債券利差飆高是警訊還是買點？ | 利差
債券利差是債券利率與公債利率間的差距，這個利率差異用作彌補投資人承擔風險的報酬，可以視為投資人的風險溢酬。
在市場認為風險升高時， ...2債券利差飆高是警訊還是買點？受新冠肺炎、油價崩跌影響，市場陷入恐慌拋售潮，各類債券利差不斷擴大，來到近5年高水位。
利差大也代表債券價格相對便宜，是購入的好時機嗎？債券價格已經相當便宜債券利差是債券利率與公債利率間的差距，這個利率差異用作彌補投資人承擔風險的報酬，可以視為投資人的風險溢酬。
在市場認為風險升高時，原先的利差無法吸引投資人，因此利差擴大（潛在投資風險溢酬增加），直到利差提升到投資人值得再次進行投資，利差才會再度收斂，也因此利差常常被當作衡量債券價格是否過於昂貴的指標。
下圖表示，目前的利差大約都在近5年高點，意味著目前債券價格相對便宜。
資料來源：彭博，鉅亨網整理，2020/3/31。
採用美銀美林各債券指數。
利差偏高時投資報酬不俗目前各國政府大力為市場注入活水，延展企業還款期限，也透過各種管道避免企業違約或倒閉，近期的企業違約率尚可控。
此外，根據歷史數據統計，過往若在利差相對偏高期間投資，報酬率表現皆不差。
舉例來說，在過去利差不小於目前水位的時候投資全球高收益債券，未來6個月的平均報酬率是23.0%，1年是43.1%，而投資3年可以達到73.1%，而且過去正報酬的機率是100%。
資料來源：彭博，鉅亨網整理，1999/12/31-2020/3/31。
指數採美銀美林各債券指數。
3月份配息基金戰報新冠肺炎疫情在中國逐漸受到控制後，歐美地區確診人數卻快速激增。
各國紛紛展開旅遊禁令、社交限制，許多公司與商家被迫暫時關閉，上百萬人民面臨失業造成的經濟衝擊。
在這樣的恐懼情緒下，各類資產皆遭到拋售。
全球與已開發國家股市分別下跌13.73%與13.47%（MSCI全世界與MSCI世界指數）。
歐美股市驚見多次股市融斷，美國、歐洲與日本股市分別下跌12.51%、14.87%與7.67%（分別採標普500、MSCI歐洲與MSCI日本指數）。
新興市場股市單月跌幅達到15.61%（MSCI新興市場指數），其中拉丁美洲區域下跌幅度最大34.63%。
從今年以來，新興市場股市與已開發國家股市跌幅相近（分別下跌23.09%與19.69%）。
新興市場主要組成國中，此次疫情爆發核心的中國，受到刺激政策與疫情趨緩影響，股市僅下跌6.59%，優於確診人數後來居上的印度股市（下跌24.84%）（採MSCI中國與MSCI印度指數）。
俄羅斯受到與OPEC組織減產協議破局，油價重挫影響，股市下跌23.31%；巴西則受到全球需求惡化與原物料價格下跌的因素所致，股市大幅下跌38.27%（採MSCI俄羅斯與MSCI印度指數），表現最糟。
相較於風險性資產，避險資產表現優異。
美國在3月份急降息至零利率，美國2年公債殖利率由去年的1.57%跌至0.25%，10年公債殖利率也由1.92%降至0.67%，整體美國政府債券上漲0.34%（美銀美林美國政府債券指數）。
新興市場債券與高收益債券則受到流動性緊縮與利差擴大影響，分別下跌11.49%與12.81%（美銀美林新興市場主權債券與美銀美林全球高收益債券指數）。
平衡型配息率英雄榜年化配息率部分，主要貨幣配息平衡型基金中以法巴歐洲多重資產入息、聯博全球多元收益和法巴新興市場多元入息基金的配息率居前；非主要貨幣計價的平衡型基金中，以南非幣計價的安聯收益成長、聯博全球多元收益、聯博新興市場多元收益基金的配息率居前。
3月份全球市場受到新冠疫情蔓延而陷入恐慌賣壓，資產全面下跌。
亞洲地區因為先前已經跌深，在本月份跌幅較小。
同時，隨著資產價格下跌，許多基金配息率大幅跳升。
台幣兌美元小幅升值0.1%，美元計價的基金兌換回台幣績效差異不大；南非幣兌台幣大幅貶值12.34%，而有避險的南非幣計價基金以台幣計算的績效減損幅度也較大。
2020/03境外平衡基金（主要貨幣）2020/03境外平衡基金（其他貨幣）立即申購股票型配息率英雄榜3月份主要貨幣計價的股票型基金以安聯歐洲高息股票、NN亞洲收益和法巴俄羅斯股票基金配息率最高，其中法巴俄羅斯基金因為受到油價大戰影響，股票變便宜推動配息率跳升，擠進配息率前三強。
