長天期公債殖利率常被拿來檢視該國景氣通膨狀況，短天期則常被拿來預測該國利率決策，兩者利差可代表著景氣循環的四個階段： 1. 經濟成長階段： 經濟活動強勁 ...MacroMicro財經M平方總經成績單操盤人必看讓數據說話全球觀測站研究工具箱M平方分析影音專區用戶觀點關於我們會員登入/註冊繁全球美國台灣中國歐元區日本東南亞動態圖表數據量化區時間軸外匯觀測站股市觀測站ETF觀測站原物料觀測站債券觀測站加密貨幣觀測站波動率觀測站大額交易人持倉13F機構持倉PRO獨家報告部落格關鍵圖表MM短評MM總經線上學院NEWMMPodcast頻道NEWMMYouTube頻道Hahow線上課程製圖區季節性報酬率相關性時間軸回測區關於我們聯絡我們加入我們新手教學MMPRO方案說明企業合作PRO獨家報告我的M幣我的課程我的收藏會員檔案升級為PRO會員登出繁體中文简体中文【2019擴大徵才！(正職/實習生)】歡迎金融研究、網頁、推廣人才加入我們利差專區×美國-10年期減2年期公債殖利率利差美國-長短天期利差美國-10年期公債減三個月LIBOR利差美國-TED利差美國-信用風險利差美國-股債殖利率差美德-10年期公債利差歐洲-各國與德債利差香港-美國LIBOR減香港HIBOR中國-SHIBOR減LIBOR美國-企業債殖利率&最優惠利率利差美國-IOER-EFFR利差美國-商業票據與EFFR利差收藏美國-10年期減2年期公債殖利率利差長天期公債殖利率常被拿來檢視該國景氣通膨狀況，短天期則常被拿來預測該國利率決策，兩者利差可代表著景氣循環的四個階段：1.經濟成長階段：經濟活動強勁、通膨預期溫和，短利受央行升息影響上升較快，利差持續縮窄。

2.經濟過熱階段：經濟活動過熱、通膨預期強勁，迫使央行加快升息導致短利超越長利，利差反轉（翻負）。

3.經濟衰退階段：通膨抑制消費，利率高檔引發違約風險，整體經濟轉弱，央行降息刺激經濟，短利快速下降，利差開始擴大。

4.經濟復甦階段：央行維持寬鬆，債券殖利率曲線維持陡峭，長短利率穩定，利差高檔持穩。

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我們將「30年期-10年期」的公債殖利率利差視為市場對於未來通膨預期的相對強度，兩者利差變動幅度較低；而「10年期-2年期」的公債殖利率利差，則可視為市場上利率政策的強度基準。

由於短天期受利率影響敏感，波動幅度大，因此「10年期-2年期」利差大多較「30年期-10年期」利差高。

我們可以發現，在景氣衰退之前，除了長短期利差多數出現翻負以外，更常出現的是，「10年期-2年期」利差跌破「30年期-10年期」利差，也意味著短天期利率走揚太過，流動性風險增溫，往往視為景氣翻轉的訊號。

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