原物料投資的角色(Commodities in the Portfolio) | 原物料期貨投資
原物料期貨的報酬很大一部分來自承擔價格波動的風險溢酬，而不是物價變化。
我對這個已經快變成陳腔爛調的抗通膨說法存疑。
所以這兩個理由中 ...Gotomain|Gotosidebar首頁綠角課程綠角中文書局綠角書局文章rss回應rss如何使用本格綠角財經筆記總目錄原物料投資的角色(CommoditiesinthePortfolio)近幾年來，原物料投資表現亮眼，吸引了許多投資人的目光。
而原物料投資本身，在投資組合中的確可占一席之地。
主要有兩個理由。
一是它與股債市的低相關性。
假如投資人實施資產配置，這種低相關的資產很值得考慮。
將與股債市相關性低的原物料加入投資組合中，很有機會提高報酬或減低風險。
原物料投資一般有兩條途徑，一是原物料期貨、一是原物料類股。
原物料類股與股市的相關性很高，以資產配置的角度來看，應使用期貨投資。
二是原物料的抗通膨效果。
許多財經媒體都曾多次提到原物料的抗通膨效果。
相當合情合理。
通貨膨脹，產品和服務的價格提升，原物料的價格也會跟著提升。
所以原物料可以抗通膨。
但是，投資原物料的方法是期貨，原物料期貨不等於原物料。
原物料期貨跟通貨膨脹的指標，消費者物價指數，相關性很低。
詳情可以參考原物料的通膨避險效果(CommoditiesasInflationHedge)一文。
原物料期貨的報酬很大一部分來自承擔價格波動的風險溢酬，而不是物價變化。
我對這個已經快變成陳腔爛調的抗通膨說法存疑。
所以這兩個理由中，真正站的住腳的，是低相關性。
其實，光是這點，就可以考慮將其納入投資組合中。
但是，投資人必需付出代價。
代價就是，原物料投資的高波動性。
它可以在一年內帶給投資人光鮮亮麗的報酬，也可以在一樣短的時間內讓你心痛不已。
譬如在1998年，道瓊AIGCommodityIndex單年下跌27%。
十萬的投資變七萬三，一百萬的投資變七十三萬。
想想看，這是你受得了的損失嗎?市場不會記得誰是資產配置的投資人，誰是追逐熱門產業的投資人。
它就是走它的路。
假如投資人是看到原物料近幾年的亮麗表現才想要買進，他很可能在原物料擺向低點時，把持不住。
假如投資人是想到低相關性才將原物料納入投資組合中，在原物料走向低點時，他的理由將再次受到考驗。
在資產表現亮麗時，抗通膨、低相關都是很容易接受的理由。
但當該資產一敗塗地時，這些說法是當初用來說服自己買進熱門區塊的藉口，還是你真心相信的道理，將立見分曉。
回到首頁:請按這裡初來乍到:請看”如何使用本部落格”相關文章:原物料的通膨避險效果(CommoditiesasInflationHedge)標普高盛商品指數概述(S&PGoldmanSachsCommoditiesIndex)商品期貨投資的報酬來源(SourcesofReturnofCommodityFutures)InvescoDBCommodityIndexTrackingFund分析介紹(DBC，2018年版)有限與無限(UnlimitedThinking)CRB原物料現貨指數期貨的正價差與逆價差(Contango、BackwardationandNormalBackwardation)2007年9月14日星期五 Labels:投資概念17comments:訂閱：張貼留言(Atom)匿名提到...多謝綠角大哥的分享~我決定用黃金etf代替原物料指數etf2007年9月14日下午4:39 匿名提到...之前看一本書"市場互動分析"將資產分為外匯,商品,債券,股票當中有提到商品的投資相關連動性供大家參考:1.美元和商品的趨勢方向相反2.美元下跌,商品後市看漲,美元上漲,商品後市看跌3.商品和債券趨勢方向相反4.因此.商品價格的趨勢方向和利率相同5.商品價格上漲的同時,利率上升,債券價格下跌6.商品價格下跌的同時,利率下跌,債券價格上漲7.債券和股票的趨勢方向通常相同8.債券價格上漲,通常是股市的好消息,債券價格下跌,則是壞消息9.利率下降,通常是股市的利多題材,利率上升,則是利空消息.10.債券市場通常領先股市改變方向11.商品價格上漲時,美元下跌是債券股票的壞消息12.通貨緊縮期間(相當少見),債券價格上漲.股價下跌13.美元上漲,美國股票與債券的好消
