摘要：信用利差代表債券殖利率跟公債之間的利差，反應了企業借錢的難易程度，若看好經濟走升，可買進高收益債基金，享受信用利差收斂所帶 ...個人企業關於O-BankO-Bank帳戶存錢消費貸款投資保險優惠與服務線上開戶網路銀行線上開戶網路銀行個人企業關於O-Bank理財教室最新優惠機器人理財基金投資其他投資市場分析01王道觀點02全球專家觀點03定期報告04理財教室投資訊息公告2021202020192021/04/27【O巴的金融學課】房地合一稅2.0時代來臨，該怎麼投資，您準備好了嗎?2021/03/22【O巴的金融學課】鮭魚之亂，你也想改名嗎2021/03/15【定期定額】善用定期定額投資，在市場震盪中逢凶化吉2021/03/04【O巴的金融學課】掌握「再通膨」行情，你應該這樣投資2021/02/23【O巴的金融學課】金牛年3招教你理財2021/01/26【O巴的金融學課】A股和H股怎麼分？2021/01/07【O巴的金融學課】2021年該投資什麼？第一頁上10頁12下10頁最末頁AA【O巴的金融學課】高收債能買了嗎？認識信用利差2020/11/04摘要：信用利差代表債券殖利率跟公債之間的利差，反應了企業借錢的難易程度，若看好經濟走升，可買進高收益債基金，享受信用利差收斂所帶來的漲幅。

信用風險是債券投資的主要風險之一，指的是債券發行機構違約的風險。

投資債券前可以參考信評公司編製的信用評等。

信評較高的公司，違約機率較低，可以較低的利率借到錢，而信用評等較差的公司，為了吸引投資人購買公司債券，發行機構必須提供較高的利率，這中間的利率差異，就是為補償投資人信用風險而增加的收益率，稱為信用利差。

經濟景氣走強，信用利差縮小，債券通常上漲一般而言，經濟景氣影響信用利差表現，當景氣走揚，公司獲利增加，現金流充足，不需要用很高的成本來吸引外部資金，信用利差收窄；當景氣走弱，公司收入下降，現金流減少，需要用更高的利率來吸引投資人購買債券，信用利差因而擴大。

信用利差擴大，通常代表債券價格走跌，反之，信用利差縮小，代表債券價格上漲。

 貨幣寬鬆或景氣復甦將促使信用利差縮窄，有利債券價格上漲換個角度來看，投資人看好未來景氣，更願意投資在信評較低的債券以獲得收益，使得信用利差收窄；若投資人看壞景氣，因為信心不足，可能會傾向投資在高信評的債券來迴避風險，而使得高收債信用利差擴大，但信用利差較大，也就是債券價格在低點時，或許正是進場的好時機，因為央行實施貨幣寬鬆或是景氣復甦，將使得信用利差持續縮窄，債券價格也會出現大幅反彈。

 舉例來說，今年美國高收益債券的信用利差在3月份飆至3年來高點，反應的是投資人因新冠疫情而產生恐慌性拋售，隨後由於聯準會加碼量化寬鬆，以及疫情影響趨於緩和，信用利差也逐步走低，但還沒有回到今年初的水準。

如果說在新冠疫苗開發完成之後，明年全球經濟應能展開較為明顯的反彈，在展望經濟走升之下，看好信用利差還能進一步收斂。

 【投資策略】對債券投資人來說，若是認為企業信用良好，違約機率不高，當信用利差擴大時買進，可享有較高的收益率，只要持有到期，中間不大需要在意債券漲跌。

但是如果對於單一企業違約的機率仍有疑慮，可是又看好明年美國帶動全球經濟復甦力道，則可以投資在美元高收益債基金，透過基金分散投資來降低風險，並享受高收債信用利差收斂所帶來的漲幅。

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