首頁焦點基金違約率降高收益債績效靚違約率降高收益債績效靚工商時報魏喬怡2021.01.13高收益債2021年預估違約率為3.5％，明顯低於過去12個月的6.9％，有利於高收益債市。

圖／美聯社分享FacebookLINETelegramTwitterWhatsApp列印低利環境至少將維持至2023年，有利高收債吸睛。

法人指出，據過往經驗，現階段為有利風險性資產之環境，殖利率、利差較高之信用債券也相對表現較佳，高收益債企業面對的營運衝擊已大幅降低，依重量級券商研究報告顯示，高收益債違約率預估值逐年下修，2021年預估違約率為3.5％，明顯低於過去12個月的6.9％，有利於高收益債市。

凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘認為，預期經濟可望正常化，高收益債的違約率回復至長期平均水準，疫苗使經濟正常化，預期封鎖環境可望放寬，同時全球經濟反彈可期，有助於提升原油需求，油價走勢展望正向，亦是違約率走低的正面因素。

觀察晨星統計高收益債券型基金績效，ESG永續高收益債表現最佳，其次全球高收益債及美國高收益債近三個月都有5～6％以上的報酬率，同類型基金平均亦有4％以上，表現不俗。

劉書銘進一步說明，隨著基本面持續改善，目前高收益債評價仍屬合理階段。

由於全球利率環境偏低，預計高收益債將獲得資金青睞，資金流可望推動高收益債券利差收斂。

劉書銘也說，市場上多數高收益債券型基金多以美國高收益公司債為主軸，但隨著下半年美元持續走弱，目前較看好具較高殖利率、較高利差的新興高收益債之優勢，建議投資組合中，可增加配置新興市場高收益公司債比重較高的全球高收益債券基金，爭取長線收益空間。

劉書銘補充，部分高收益債券發行公司規模較小、資訊較不透明，較難以掌握公司財務資訊或企業後勢；因此，投資高收益債券時，建議投資人應納入ESG永續投資策略，透過這層挑選債券的機制，加強檢視債券發行機構的財務狀況與信用評等，降低投資風險。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，全球OECD領先指標顯示，全球經濟可延續解封後的復甦方向；儘管考量疫情再起，預期後續領先指標回升將會趨緩，但是企業不良債務、違約率自高檔回落，顯示最壞情況已過。

JPMorgan亦下修今年高收益債違約率預估，從5％調降到3.5％。

在全球超低利率環境，甚至負利率情況下，資金行情不墜，市場勢必持續追尋更好的收益機會，加大高收益債的吸引力，預料未來利差還有進一步收斂的機會。

特別看好中型高收債企業，過去對指數的信用貼水約100～150個基本點，現在達225個基本點，代表還有75～125個基本點的收斂空間。

ESG高收益債殖利率違約率低利環境工商時報魏喬怡金融理財中心熱門文章台大醫院開第一槍：強烈建議暫停就醫2021.05.16散戶明該逃？專家：手上有這種股票先砍2021.05.16台股恐出現非理性下跌？金管會這樣看2021.05.16一場殺戮後老謝：台積幹掉美、陸2大咖2021.05.15基本面轉強12檔獲利及營收雙成長股出列2021.05.16