我對這個已經快變成陳腔爛調的抗通膨說法存疑。
所以這兩個理由中 ...Gotomain|Gotosidebar首頁綠角課程綠角中文書局綠角書局文章rss回應rss如何使用本格綠角財經筆記總目錄原物料投資的角色(CommoditiesinthePortfolio)近幾年來，原物料投資表現亮眼，吸引了許多投資人的目光。
而原物料投資本身，在投資組合中的確可占一席之地。
主要有兩個理由。
一是它與股債市的低相關性。
假如投資人實施資產配置，這種低相關的資產很值得考慮。
將與股債市相關性低的原物料加入投資組合中，很有機會提高報酬或減低風險。
原物料投資一般有兩條途徑，一是原物料期貨、一是原物料類股。
原物料類股與股市的相關性很高，以資產配置的角度來看，應使用期貨投資。
二是原物料的抗通膨效果。
許多財經媒體都曾多次提到原物料的抗通膨效果。
相當合情合理。
通貨膨脹，產品和服務的價格提升，原物料的價格也會跟著提升。
所以原物料可以抗通膨。
但是，投資原物料的方法是期貨，原物料期貨不等於原物料。
原物料期貨跟通貨膨脹的指標，消費者物價指數，相關性很低。
詳情可以參考原物料的通膨避險效果(CommoditiesasInflationHedge)一文。
原物料期貨的報酬很大一部分來自承擔價格波動的風險溢酬，而不是物價變化。
我對這個已經快變成陳腔爛調的抗通膨說法存疑。
所以這兩個理由中，真正站的住腳的，是低相關性。
其實，光是這點，就可以考慮將其納入投資組合中。
但是，投資人必需付出代價。
代價就是，原物料投資的高波動性。
它可以在一年內帶給投資人光鮮亮麗的報酬，也可以在一樣短的時間內讓你心痛不已。
譬如在1998年，道瓊AIGCommodityIndex單年下跌27%。
十萬的投資變七萬三，一百萬的投資變七十三萬。
想想看，這是你受得了的損失嗎?市場不會記得誰是資產配置的投資人，誰是追逐熱門產業的投資人。
它就是走它的路。
假如投資人是看到原物料近幾年的亮麗表現才想要買進，他很可能在原物料擺向低點時，把持不住。
假如投資人是想到低相關性才將原物料納入投資組合中，在原物料走向低點時，他的理由將再次受到考驗。
在資產表現亮麗時，抗通膨、低相關都是很容易接受的理由。
但當該資產一敗塗地時，這些說法是當初用來說服自己買進熱門區塊的藉口，還是你真心相信的道理，將立見分曉。
回到首頁:請按這裡初來乍到:請看”如何使用本部落格”相關文章:原物料的通膨避險效果(CommoditiesasInflationHedge)標普高盛商品指數概述(S&PGoldmanSachsCommoditiesIndex)商品期貨投資的報酬來源(SourcesofReturnofCommodityFutures)InvescoDBCommodityIndexTrackingFund分析介紹(DBC，2018年版)有限與無限(UnlimitedThinking)CRB原物料現貨指數期貨的正價差與逆價差(Contango、BackwardationandNormalBackwardation)2007年9月14日星期五 Labels:投資概念17comments:訂閱：張貼留言(Atom)匿名提到...多謝綠角大哥的分享~我決定用黃金etf代替原物料指數etf2007年9月14日下午4:39 匿名提到...之前看一本書"市場互動分析"將資產分為外匯,商品,債券,股票當中有提到商品的投資相關連動性供大家參考:1.美元和商品的趨勢方向相反2.美元下跌,商品後市看漲,美元上漲,商品後市看跌3.商品和債券趨勢方向相反4.因此.商品價格的趨勢方向和利率相同5.商品價格上漲的同時,利率上升,債券價格下跌6.商品價格下跌的同時,利率下跌,債券價格上漲7.債券和股票的趨勢方向通常相同8.債券價格上漲,通常是股市的好消息,債券價格下跌,則是壞消息9.利率下降,通常是股市的利多題材,利率上升,則是利空消息.10.債券市場通常領先股市改變方向11.商品價格上漲時,美元下跌是債券股票的壞消息12.通貨緊縮期間(相當少見),債券價格上漲.股價下跌13.美元上漲,美國股票與債券的好消