其他貨幣計價以南非幣計價的聯博全球價值型、聯博日本
在市場認為風險升高時， ...2債券利差飆高是警訊還是買點？受新冠肺炎、油價崩跌影響，市場陷入恐慌拋售潮，各類債券利差不斷擴大，來到近5年高水位。
利差大也代表債券價格相對便宜，是購入的好時機嗎？債券價格已經相當便宜債券利差是債券利率與公債利率間的差距，這個利率差異用作彌補投資人承擔風險的報酬，可以視為投資人的風險溢酬。
在市場認為風險升高時，原先的利差無法吸引投資人，因此利差擴大（潛在投資風險溢酬增加），直到利差提升到投資人值得再次進行投資，利差才會再度收斂，也因此利差常常被當作衡量債券價格是否過於昂貴的指標。
下圖表示，目前的利差大約都在近5年高點，意味著目前債券價格相對便宜。
資料來源：彭博，鉅亨網整理，2020/3/31。
採用美銀美林各債券指數。
利差偏高時投資報酬不俗目前各國政府大力為市場注入活水，延展企業還款期限，也透過各種管道避免企業違約或倒閉，近期的企業違約率尚可控。
此外，根據歷史數據統計，過往若在利差相對偏高期間投資，報酬率表現皆不差。
舉例來說，在過去利差不小於目前水位的時候投資全球高收益債券，未來6個月的平均報酬率是23.0%，1年是43.1%，而投資3年可以達到73.1%，而且過去正報酬的機率是100%。
資料來源：彭博，鉅亨網整理，1999/12/31-2020/3/31。
指數採美銀美林各債券指數。
3月份配息基金戰報新冠肺炎疫情在中國逐漸受到控制後，歐美地區確診人數卻快速激增。
各國紛紛展開旅遊禁令、社交限制，許多公司與商家被迫暫時關閉，上百萬人民面臨失業造成的經濟衝擊。
在這樣的恐懼情緒下，各類資產皆遭到拋售。
全球與已開發國家股市分別下跌13.73%與13.47%（MSCI全世界與MSCI世界指數）。
歐美股市驚見多次股市融斷，美國、歐洲與日本股市分別下跌12.51%、14.87%與7.67%（分別採標普500、MSCI歐洲與MSCI日本指數）。
新興市場股市單月跌幅達到15.61%（MSCI新興市場指數），其中拉丁美洲區域下跌幅度最大34.63%。
從今年以來，新興市場股市與已開發國家股市跌幅相近（分別下跌23.09%與19.69%）。
新興市場主要組成國中，此次疫情爆發核心的中國，受到刺激政策與疫情趨緩影響，股市僅下跌6.59%，優於確診人數後來居上的印度股市（下跌24.84%）（採MSCI中國與MSCI印度指數）。
俄羅斯受到與OPEC組織減產協議破局，油價重挫影響，股市下跌23.31%；巴西則受到全球需求惡化與原物料價格下跌的因素所致，股市大幅下跌38.27%（採MSCI俄羅斯與MSCI印度指數），表現最糟。
相較於風險性資產，避險資產表現優異。
美國在3月份急降息至零利率，美國2年公債殖利率由去年的1.57%跌至0.25%，10年公債殖利率也由1.92%降至0.67%，整體美國政府債券上漲0.34%（美銀美林美國政府債券指數）。
新興市場債券與高收益債券則受到流動性緊縮與利差擴大影響，分別下跌11.49%與12.81%（美銀美林新興市場主權債券與美銀美林全球高收益債券指數）。
平衡型配息率英雄榜年化配息率部分，主要貨幣配息平衡型基金中以法巴歐洲多重資產入息、聯博全球多元收益和法巴新興市場多元入息基金的配息率居前；非主要貨幣計價的平衡型基金中，以南非幣計價的安聯收益成長、聯博全球多元收益、聯博新興市場多元收益基金的配息率居前。
3月份全球市場受到新冠疫情蔓延而陷入恐慌賣壓，資產全面下跌。
亞洲地區因為先前已經跌深，在本月份跌幅較小。
同時，隨著資產價格下跌，許多基金配息率大幅跳升。
台幣兌美元小幅升值0.1%，美元計價的基金兌換回台幣績效差異不大；南非幣兌台幣大幅貶值12.34%，而有避險的南非幣計價基金以台幣計算的績效減損幅度也較大。
2020/03境外平衡基金（主要貨幣）2020/03境外平衡基金（其他貨幣）立即申購股票型配息率英雄榜3月份主要貨幣計價的股票型基金以安聯歐洲高息股票、NN亞洲收益和法巴俄羅斯股票基金配息率最高，其中法巴俄羅斯基金因為受到油價大戰影響，股票變便宜推動配息率跳升，擠進配息率前三強。
其他貨幣計價以南非幣計價的聯博全球價值型、聯博日本