作選擇權賣方策略，以台指來說，建議一口至少準備5萬以上的資金，甚至10萬，備用資金越多越好。
2.選擇權賣方策略，通常好幾年才會爆掉一次，但一次會賠掉好幾年的獲利有人會問，這個教授300次交易只虧過2次，是真的嗎?我會說，應該是真的，但這種事情有可能發生在任何人身上，要考慮2種可能，一是他的多空判斷很精準，或有些避險技巧，幫助他避開一些黑天鵝事件二是他運氣很好，或是實際投入資金小、槓桿不大，到現在都還沒爆掉(例如2顆子彈這種，根本猜不到，避開幾乎是靠運氣)國內的一些法人自營部門也很喜歡當選擇權賣方，這不見得是他們的問題，只能說，穩定的績效長官和股東都愛看，幾年才會爆掉一次，機率很低，而很高的勝率，通常又會讓人貪心，放大槓桿操作，只要不爆掉，每個月穩穩的獲利就像超級交易員一樣。
在金融業，
那是一個台指選擇權賣方策略，由某國立知名大學教授，自己實測和操作的方法，號稱穩穩賺，每年輕鬆50~60%報酬率。
最近剛好又談起這件事，原文出處已經找不到，但在網路上搜尋，有幾篇文章可以參考：相關文章1相關文章2他提出的方法是，做「深度價外」的「台指選擇權賣方」：方法如下：1.每個月第二周之後，賣出進下個月的選擇權2.履約價選在500點之外，而且選擇權價值20點以上，才進行賣出通常這樣的策略，還包含了一些主觀的方法，以及避險技巧。
不如就來實際測試看看，選擇權賣方策略，是不是這麼有效。
如果還不知道選擇權，可閱讀這篇：什麼是選擇權？實際測試台指選擇權賣方策略，根據他的策略，我設定了以下條件：1.每個月第二周(第6個交易日)之後，賣出進下個月的選擇權，並結算上個月的選擇權2.履約價選在500點之外，而且選擇權價值20點以上，才進行賣出3.所有交易都以選擇權的收盤價計價，和實際成交會有誤差但不大。
先不算交易成本，有需要可以用每次交易扣掉1點(50元)計算。
排除掉不能量化的部分，用選擇權的歷史資料做測試：選擇權賣方策略，勝率高達85%，但是…測試2011-2014年的成果如下：假設操作2口選擇權(call、put各一口)，初始準備10萬資金(一口5萬)的走勢圖。
從2011年到2014年，年化報酬率是9.8%，勝率高達85%這中間發生的交易次數不多，報酬率還算蠻不錯的。
但過程，並不是這麼“平坦”從走勢圖中可以觀察到，有很多巨大的“抖動”，這是來自賣出選擇權的價值大幅波動，也是作為賣方的特性。
大多數的交易，到最後，都很幸運沒有虧損，但少數幾次虧損，金額非常的大！最大一次單筆虧損，高達17%，賠掉將近一整年獲利這筆虧損發生在2011年的歐債危機。
單筆虧損點數高達349點，假設一次獲利平均30點，相當於要連勝12次才能賺回來。
這筆虧損，在走勢圖上看起來很少，那只是因為2011–2014台指很少劇烈的走勢，指數幾乎在7000–9000點徘徊而已。
最大的一次暴漲暴跌，就只有歐債危機。
也因為如此，2013年以後，500點價外的選擇權很少有20點以上的交易機會。
改成賣出價外300點，年化報酬率高達19%2013年後交易機會比較大 從賣出價外500點選擇權，改成價外300點，回測結果，獲利提高了、交易次數增加，勝率也略為下降到79%。
最大一筆虧損，依然是歐債危機，虧損446點，如果每筆獲利交易平均30點，要連贏16次才能賺回來！ 做選擇權賣方，一定要注意3件事1.選擇權賣方是“資本事業”，資金太少絕對不要嘗試以這個教授的說法(相關文章3)，選擇權賣方只要準備12000~13000元的保證金，(12000是幾年前的數字，現在一口選擇權保證金大約要2萬多)每個月就能穩穩獲利20~50點(1000~2500元)，相當於一個月7%以上的報酬率每年獲利就能輕鬆獲利50%以上?但是，12000是“最低”保證金，一但發生大幅虧損，可能撐不到它反彈，就被巨大的”抖動”甩掉了。
當選擇權賣方，就像開保險公司一樣，就是在”承擔風險”如果和保險公司買保單，保險公司的資金一定要很充足你一定不希望保險公司只因為需要的賠給某個顧客巨大金額，就瞬間倒閉，因此當選擇權賣方，你也應該準備充足的資金。
要操作選擇權賣方策略，以台指來說，建議一口至少準備5萬以上的資金，甚至10萬，備用資金越多越好。
2.選擇權賣方策略，通常好幾年才會爆掉一次，但一次會賠掉好幾年的獲利有人會問，這個教授300次交易只虧過2次，是真的嗎?我會說，應該是真的，但這種事情有可能發生在任何人身上，要考慮2種可能，一是他的多空判斷很精準，或有些避險技巧，幫助他避開一些黑天鵝事件二是他運氣很好，或是實際投入資金小、槓桿不大，到現在都還沒爆掉(例如2顆子彈這種，根本猜不到，避開幾乎是靠運氣)國內的一些法人自營部門也很喜歡當選擇權賣方，這不見得是他們的問題，只能說，穩定的績效長官和股東都愛看，幾年才會爆掉一次，機率很低，而很高的勝率，通常又會讓人貪心，放大槓桿操作，只要不爆掉，每個月穩穩的獲利就像超級交易員一樣。
在金融業，